11 月 13 日到期的期权里，$BTC 的名义规模是 $ETH 的八倍多：BTC 3.4 万张、24.8 亿美元，ETH 14.8 万张、3 亿美元。两者的最大痛点分别是 76,000 和 2,200 美元，都在现价上方，BTC 本周一度下探到 72,700 至 73,300 美元。

存量偏多，成交已经翻向另一边：BTC 未平仓期权的看跌/看涨比率是 0.52，近 24 小时成交量口径一度到了 1.64；ETH 的存量比率本身就是 1.55，防御姿态更明显。

这种分化说明，之前的看涨仓位还没清完，而最近一天的交易已经在买保护。最大痛点只是按持仓加权算出来的参照，交割前 BTC 能不能从本周下探的区间往上收，比这个数字本身更有信息量。

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