Bitcoin diperdagangkan di harga $74,561 pada 08:53 UTC tanggal 10 November, kembali turun di bawah level $75,000. ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar dana dalam enam dari tujuh sesi terakhir, dan laporan inflasi Oktober akan dirilis pada 13:30 UTC.

Perubahan dalam 24 jam hampir datar, naik 0,2%, sehingga angka utama ini tidak menggambarkan besarnya kerugian. BTC berada 2,8% di bawah harga penutupan 3 November, turun 10,1% selama 30 hari, dan 40,9% di bawah rekor Oktober 2025 sebesar $126,080, menurut CoinGecko. Titik terendah semalam adalah $73,999.

Harga: $74,561 pada 08:53 UTC, dengan kisaran 24 jam dari $73,999 hingga $75,477.

Arus dana: tujuh sesi hingga 9 Nov mencatat penarikan bersih sebesar $2.13 miliar dari dana Bitcoin spot AS, menurut Farside Investors.

Konsentrasi: IBIT milik BlackRock mencakup $1.66 miliar, atau 77.9%, dari total tersebut.

Katalis: CPI Oktober dijadwalkan rilis pukul 08:30 ET, setelah angka tahunan September sebesar 3.7%.

Pergerakan pasar pada 08:53 UTC

Terakhir kali Bitcoin mencatat penutupan harian serendah ini adalah pada 21 Agu, menurut seri harian CoinGecko. Selama tiga pekan terakhir, harganya terus merosot dari penutupan 22 Okt di $84,082, dan pantulan menuju $80,443 pada 5 Nov hanya bertahan satu sesi sebelum penjual kembali menekannya ke $76,006.

Kapitalisasi pasar berada di $1.499 triliun dengan volume 24 jam sebesar $24.58 miliar. Kisaran semalam selebar $1,478 tergolong sempit dibandingkan pergerakan dua pekan terakhir, dan harga bertahan di antara dua rata-rata yang banyak dipantau.

Yang berubah hari ini adalah posisi pasar, bukan narasinya. Bitcoin kini berada di bawah rata-rata 50 minggu dan di atas rata-rata 200 hari, terjepit dalam rentang sekitar $2,500. Ini adalah titik penentuan, dan rilis CPI akan muncul saat harga berada di dalam rentang tersebut.

Enam Penarikan Dana dalam Tujuh Sesi, dan Satu Produk Menyumbang Sebagian Besar

Data harian per produk dari Farside menunjukkan bahwa arus keluar tidak terbagi merata di antara dua belas produk Bitcoin spot AS. IBIT milik BlackRock menyumbang hampir empat perlima dari totalnya.

Sesi IBIT FBTC ARKB GBTC BITB Lainnya Total

30 Okt -233.7 -201.0 -129.5 -53.3 -25.7 0.0 -643.2

2 Nov -405.3 6.7 0.0 0.0 0.0 0.0 -398.6

3 Nov -95.0 6.8 0.0 0.0 21.9 -49.3 -115.6

4 Nov -201.2 236.7 19.9 0.0 15.2 4.0 74.6

5 Nov -105.0 -199.9 -18.9 -49.9 0.0 -56.5 -430.2

6 Nov -403.0 42.8 -20.1 -11.1 -20.5 0.0 -411.9

9 Nov -213.2 0.0 -9.9 0.0 0.0 22.1 -201.0

Tujuh sesi -1,656.4 -107.9 -158.5 -114.3 -9.1 -79.7 -2,125.9

Angka dalam juta US$; nilai negatif berarti penarikan bersih. “Lainnya” mencakup MSBT, BTC, EZBC, HODL, dan BTCO. Sumber: Farside Investors, arus dana harian per produk hingga 9 Nov.

Perhatikan kolom FBTC sebelum menarik kesimpulan dari total. Produk Fidelity menerima $236.7 juta pada 4 Nov dan $42.8 juta lagi pada 6 Nov, sementara arus bersih tujuh sesinya hanya -$107.9 juta. ARKB kehilangan $158.5 juta dan GBTC $114.3 juta. Keduanya bukan arus keluar besar-besaran.

IBIT adalah pencilan. Dana keluar dari produk ini pada ketujuh sesi, termasuk penarikan $403.0 juta pada 6 Nov dan $405.3 juta pada 2 Nov. Produk sebesar itu yang kehilangan $1.66 miliar dalam tujuh sesi lebih menyerupai investor institusional besar yang mengurangi atau menutup posisi daripada kepanikan investor ritel.

Pola yang lazim pada keluarnya investor ritel biasanya lebih dahulu terlihat pada produk yang lebih kecil dan lebih mahal. Dana-dana tersebut nyaris tidak berubah selama periode yang sama.

Nilai $2.13 Miliar dalam Bitcoin

Dengan menggunakan rata-rata penutupan harian selama tujuh sesi tersebut, yaitu $76,691, penarikan bersih setara dengan sekitar 27,700 BTC. Jumlah ini lebih dari dua kali lipat 13,597 BTC yang dilaporkan MARA Holdings telah dijual untuk melunasi utang pada hari ini. Porsi IBIT sendiri setara dengan sekitar 21,600 BTC.

Bandingkan dengan total kumulatif arus masuk bersih sebesar $55.57 miliar yang telah diserap kompleks Bitcoin spot AS sejak Januari 2024. Tujuh sesi menghapus 3.8% dari jumlah itu. Signifikan, tetapi bukan perubahan struktural.

Penurunan 40% dari rekor terlalu besar untuk dikaitkan dengan satu periode dua pekan yang buruk dalam pencatatan ETF. Kemungkinan besar, faktor utamanya adalah pembeli marginal yang masuk melalui produk-produk ini pada 2025 dan kini tak lagi masuk.

Perbedaan ini penting bagi siapa pun yang mencoba membaca arah bulan depan. Pengurangan 3.8% bisa berbalik dalam dua sesi yang baik. Perubahan pada pembeli marginal merupakan masalah yang lebih lambat.

Dua Rata-Rata Kini Mengapit Harga yang Terus Turun

Grafik di bawah memetakan harga penutupan harian dari 11 Okt hingga 10 Nov terhadap rata-rata 50 minggu, yang saat ini berada di $75,667. Bitcoin ditutup di bawahnya pada 9 Nov dan tetap berada di bawahnya semalam, memperpanjang penurunan yang dimulai saat

Tiga level penting, semuanya dihitung dari harga penutupan harian CoinGecko hingga 9 Nov menggunakan rata-rata bergerak sederhana:

Support di $73,158 adalah rata-rata 200 hari. Penutupan harian di bawahnya akan membuat penutupan 21 Agu di $73,021 dan konsolidasi Agustus kembali menjadi perhatian. Ini adalah titik invalidasi bagi tesis pemulihan apa pun yang dibangun berdasarkan tren jangka panjang.

Resistance di $75,667 adalah rata-rata 350 hari, atau 50 minggu. Penutupan di atasnya akan menetralkan breakdown pekan lalu dan mengalihkan fokus kembali ke $78,590, rata-rata 20 hari.

Momentum melemah, tetapi belum jenuh jual. Indeks kekuatan relatif 14 hari pada seri yang sama berada di 35.2, masih di atas ambang 30 yang lazim digunakan untuk menandai kondisi jenuh jual.

Kombinasi inilah—harga di bawah rata-rata jangka panjang dengan RSI tepat di atas level jenuh jual—yang membuat dua penutupan harian berikutnya lebih penting daripada sepuluh hari terakhir. Penjual masih punya ruang untuk menekan harga menuju $73,158 tanpa memicu satu pun kondisi teknikal ekstrem.

Rilis Pukul 13:30 UTC yang Menentukan Pergerakan Berikutnya

Biro Statistik Tenaga Kerja menerbitkan CPI Oktober pukul 08:30 ET, 13:30 UTC, menurut kalender rilis BLS. Angka September menetapkan standar yang tinggi.

BLS melaporkan bahwa “indeks bensin naik 9.1 persen pada September, menyumbang lebih dari separuh kenaikan bulanan seluruh item,” dan bahwa “indeks energi naik 5.2 persen selama bulan tersebut.”

Badan tersebut menambahkan bahwa “indeks seluruh item naik 3.7 persen selama 12 bulan hingga September, lebih besar daripada kenaikan 3.4 persen yang dilaporkan untuk 12 bulan hingga Agustus.” Inflasi inti tercatat 0.3% secara bulanan dan 2.6% secara tahunan, menurut rilis September.

Pergerakan bulanan tidak merata, sehingga satu rilis saja dapat dengan cepat mengubah ekspektasi suku bunga.

Bulan Mar Apr Mei Jun Jul Agu Sep

Seluruh item, b/b 0.9% 0.6% 0.5% -0.4% 0.1% 0.4% 0.6%

Inti, b/b 0.2% 0.4% 0.2% 0.0% 0.2% 0.3% 0.3%

Sumber: Indeks Harga Konsumen BLS, perubahan bulanan yang disesuaikan secara musiman.

Akselerasi pada September sebagian besar berasal dari energi. Harga bensin naik 9.1% dalam sebulan dan energi naik 5.2%, sementara indeks energi meningkat 20.4% selama setahun. Inflasi inti, komponen yang benar-benar menjadi acuan jalur suku bunga, bergerak di kisaran 0.0% hingga 0.4% per bulan sejak Maret, dan rilis September membuat Bitcoin turun di bawah $82,000 saat diumumkan pada 14 Okt.

Tiga kemungkinan hasil patut ditetapkan sebelumnya, masing-masing dengan pemicu tersendiri, bukan sebagai ramalan:

Inflasi inti 0.2% atau lebih rendah. Argumen disinflasi tetap bertahan, imbal hasil jangka pendek berpeluang turun, dan kondisi mendukung upaya untuk kembali menembus $75,667. Invalidasi: penutupan kembali di bawah $73,999.

Inflasi inti 0.3%. Ini adalah skenario dasar berdasarkan tren September. Perkirakan kisaran antara $73,158 dan $75,667 bertahan hingga sesi sore AS, sementara arah pergerakan ditentukan oleh data arus ETF setelah pasar tutup.

Inflasi inti 0.4% atau lebih tinggi. Kejutan kenaikan untuk ketiga kalinya secara beruntun akan memperkuat alasan untuk kebijakan yang lebih ketat. Rata-rata 200 hari di $73,158 menjadi batas penentu, dan penutupan di bawahnya membuka peluang kembali ke kisaran Agustus.

Anggap masing-masing sebagai jalur bersyarat, bukan prediksi. Bukti yang tersedia saat ini tidak membuktikan bahwa ETF menyebabkan penurunan; bukti tersebut menunjukkan penarikan dana dan penurunan harga terjadi dalam periode yang sama, sementara arah hubungan sebab-akibatnya belum jelas.

Argumen bahwa Arus Dana Mengikuti Harga, Bukan Mendahuluinya

Data arus ETF dilaporkan dengan jeda dan mencerminkan pesanan yang ditempatkan pada sesi sebelumnya. Ketika Bitcoin turun 5% dalam sehari, penarikan dana yang tercatat keesokan paginya sebagian merupakan reaksi terhadap penurunan itu, bukan penyebabnya. Inilah argumen terkuat untuk tidak membaca angka $2.13 miliar sebagai sinyal yang meramalkan pergerakan ke depan.

Sesi 4 Nov menunjukkan hal tersebut. FBTC menerima aliran masuk sebesar $236.7 juta dan keseluruhan kompleks ETF menerima $74.6 juta, sementara harga naik hingga penutupan di $77,385. Bitcoin kemudian turun ke $80,443 pada sesi berikutnya, di tengah arus keluar sebesar $430.2 juta. Arus dana dan harga bergerak beriringan selama dua pekan tanpa pemimpin yang jelas.

Ada pula masalah komposisi. Penarikan dana dari IBIT bisa berupa penutupan transaksi basis, penyeimbangan ulang portofolio model, atau pengurangan posisi oleh investor institusional yang masih membukukan kenaikan sepanjang tahun. Tak satu pun dari hal itu mengharuskan adanya pandangan arah terhadap Bitcoin, dan tak satu pun terlihat dalam angka arus dana.

Mengaitkan penurunan $9,521 dari penutupan 22 Okt dengan penarikan dana dari satu produk adalah jenis klaim sebab-akibat yang tidak didukung oleh data.

Tanpa interpretasi, data arus dana menunjukkan bahwa produk spot AS terbesar dan termurah menjadi penjual bersih selama tujuh sesi berturut-turut, sementara pesaing utamanya tidak. Apa pun penyebabnya, dari sanalah pasokan marginal berasal.

Apa yang Dapat Mengubah Kesimpulan

Dua sesi berturut-turut dengan arus masuk bersih di seluruh kompleks ETF akan menjadi perubahan pola pertama yang jelas, dan IBIT secara khusus berbalik mencatat arus masuk akan lebih berarti daripada angka agregat. Dari sisi harga, penutupan harian kembali di atas $75,667 akan menetralkan breakdown 50 minggu; penutupan di bawah $73,158 akan mengonfirmasinya.

Setelah hari ini, pengujian terjadwal berikutnya adalah laporan CPI November pada 10 Des. Di antara kedua rilis itu, data arus dana saat penutupan adalah satu-satunya masukan frekuensi tinggi yang menunjukkan siapa yang benar-benar menjual.#BitcoinSpotETFsPost$201MNetOutflowForThirdStraightDay #BitcoinFiveWeeklyLosses #CPITestsDecemberRateOutlook