Buffett: Membeli Coca-Cola pada 1988, yang dibeli bukanlah harga murah

Pada 1988, pasar saham AS baru saja mengalami kehancuran, dan orang-orang diliputi kecemasan.

Namun, pada saat itu Buffett melakukan sesuatu yang besar: membeli Coca-Cola.

Secara keseluruhan, ia menginvestasikan sekitar 1,3 miliar dolar AS. Angka itu mungkin tidak terlalu besar jika dilihat sekarang, tetapi kala itu jumlah tersebut merupakan dana besar yang bisa dikerahkan Berkshire. Itu sama saja dengan mempertaruhkan sebagian besar kekayaannya pada sebotol air gula.

Wall Street tidak paham. Coca-Cola adalah perusahaan lama dengan pertumbuhan lambat dan tak banyak cerita menarik. Kalau ingin berspekulasi, ada banyak saham lain yang lebih baru dan menarik.

Buffett tidak ambil pusing. Ia menghitung hal yang berbeda.

Apa yang dijual Coca-Cola? Air gula? Bukan. Yang dijual adalah merek. Semburat merah itu, sosok Sinterklas itu, dan kata “bahagia” yang tak perlu diterjemahkan di lebih dari seratus negara.

Dia pernah mengatakan sesuatu yang sangat berani: “Beri kamu puluhan miliar dolar, kamu tetap tak akan bisa membuat Coca-Cola yang kedua.”

Ucapan itu bukan omong kosong. Rasanya bisa ditiru, harganya bisa dibuat lebih murah, tempatnya di rak bisa direbut. Namun, posisi Coca-Cola di benak orang tak bisa direbut. Itulah parit pertahanannya.

Coca-Cola pada 1988 juga punya satu kelebihan: harganya murah. Kejatuhan pasar saham membuat harganya turun, dan rasio harga terhadap laba menjadi sangat menarik. Merek bagus bertemu harga yang buruk—kesempatan seperti ini tak datang berkali-kali seumur hidup.

Kisah selanjutnya sudah terlalu sering diceritakan di buku teks.

Dia terus memegang sahamnya, tahun demi tahun. Orang lain berganti saham seperti berganti pakaian; dia memegang satu saham perusahaan minuman manis itu selama lebih dari tiga puluh tahun.

Bukan berarti tak ada godaan selama itu. Pada 1998, valuasi Coca-Cola melambung tinggi, dan banyak orang berseru, “Sudah waktunya menjual.” Dia tidak bergerak. Pada krisis keuangan 2008, ketika barang-barang murah bertebaran dan orang lain menjual rugi, dia menggunakan dividen Coca-Cola untuk membeli lagi.

Yang menakjubkan adalah: bagian terbesar dari keuntungan investasi ini bukan berasal dari selisih harga jual dan beli, melainkan dari dividen. Dividen tahunan Coca-Cola untuknya meningkat dari puluhan juta menjadi ratusan juta, lalu digunakan lagi untuk mengembangkan investasi baru. Begitu bunga majemuk mulai bergulir, tak ada yang bisa menghentikannya.

Hingga hari ini, investasi senilai 1,3 miliar ini bernilai lebih dari 20 miliar, belum termasuk dividen puluhan miliar yang telah diterimanya selama bertahun-tahun.

Jadi, sadar tidak? Perbedaan antara investor besar dan investor kecil sering kali bukan pada pemilihan saham, melainkan pada kemampuan untuk tetap memegangnya.

Saat membeli, semua orang bisa berkata, “Saya akan memegangnya untuk jangka panjang.” Turun 20% langsung panik, naik 50% langsung gatal ingin menjual. Tak banyak yang benar-benar bisa mempertahankan satu saham selama tiga puluh tahun.

Bahkan Buffett sendiri mengakui bahwa kesalahan terbesarnya sering kali adalah menjual terlalu cepat. Untuk perusahaan yang bagus, waktu adalah mitra bisnismu.

Lain kali saat kamu memiliki bisnis bagus dengan harga menarik, tanyakan pada diri sendiri: berapa tahun aku berniat memegangnya? Kalau jawabannya “tergantung situasi”, kemungkinan besar kamu baru saja melakukan transaksi jangka pendek lagi.

Coca-Cola tidak terburu-buru. Manusialah yang terburu-buru.