Hal yang paling perlu diperhatikan dari BTC saat ini bukanlah harganya, melainkan apakah dana masih bersedia masuk
Belakangan ini, saat mengamati pergerakan BTC, saya melihat perubahan yang patut diperhatikan.
Setiap hari ada saja yang membahas di mana titik terendah dan kapan harga akan pulih. Namun, menurut saya, saat ini yang lebih penting daripada menebak harga adalah melihat apa yang sebenarnya dilakukan oleh dana.
Mari kita lihat beberapa data.
Hingga 10 November, ETF Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih selama 4 hari perdagangan berturut-turut.
Pada 10 November saja, arus keluar bersihnya sekitar 95 juta dolar AS. Di antaranya, IBIT BlackRock mencatat arus keluar bersih sekitar 78,2 juta dolar AS.
Apa artinya?
Setidaknya, ini menunjukkan bahwa pada tahap ini, dana yang masuk ke pasar BTC melalui ETF belum memperlihatkan tren akumulasi yang berkelanjutan.
Namun, saya tidak beranggapan bahwa arus keluar ETF berarti BTC pasti akan terus turun.
Sebab, ETF hanya merupakan sebagian dari dana pasar. Bursa spot, pemegang jangka panjang, dan pasar derivatif juga turut memengaruhi harga.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah beberapa sinyal ini muncul secara bersamaan:
Pertama, apakah arus dana ETF bisa kembali mencatat arus masuk bersih secara konsisten.
Jika hanya ada arus masuk selama satu hari, nilainya sebagai acuan terbatas. Saya lebih memilih mengamati perubahannya selama beberapa hari perdagangan berturut-turut.
Kedua, apakah kenaikan harga didukung oleh volume perdagangan spot.
Jika harga naik, tetapi volume perdagangan spot tidak membaik secara signifikan, keberlanjutan pemulihan itu patut dipertanyakan.
Ketiga, apakah posisi dana berleverage terlalu padat.
Jika posisi kontrak meningkat pesat, tingkat pendanaan terus tinggi, sementara pembelian di pasar spot tidak mengimbangi, risiko volatilitas jangka pendek justru bisa meningkat.
Jadi, pandangan saya saat ini sederhana:
BTC bukannya tidak mungkin mengalami pemulihan, tetapi kita perlu membedakan apakah pemulihan itu berasal dari permintaan dana baru atau sekadar penyesuaian posisi jangka pendek.
Pasar tak pernah kekurangan alasan untuk optimistis. Yang benar-benar penting adalah apakah ada dana yang bersedia membeli dengan berpegang pada alasan-alasan tersebut.
Ke depannya, saya akan berfokus mengamati arus bersih ETF, volume perdagangan spot, dan perubahan posisi di pasar derivatif.
Menurut kalian, sinyal apa yang paling perlu ditunggu agar kenaikan BTC berikutnya bisa berkelanjutan?
Belakangan ini, saat mengamati pergerakan BTC, saya melihat perubahan yang patut diperhatikan.
Setiap hari ada saja yang membahas di mana titik terendah dan kapan harga akan pulih. Namun, menurut saya, saat ini yang lebih penting daripada menebak harga adalah melihat apa yang sebenarnya dilakukan oleh dana.
Mari kita lihat beberapa data.
Hingga 10 November, ETF Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih selama 4 hari perdagangan berturut-turut.
Pada 10 November saja, arus keluar bersihnya sekitar 95 juta dolar AS. Di antaranya, IBIT BlackRock mencatat arus keluar bersih sekitar 78,2 juta dolar AS.
Apa artinya?
Setidaknya, ini menunjukkan bahwa pada tahap ini, dana yang masuk ke pasar BTC melalui ETF belum memperlihatkan tren akumulasi yang berkelanjutan.
Namun, saya tidak beranggapan bahwa arus keluar ETF berarti BTC pasti akan terus turun.
Sebab, ETF hanya merupakan sebagian dari dana pasar. Bursa spot, pemegang jangka panjang, dan pasar derivatif juga turut memengaruhi harga.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah beberapa sinyal ini muncul secara bersamaan:
Pertama, apakah arus dana ETF bisa kembali mencatat arus masuk bersih secara konsisten.
Jika hanya ada arus masuk selama satu hari, nilainya sebagai acuan terbatas. Saya lebih memilih mengamati perubahannya selama beberapa hari perdagangan berturut-turut.
Kedua, apakah kenaikan harga didukung oleh volume perdagangan spot.
Jika harga naik, tetapi volume perdagangan spot tidak membaik secara signifikan, keberlanjutan pemulihan itu patut dipertanyakan.
Ketiga, apakah posisi dana berleverage terlalu padat.
Jika posisi kontrak meningkat pesat, tingkat pendanaan terus tinggi, sementara pembelian di pasar spot tidak mengimbangi, risiko volatilitas jangka pendek justru bisa meningkat.
Jadi, pandangan saya saat ini sederhana:
BTC bukannya tidak mungkin mengalami pemulihan, tetapi kita perlu membedakan apakah pemulihan itu berasal dari permintaan dana baru atau sekadar penyesuaian posisi jangka pendek.
Pasar tak pernah kekurangan alasan untuk optimistis. Yang benar-benar penting adalah apakah ada dana yang bersedia membeli dengan berpegang pada alasan-alasan tersebut.
Ke depannya, saya akan berfokus mengamati arus bersih ETF, volume perdagangan spot, dan perubahan posisi di pasar derivatif.
Menurut kalian, sinyal apa yang paling perlu ditunggu agar kenaikan BTC berikutnya bisa berkelanjutan?