Harga emas kembali anjlok hari ini, turun sekitar 1,6% menuju $4.070 saat para trader bereaksi terhadap sikap Federal Reserve yang lebih hawkish dan data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan.

Harga emas spot turun dari di atas $4.140 menuju kisaran bawah $4.070, menghapus sebagian besar kenaikan terbarunya. Pemicu langsungnya adalah lonjakan kembali ekspektasi bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember.

Suku bunga yang lebih tinggi umumnya merugikan emas karena logam ini tidak memberikan bunga, sehingga surat berharga Treasury dan uang tunai menjadi lebih menarik sebagai perbandingan.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Fed Menekan Emas

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller mengatakan bahwa ia mendukung kenaikan suku bunga setidaknya 25 basis poin pada pertemuan Desember, sekalipun inflasi mereda.

Ia juga mengatakan bahwa para pembuat kebijakan sebaiknya mempertimbangkan kenaikan yang lebih besar, sebesar 50 basis poin, jika inflasi inti tetap tinggi. Komentarnya mendorong imbal hasil Treasury naik dan menopang dolar.

Sebelum laporan inflasi terbaru dirilis, pasar sudah memperhitungkan kemungkinan yang sangat besar akan adanya kenaikan lagi pada Desember.

Hal itu membuat emas rentan menjelang rilis CPI.

Tekanan kemudian meningkat setelah harga konsumen Oktober tercatat lebih tinggi dari perkiraan, memperkuat ekspektasi bahwa Fed akan mempertahankan kebijakan ketat.

Harga emas turun karena Fed mengisyaratkan lebih banyak kenaikan suku bunga menjelang data inflasi AS. Namun, suku bunga yang lebih tinggi melemahkan kemampuan pemerintah AS untuk membiayai kembali tumpukan utangnya yang sangat besar… Jika suku bunga yang lebih tinggi benar-benar membuat UST lebih menarik daripada emas, lalu mengapa bank sentral di seluruh dunia melepas UST dan membeli emas? Mereka tahu bahwa kita sama sekali belum memiliki cukup emas untuk menghadapi apa yang akan datang.

— Lukas Ekwueme (@ekwufinance) 10 November 2026

Ini hampir kebalikan dari faktor yang membantu mendorong reli emas kemarin, ketika harga minyak yang lebih rendah meredakan kekhawatiran inflasi dan untuk sementara mengurangi tekanan pada ekspektasi suku bunga.

Mengapa Imbal Hasil yang Lebih Tinggi Buruk bagi Emas dalam Jangka Pendek

Emas bersaing dengan aset yang menghasilkan bunga.

Saat imbal hasil Treasury naik, investor dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dari utang pemerintah tanpa mengambil risiko kredit yang signifikan.

Emas tidak menghasilkan imbal hasil.

Hal ini tidak menghancurkan prospek jangka panjang yang positif, tetapi dapat memicu aksi jual jangka pendek yang kuat setiap kali pasar tiba-tiba memperkirakan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Pergerakan saat ini menggambarkan hal itu dengan jelas.

Harga emas turun dari sekitar $4,140 menuju $4,070 seiring kenaikan ekspektasi suku bunga, sementara imbal hasil Treasury jangka pendek juga bergerak naik.

Jika level $4,070-$4,050 ditembus, area penting berikutnya berada di sekitar $4,000.

Pemulihan ke atas kisaran sekitar $4,100-$4,120 akan menjadi tanda pertama bahwa aksi jual hari ini mulai kehilangan momentum.

Baca juga: Harga Emas Hari Ini: China Beli 25,8 Ton saat Emas Pulih dari Kejatuhan Oktober

Namun, Bank Sentral Masih Terus Membeli Emas

Lukas Ekwueme menawarkan sudut pandang berbeda mengenai aksi jual tersebut.

Menurutnya, suku bunga yang lebih tinggi mungkin membuat obligasi Treasury AS lebih menarik dalam jangka pendek, tetapi juga menambah beban pembiayaan kembali pemerintah saat utang yang ada jatuh tempo.

Ia kemudian menyoroti akumulasi emas yang terus dilakukan bank sentral sebagai bukti bahwa lembaga-lembaga resmi masih mencari alternatif dan melakukan diversifikasi.

Sebagian argumen itu didukung oleh data nyata.

Bank sentral melaporkan pembelian emas bersih sebanyak 61 ton pada September, total bulanan tertinggi sejauh ini pada 2026. Polandia dan China termasuk di antara pembeli terbesar.

World Gold Council juga menemukan bahwa 89% pengelola cadangan yang disurvei memperkirakan kepemilikan emas bank sentral global akan meningkat dalam 12 bulan ke depan, sementara 45% memperkirakan lembaga mereka sendiri akan menambah kepemilikan emas.

Namun, itu bukan berarti bank sentral secara universal “melepas Treasury”. Keputusan alokasi cadangan sangat beragam, dan pembelian emas tidak serta-merta berarti penjualan Treasury AS dalam jumlah setara.

Tekanan Jangka Pendek, Permintaan Jangka Panjang

Perbedaan itu menjelaskan situasi emas yang tidak biasa saat ini.

Trader jangka pendek menjual karena inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dan sikap Fed yang lebih hawkish meningkatkan biaya peluang untuk memegang emas.

Pada saat yang sama, bank sentral terus mengakumulasi logam ini untuk diversifikasi, perlindungan saat krisis, dan pengelolaan cadangan jangka panjang.

Reuters baru-baru ini melaporkan bahwa bank sentral membeli 321,2 ton emas pada kuartal ketiga, total kuartalan tertinggi sejak akhir 2024.

Jadi, kejatuhan harga hari ini belum tentu membatalkan prospek emas dalam jangka panjang.

Namun, untuk pergerakan harga dalam waktu dekat, The Fed-lah yang memegang kendali.

Untuk berita keuangan dan prediksi harga lainnya, klik di sini.

Berlangganan kanal YouTube kami untuk mendapatkan pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Artikel Inilah Alasan Harga Emas Anjlok Hari Ini! pertama kali tayang di CaptainAltcoin.