Pendapatan naik 20 kali lipat, tetapi dalam setahun merugi US$6,3 miliar—perusahaan ini masih menguasai hampir 5% ETH yang beredar di seluruh dunia.
Laporan tahunan tahun fiskal 2026 (10-K) Bitmine (BMNR) baru saja diserahkan pada 10 November kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS: rugi bersih US$6,31 miliar pada tahun fiskal ini, dibandingkan laba US$349 juta pada periode yang sama tahun lalu. Sebanyak US$6,23 miliar di antaranya merupakan kerugian belum terealisasi di atas kertas dari ETH—selama tahun fiskal, harga ETH turun 44%, dari US$4.390 menjadi US$2.466.
Namun, ada sisi lain dari angka-angka ini:
📊 Pada akhir Agustus, kepemilikan mencapai 5,9 juta ETH, dengan nilai wajar US$14,56 miliar, sementara biaya perolehannya mencapai US$19,95 miliar. Kerugian belum terealisasi di atas kertas sekitar US$5,4 miliar;
📊 Pendapatan sepanjang tahun mencapai US$124,8 juta, naik dari hanya US$6,1 juta tahun lalu. Sebanyak 97% berasal dari imbal hasil staking dan validasi;
📊 Pembaruan 9 November: kepemilikan sudah bertambah menjadi 6,07 juta ETH, setara dengan 4,97% dari total pasokan ETH. Target 5% yang disebut Tom Lee tinggal selangkah lagi. Sebanyak 5,23 juta ETH telah di-staking, dengan imbalan staking tahunan diperkirakan sekitar US$309 juta.
Pandangan paus ini: laporan keuangan perusahaan treasury tidak bisa dinilai hanya dari besarnya kerugian—kerugiannya berasal dari penurunan harga koin dan masih belum terealisasi di atas kertas, bukan karena kasnya habis terbakar. Ada tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan: pertama, perusahaan masih terus menambah kepemilikan, yang menunjukkan bahwa manajemen bertaruh pada harga ETH dalam jangka panjang; kedua, imbal hasil staking sudah mampu menjadi sumber pendapatan yang stabil—hampir seluruh pendapatan US$125 juta berasal dari staking; ketiga, hingga kini auditor masih menyebut pengendalian internalnya “tidak efektif”, dan perusahaan juga merugi US$144 juta dari derivatif. Laporan keuangan perusahaan seperti ini perlu dinilai dengan hati-hati. Jalan menjadi perusahaan treasury ETH berarti mencari untung dari keyakinan, tetapi juga merugi karena keyakinan—paus ini hanya melihat data dan tidak mengambil kesimpulan untuk siapa pun. $ETH
Laporan tahunan tahun fiskal 2026 (10-K) Bitmine (BMNR) baru saja diserahkan pada 10 November kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS: rugi bersih US$6,31 miliar pada tahun fiskal ini, dibandingkan laba US$349 juta pada periode yang sama tahun lalu. Sebanyak US$6,23 miliar di antaranya merupakan kerugian belum terealisasi di atas kertas dari ETH—selama tahun fiskal, harga ETH turun 44%, dari US$4.390 menjadi US$2.466.
Namun, ada sisi lain dari angka-angka ini:
📊 Pada akhir Agustus, kepemilikan mencapai 5,9 juta ETH, dengan nilai wajar US$14,56 miliar, sementara biaya perolehannya mencapai US$19,95 miliar. Kerugian belum terealisasi di atas kertas sekitar US$5,4 miliar;
📊 Pendapatan sepanjang tahun mencapai US$124,8 juta, naik dari hanya US$6,1 juta tahun lalu. Sebanyak 97% berasal dari imbal hasil staking dan validasi;
📊 Pembaruan 9 November: kepemilikan sudah bertambah menjadi 6,07 juta ETH, setara dengan 4,97% dari total pasokan ETH. Target 5% yang disebut Tom Lee tinggal selangkah lagi. Sebanyak 5,23 juta ETH telah di-staking, dengan imbalan staking tahunan diperkirakan sekitar US$309 juta.
Pandangan paus ini: laporan keuangan perusahaan treasury tidak bisa dinilai hanya dari besarnya kerugian—kerugiannya berasal dari penurunan harga koin dan masih belum terealisasi di atas kertas, bukan karena kasnya habis terbakar. Ada tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan: pertama, perusahaan masih terus menambah kepemilikan, yang menunjukkan bahwa manajemen bertaruh pada harga ETH dalam jangka panjang; kedua, imbal hasil staking sudah mampu menjadi sumber pendapatan yang stabil—hampir seluruh pendapatan US$125 juta berasal dari staking; ketiga, hingga kini auditor masih menyebut pengendalian internalnya “tidak efektif”, dan perusahaan juga merugi US$144 juta dari derivatif. Laporan keuangan perusahaan seperti ini perlu dinilai dengan hati-hati. Jalan menjadi perusahaan treasury ETH berarti mencari untung dari keyakinan, tetapi juga merugi karena keyakinan—paus ini hanya melihat data dan tidak mengambil kesimpulan untuk siapa pun. $ETH
