CoreWeave ($CRWV.US ) akan melaporkan hasil kuartal III 2026 pada 10 November, disusul Nebius ($NBIS.US ) pada 12 November. Konsensus memperkirakan pendapatan CoreWeave sekitar $3.55 miliar dan Nebius sekitar $908 juta; keduanya sangat dekat dengan estimasi, dengan potensi melampaui estimasi yang terbatas.

Fokus 1: Dapatkah pertumbuhan pendapatan yang kuat mengimbangi kekhawatiran terkait pembiayaan?
🔴 Kedua perusahaan mempertahankan tren pertumbuhan yang kuat. Pendapatan CoreWeave pada 2026 diperkirakan sekitar $12.86 miliar, lalu naik menjadi $26.47 miliar pada 2027 (sekitar +106%).

Fokus 2: Keberlanjutan utang dan belanja modal
🔴 CoreWeave memiliki utang sekitar $50 miliar. Pada pertengahan Oktober, imbal hasil obligasinya yang jatuh tempo pada 2031 mendekati 16%, dan spread CDS melebar hingga sekitar 1.200 basis poin.

Fokus 3: Ketahanan margin dan jalur menuju arus kas bebas
🔴 Margin EBITDA CoreWeave sekitar 58% merupakan pilar utama argumen bahwa perusahaan mampu membayar utangnya, sementara margin Nebius sekitar 39% meningkat pesat dari basis yang rendah.

Fokus 4: Konsentrasi pelanggan dan diversifikasi bisnis
🔴 Pelanggan utama CoreWeave mencakup Microsoft, OpenAI, dan Meta, sehingga menimbulkan risiko konsentrasi.

$SXT