Dalam penurunan Nvidia kali ini, pasar mulai serius memperhitungkan skenario “bagaimana jika Jensen Huang mundur”.

Seorang analis Wall Street memperkirakan bahwa jika Jensen Huang tiba-tiba mengundurkan diri, harga saham Nvidia bisa turun sekitar 20% dalam jangka pendek, bahkan lebih.

Perlu ditegaskan, ini hanyalah skenario hipotetis, bukan berarti ia sudah dipastikan akan mundur. Kabar yang beredar saat ini menyebutkan bahwa dewan direksi Nvidia sedang mempertimbangkan rencana suksesi, dan sebagian anggota dewan cenderung menunjuk CFO Colette Kress sebagai CEO sementara.

Namun, tekanan terhadap valuasi ini juga bisa dipahami.

Jensen Huang bukan sekadar CEO Nvidia. Selama ini, ia memegang kendali atas arah produk, hubungan dengan pelanggan, dan ritme perusahaan. Yang dikhawatirkan investor adalah siapa yang akan mengambil keputusan selama masa transisi, serta apakah arah pengembangan chip AI dan kerja sama dengan pelanggan akan terdampak.

Morgan Stanley mengeluarkan Nvidia dari daftar “saham pilihan”, salah satu alasannya adalah penurunan harga saham baru-baru ini telah memicu aturan batas kerugian bank tersebut. Para analis tetap mempertahankan rekomendasi overweight, yang menunjukkan bahwa pandangan mereka terhadap fundamental AI masih positif. Ketidakpastian jangka pendek lebih banyak berkisar pada manajemen dan masalah suksesi.

Jadi, ada dua hal yang akan saya pantau selanjutnya: apakah dewan direksi akan memberikan pernyataan resmi, dan apakah manajemen mampu menjelaskan pertumbuhan bisnis serta rencana ke depan dengan jelas dalam laporan keuangan pada 17 November.

Permintaan AI Nvidia masih ada, tetapi kini pasar mulai memperhitungkan satu hal lagi: jika Jensen Huang tidak lagi memimpin, mampukah perusahaan ini terus melaju dengan ritme seperti sebelumnya? $NVDAB