Apakah Bank of Japan masih bisa menahan diri pada Desember? Data yang dirilis pagi ini menunjukkan harga barang korporasi pada Oktober naik 7,1% secara tahunan, jauh di atas perkiraan pasar yang hanya 6,5%. Pada September angkanya 6,8%, jadi penurunan yang dijanjikan terhenti.
Yang lebih mencolok, harga impor dalam yen naik 24,8% secara tahunan. Ini bukan karena permintaan yang panas, melainkan yen yang lemah masih membebani biaya perusahaan. Perusahaan harus memilih antara menaikkan harga dan meneruskannya ke pelanggan, atau menanggung sendiri penurunan laba.
Untuk sementara, saya berasumsi risiko kenaikan suku bunga pada rapat 17–18 Desember belum mereda. Bagi dana carry trade global, ini berarti ada satu lagi sumber pengetatan, sehingga logika uang murah bagi mata uang dan saham pertumbuhan makin tertekan. Berikutnya, pantau yen: jika menguat setelah data ini dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang ikut naik, barulah penutupan posisi carry trade benar-benar merambat ke aset berisiko. Jika yen tidak bereaksi, unggahan ini masih sebatas ekspektasi.
Yang lebih mencolok, harga impor dalam yen naik 24,8% secara tahunan. Ini bukan karena permintaan yang panas, melainkan yen yang lemah masih membebani biaya perusahaan. Perusahaan harus memilih antara menaikkan harga dan meneruskannya ke pelanggan, atau menanggung sendiri penurunan laba.
Untuk sementara, saya berasumsi risiko kenaikan suku bunga pada rapat 17–18 Desember belum mereda. Bagi dana carry trade global, ini berarti ada satu lagi sumber pengetatan, sehingga logika uang murah bagi mata uang dan saham pertumbuhan makin tertekan. Berikutnya, pantau yen: jika menguat setelah data ini dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang ikut naik, barulah penutupan posisi carry trade benar-benar merambat ke aset berisiko. Jika yen tidak bereaksi, unggahan ini masih sebatas ekspektasi.