Warren Buffett: Pada 1969, ia pergi saat masa kejayaannya

Pada Mei 1969, Buffett menulis surat kepada para mitranya.

Suratnya singkat, tetapi pesannya tegas: Saya tak mau bermain lagi.

Alasannya sederhana: saham terlalu mahal. Begitu mahalnya sampai-sampai, dengan metodenya, ia tak bisa menemukan satu saham pun yang layak dipilih.

Perlu diketahui, saat itu ia sedang berada di puncak kejayaannya. Dana kemitraannya beroperasi dari 1956 hingga 1968, dan setiap tahun berhasil mengungguli Indeks Dow Jones. Pada 1968, Dow Jones naik kurang dari 8%, sementara dananya naik hampir 60%. Para kliennya begitu girang melihat keuntungan yang mereka raup, sampai-sampai ingin menitipkan lebih banyak uang kepadanya.

Justru pada saat seperti ini, dia memilih untuk membubarkan kemitraannya.

Dalam suratnya, dia berkata bahwa optimisme di pasar saat itu sudah tidak bisa dijelaskan dengan angka. Orang-orang membeli bukan karena nilai, melainkan harapan. Namun, dia hanya menjalankan bisnis yang perhitungannya bisa dia pahami. Kalau hitungannya tidak jelas, dia tidak ikut campur.

Kalau dilihat saat itu, keputusan ini tampak bodoh. Pada tahun-tahun sebelum 1969, apa pun yang dibeli di pasar pasti naik. Orang bodoh pun menghasilkan uang. Keluar dari pasar berarti sengaja melewatkan kesempatan memungut uang di jalan.

Buffett sendiri juga pernah menghitung untung ruginya. Dia pernah berkata, “Saya tidak akan mengorbankan standar saya demi sesuatu yang imbal hasilnya lebih rendah dan risikonya lebih tinggi. Itu tidak sepadan.”

Dia membagikan uang para mitranya, menyerahkan saham kepada mereka, lalu membiarkan semua orang berjalan masing-masing. Beberapa mitra enggan berpisah dengannya dan bertanya kepada siapa mereka sebaiknya mempercayakan uang mereka kelak. Dia pun merekomendasikan orang-orang yang dia percayai.

Kisah selanjutnya sudah tertulis di buku pelajaran. Mulai paruh kedua 1969, pasar saham AS berbalik arah dan mulai turun. Pada 1973 hingga 1974, pasar bearish bahkan sangat parah, dengan indeks anjlok hingga separuhnya.

Mereka yang keluar lebih awal tampak seperti orang jenius saat dikenang kembali. Namun, saat itu dia hanya berpegang teguh pada prinsip sederhananya: jangan melakukan hal yang tidak dipahami, dan jangan membeli dengan harga mahal.

Kedua prinsip ini terdengar sederhana. Namun, sungguh sulit untuk menjalankannya.

Saat pasar sedang bergairah, ke mana-mana terdengar kisah sukses meraup uang. Pak Wang di sebelah rumah untung dua kali lipat, Pak Li di lantai bawah sudah bebas finansial. Kamu menggenggam segenggam uang tunai dan berkata, “Aku berhenti bermain,” tekanan seperti itu tidak akan dipahami oleh orang yang belum pernah mengalaminya.

Belakangan, Buffett mengibaratkan investasi seperti bisbol. Katanya, asyiknya permainan ini adalah tidak ada wasit yang memaksamu mengayunkan tongkat. Kamu bisa terus berdiri menunggu bola yang benar-benar empuk datang, lalu memukulnya sekuat tenaga.

Pada 1969, dia berdiri di pinggir lapangan dan mengamati lama sekali. Dia mendapati bahwa semua bola yang datang adalah bola buruk. Maka dia menyimpan tongkatnya lalu pergi.

Kebiasaan ini dia pertahankan seumur hidup. Saat gelembung internet pada 2000 dan krisis subprime sebelum 2008, dia pernah diejek sebagai orang yang “ketinggalan zaman”. Setiap kali ejekan paling keras terdengar, belakangan terbukti bahwa saat itulah dia paling berpikiran jernih.

Orang biasa yang belajar dari Buffett seharusnya bukan meniru saham apa yang dia beli. Yang perlu dipelajari adalah keberaniannya untuk berkata saat pasar sedang paling ramai: “Aku tidak paham permainan ini. Aku berhenti.”

Keramaian itu milik orang lain. Uang bisa habis dengan cepat.