Bitcoin menghadapi tekanan penurunan yang semakin besar karena kekhawatiran akan pengetatan tambahan oleh Federal Reserve bertepatan dengan dikeluarkannya Strategy dari indeks MSCI. Arus keluar dari ETF spot terus berlanjut, dan para analis memandang level $73.000 sebagai batas penting dalam jangka pendek. Meski token ini pulih, menurut mereka risiko penurunan lebih lanjut masih ada sampai harganya kembali menembus level di atas $76.000.

Per 17.50 pada 12 November, Bitcoin diperdagangkan di harga $73.563 di pasar USDT Binance, turun sekitar 0,5% dibandingkan sehari sebelumnya. Di Upbit, Bitcoin diperdagangkan sekitar $71.900. Premi kimchi, yang mengukur selisih harga antara bursa luar negeri dan domestik, berada di angka 1,12%.

“Langkah Besar” Fed Kembali Menjadi Sorotan saat Pasar Mencermati Pengetatan pada Desember

Seruan baru-baru ini dari internal Fed untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut telah mengalihkan fokus pasar pada seberapa agresif pengetatan tahap berikutnya. Pembicaraan tentang “langkah besar” — kenaikan 0,5 poin persentase pada Desember — mulai mencuat, menambah tekanan penurunan pada saham global dan aset digital.

Data TradingView pada 12 November menunjukkan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor dua tahun naik ke sekitar 4,77%, sementara imbal hasil bertenor 10 tahun meningkat ke sekitar 4,99%, mendekati level 5%. Imbal hasil Treasury yang lebih tinggi dapat mengurangi daya tarik aset berisiko seperti saham dan Bitcoin. Kenaikan imbal hasil obligasi bertenor dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan juga kembali memicu kekhawatiran bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin akan dilakukan.

Para pejabat Fed terus menyampaikan nada hawkish. Gubernur Christopher Waller mengatakan kenaikan 0,5 poin persentase pada Desember patut dipertimbangkan jika harga konsumen inti Oktober naik sekitar 0,3% atau lebih dibandingkan bulan sebelumnya. Presiden Fed Dallas Lorie Logan berpendapat bahwa setidaknya dua kenaikan tambahan sebesar seperempat poin diperlukan berdasarkan prospek ekonomi saat ini. Wakil Ketua untuk Pengawasan Michelle Bowman juga mengatakan tekanan inflasi terbukti lebih persisten dari perkiraan.

Pasar belum menjadikan langkah besar sebagai skenario dasar. Meski begitu, kontrak berjangka suku bunga kini memperhitungkan kenaikan seperempat poin pada Desember sebagai skenario utama, sekaligus mulai mencerminkan peluang kenaikan setengah poin. Karena kemungkinan langkah besar tak lagi nyaris nol, kewaspadaan terhadap pengetatan lebih lanjut pun meningkat.

Bitcoin Melemah Selama Enam Pekan Berturut-turut saat Volatilitas Meningkat dan Arus Dana Tetap Lesu

ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat arus keluar bersih sebesar $1.2817 miliar selama pekan 2–6 November. Setelah mencatat penurunan selama lima pekan berturut-turut pekan lalu, Bitcoin masih berada di bawah tekanan pekan ini. Arus keluar ETF dan sentimen yang melemah setelah peretasan Binance menambah hambatan dari sisi penawaran dan permintaan. Para pelaku pasar masih menyikapi pantulan harga baru-baru ini dengan hati-hati dan belum siap menyebutnya sebagai pembalikan tren.

Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, juga menghadapi tekanan baru setelah dikeluarkan dari indeks MSCI. MSCI menyatakan dalam peninjauan indeks rutinnya bahwa Strategy akan dikeluarkan dari indeks-indeks utama, dengan perubahan berlaku setelah penutupan pasar pada 30 November. Hal itu dapat memicu aksi jual oleh dana pasif yang melacak tolok ukur MSCI. Penghapusan dari indeks tersebut tidak serta-merta berarti Strategy akan menjual Bitcoin.

Bitfinex mengatakan Bitcoin telah diperdagangkan di bawah basis biaya rata-rata pemegang jangka pendek selama empat hari berturut-turut. Dalam sebagian besar kasus historis serupa, token tersebut kembali ke level itu dalam dua pekan. Ketika pemulihannya membutuhkan waktu lebih lama, titik terendah berikutnya jauh lebih dalam. Apakah penurunan saat ini hanya koreksi biasa atau berkembang menjadi penyesuaian yang lebih berkepanjangan akan mulai terlihat lebih jelas pada akhir bulan ini.

Seiring meningkatnya tekanan penurunan, volatilitas juga kembali melebar. Swissblock mengatakan Bitcoin masih berada dalam periode yang lemah dan volatilitas ke arah bawah meningkat, meskipun sejauh ini pasar mampu menyerap tekanan jual dengan cukup stabil. Tren naik baru-baru ini telah kehilangan momentum, dan pelemahan lebih lanjut perlu diwaspadai jika indeks risikonya terus meningkat.

Modal baru untuk mendukung pemulihan juga tampaknya terbatas. Glassnode mengatakan pasokan stablecoin utama turun sekitar $14.2 miliar selama 30 hari terakhir, kontraksi tercepat sejak Juni 2022. Perusahaan itu menambahkan bahwa dana juga keluar dari ETF Bitcoin spot dan permintaan investor AS. Sejumlah dompet besar memang melakukan pembelian, tetapi aktivitas tersebut belum meluas ke pasar secara keseluruhan. Dengan uang baru yang masih langka, katanya, konfirmasi pemulihan mungkin membutuhkan waktu.

Sentimen investor ritel juga semakin pesimistis. Santiment mengatakan pandangan bearish mengungguli pandangan bullish dalam unggahan media sosial terkait Bitcoin, Ether, dan XRP. Periode dengan pesimisme yang mencolok seperti ini patut dicermati dari sudut pandang kontrarian, tambahnya. Pemulihan Bitcoin di atas $79,000 dapat menandakan bahwa harga mulai bergerak berlawanan dengan sentimen yang berlaku.

Sementara itu, data Nansen pada 12 November menunjukkan volume jual pasar melampaui volume beli pasar di pasar kontrak berjangka perpetual Bitcoin Hyperliquid, baik selama tujuh hari terakhir maupun 24 jam terakhir. Pada saat yang sama, posisi net short yang dipegang kelompok yang diklasifikasikan Nansen sebagai “pedagang cerdas”, berdasarkan kinerja perdagangan dan metrik lainnya, telah menyusut dibandingkan akhir bulan lalu. Ini menunjukkan tekanan jual jangka pendek masih bertahan, sementara beberapa investor profesional telah mengurangi taruhan pada penurunan lebih lanjut.

Bitcoin Menguji Dukungan $73,000; Pembalikan Tren Baru Terlihat di Atas $80,000

Analis mengatakan tekanan penurunan mungkin berlanjut sekalipun Bitcoin mengalami pantulan jangka pendek, setidaknya sampai harganya berhasil merebut kembali kisaran $76,000 hingga $80,000 secara meyakinkan.

Mereka menyebut $73,500 dan $80,000 sebagai level kunci. Alex Kuptsikevich, kepala analis pasar di FxPro, mengatakan Bitcoin hanya mencatat pantulan kecil dan masih terlalu dini untuk menyebutnya sebagai pembalikan bullish yang jelas. Penurunan di bawah $73,500 akan meningkatkan kemungkinan bahwa penurunan berlanjut. Pergerakan di atas $80,000 diperlukan untuk mengonfirmasi pembalikan tren.

Tekanan ke bawah dapat meningkat saat Bitcoin mendekati level $70,000. Julien Pineda, analis pasar di Forex.com, mengatakan $70,000 merupakan level dukungan psikologis terpenting dalam waktu dekat, dan penurunan ke zona tersebut juga dapat melemahkan tren naik jangka menengah hingga panjang. Agar pantulan dapat bertahan, Bitcoin perlu bertahan di $73,200 lalu menembus $76,500. Indeks dolar juga bertahan di atas 102 dan berada dekat level tertingginya tahun ini, yang dapat membatasi pemulihan Bitcoin.

Bitfinex juga mengatakan Bitcoin mungkin untuk sementara bergerak dalam kisaran antara $72,350 dan $79,400, dengan kecenderungan ke batas bawah kisaran tersebut. Tekanan jual dapat muncul di zona $75,900 hingga $77,500. Jika pasokan itu terserap, Bitcoin kemudian dapat mencoba kembali memasuki kisaran $77,000 hingga $80,000.

Kang Min-seung, reporter Bloomingbit, minriver@bloomingbit.io