亏得更多了，股价盘后反而涨超一成——Cerebras这份财报，市场只看了一半。📈

昨天说的Q3成绩单出了，逐项对一下：
核心营收2.309亿美元，同比+70%，超了华尔街2.147亿美元的共识；GAAP营收2.108亿美元，同比+55%，同样创纪录；
云业务才是主角：GAAP口径1.419亿美元，同比+265%；核心云1.449亿美元，同比+272%；
在手订单261亿美元，比二季度末的254亿又多了7亿；
Q4核心营收指引3.1-3.3亿美元，全年指引直接上调到9.4-9.6亿美元，原先是8.8-8.9亿。
另一边也不好看：每股亏0.67美元，去年同期是0.41美元，GAAP净亏损扩大到1.612亿美元。

怎么看：昨天我说这份财报看的不是亏多少，看的是254亿订单能不能变成收入——答案是能，而且微软也新签了商业合作，甲骨文的合作从2027年起生效，700兆瓦数据中心容量已经签下来。市场对AI硬件的要求早就变了：光讲故事不够，订单、收入、指引三件套齐了，亏损扩大也能先放一边。同一晚英伟达还在消化CEO辞职的暴跌，挑战者却靠财报盘后大涨，AI芯片的定价权正在从一家独大往多家验货转。盯11月17日英伟达财报，$NVDA要是也拿不出这种成色的指引，$CBRS这波就不是一日游。

数据截至：2026-11-12 23:00 UTC
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