INIT di harga $0,20: apakah kamu sedang membeli saat harga terendah atau mempertaruhkan nyawa?
Jaringan ini diretas dua kali, protokolnya dihentikan dua kali. Menurut logika normal, koin ini seharusnya sudah jadi nol. Tapi apa yang terjadi? Harganya meroket dari $0,12 ke $0,20, membuat para short benar-benar terjepit. Funding rate sangat negatif, dan para short masih mengantre untuk menyerahkan uang. Apakah ini kebangkitan dramatis karena “semua kabar buruk sudah tercermin dalam harga”, atau hanya fatamorgana yang dibangun dari tumpukan leverage?
Lihat dulu permukaannya: insiden keamanan terjadi bertubi-tubi, tetapi harga justru meroket melawan logika.
Pada akhir Oktober, aset senilai sekitar $2,7 juta dipindahkan secara tidak wajar, lalu jaringan dihentikan untuk perbaikan. Pada 9–10 November, penyerang kembali memanfaatkan kunci rollup yang telah dibobol untuk memalsukan transfer IBC dan memindahkan lebih dari 600.000 USDC. Tim kembali berkoordinasi dengan para validator untuk menghentikan produksi blok L1. Dua insiden, dua kali penghentian—koin lain mungkin sudah ambruk. Tapi bagaimana dengan INIT? Harganya melesat vertikal dari sekitar $0,12 ke $0,20, dengan kenaikan kumulatif yang mencengangkan selama beberapa hari dan volume transaksi yang melonjak hingga rasio pasar spot dan futures sangat timpang.
Hal pertama: kalau koinnya diretas, kenapa harganya masih naik?
Faktanya: Funding rate sangat negatif, dan posisi short menumpuk sampai meledak. Para short membayar funding fee yang tinggi sambil melihat harga terus terdorong naik. Akhirnya mereka tak sanggup bertahan dan dilikuidasi; tekanan beli dari likuidasi itu kemudian mendorong harga lebih tinggi lagi—itulah spiral maut short squeeze.
Kenaikan ini sama sekali tidak ada hubungannya dengan betapa canggihnya teknologi Initia atau betapa bagus ekosistemnya. Ini murni karena terlalu banyak posisi short, lalu bandar mengerek harga untuk memangsa para short.
Hal kedua: ranjau fundamentalnya sama sekali belum dijinakkan.
Transparansi tim memang cukup baik: setiap kali ada masalah, mereka menghentikan jaringan, memperbaikinya, lalu mengumumkannya. Namun masalahnya adalah dua kali penghentian dalam waktu singkat menunjukkan kerentanan sistemik pada infrastruktur MoveVM/rollup dan pengelolaan kunci.
Insiden pertama adalah pemindahan aset yang tidak wajar; insiden kedua adalah pemalsuan transfer IBC setelah kunci dibobol. Keduanya bukan masalah sepele, dan keduanya hanya ditangani dengan “menghentikan jaringan”.
Bagaimana kalau terjadi lagi? Apakah pasar masih akan menerimanya?
Hal ketiga: kondisi makro tidak berpihak padamu; altcoin sedang berenang tanpa pakaian.
BTC bergerak di sekitar $73.000 setelah mundur dari level tertinggi, sementara sentimen pasar cenderung Fear. Data inflasi lebih panas dari perkiraan, peluang kenaikan suku bunga oleh The Fed pada Desember meningkat, gejolak saham teknologi merambat ke pasar, dan ETF spot menunjukkan tanda-tanda arus keluar.
Seperti apa kondisi besarnya? Selera risiko menurun dan likuiditas menyusut.
Dalam situasi seperti ini, altcoin paling mudah terpukul. Pergerakan INIT yang berlawanan dengan pasar ditopang oleh leverage jangka pendek dan dorongan peristiwa, bukan oleh angin makro yang menguntungkan.
Jaringan ini diretas dua kali, protokolnya dihentikan dua kali. Menurut logika normal, koin ini seharusnya sudah jadi nol. Tapi apa yang terjadi? Harganya meroket dari $0,12 ke $0,20, membuat para short benar-benar terjepit. Funding rate sangat negatif, dan para short masih mengantre untuk menyerahkan uang. Apakah ini kebangkitan dramatis karena “semua kabar buruk sudah tercermin dalam harga”, atau hanya fatamorgana yang dibangun dari tumpukan leverage?
Lihat dulu permukaannya: insiden keamanan terjadi bertubi-tubi, tetapi harga justru meroket melawan logika.
Pada akhir Oktober, aset senilai sekitar $2,7 juta dipindahkan secara tidak wajar, lalu jaringan dihentikan untuk perbaikan. Pada 9–10 November, penyerang kembali memanfaatkan kunci rollup yang telah dibobol untuk memalsukan transfer IBC dan memindahkan lebih dari 600.000 USDC. Tim kembali berkoordinasi dengan para validator untuk menghentikan produksi blok L1. Dua insiden, dua kali penghentian—koin lain mungkin sudah ambruk. Tapi bagaimana dengan INIT? Harganya melesat vertikal dari sekitar $0,12 ke $0,20, dengan kenaikan kumulatif yang mencengangkan selama beberapa hari dan volume transaksi yang melonjak hingga rasio pasar spot dan futures sangat timpang.
Hal pertama: kalau koinnya diretas, kenapa harganya masih naik?
Faktanya: Funding rate sangat negatif, dan posisi short menumpuk sampai meledak. Para short membayar funding fee yang tinggi sambil melihat harga terus terdorong naik. Akhirnya mereka tak sanggup bertahan dan dilikuidasi; tekanan beli dari likuidasi itu kemudian mendorong harga lebih tinggi lagi—itulah spiral maut short squeeze.
Kenaikan ini sama sekali tidak ada hubungannya dengan betapa canggihnya teknologi Initia atau betapa bagus ekosistemnya. Ini murni karena terlalu banyak posisi short, lalu bandar mengerek harga untuk memangsa para short.
Hal kedua: ranjau fundamentalnya sama sekali belum dijinakkan.
Transparansi tim memang cukup baik: setiap kali ada masalah, mereka menghentikan jaringan, memperbaikinya, lalu mengumumkannya. Namun masalahnya adalah dua kali penghentian dalam waktu singkat menunjukkan kerentanan sistemik pada infrastruktur MoveVM/rollup dan pengelolaan kunci.
Insiden pertama adalah pemindahan aset yang tidak wajar; insiden kedua adalah pemalsuan transfer IBC setelah kunci dibobol. Keduanya bukan masalah sepele, dan keduanya hanya ditangani dengan “menghentikan jaringan”.
Bagaimana kalau terjadi lagi? Apakah pasar masih akan menerimanya?
Hal ketiga: kondisi makro tidak berpihak padamu; altcoin sedang berenang tanpa pakaian.
BTC bergerak di sekitar $73.000 setelah mundur dari level tertinggi, sementara sentimen pasar cenderung Fear. Data inflasi lebih panas dari perkiraan, peluang kenaikan suku bunga oleh The Fed pada Desember meningkat, gejolak saham teknologi merambat ke pasar, dan ETF spot menunjukkan tanda-tanda arus keluar.
Seperti apa kondisi besarnya? Selera risiko menurun dan likuiditas menyusut.
Dalam situasi seperti ini, altcoin paling mudah terpukul. Pergerakan INIT yang berlawanan dengan pasar ditopang oleh leverage jangka pendek dan dorongan peristiwa, bukan oleh angin makro yang menguntungkan.
