🚨 BESOK 10.30 — CPI TERAKHIR SEBELUM DESEMBER

Ini bagian yang hampir tidak disadari siapa pun: CPI besok adalah data inflasi terakhir yang akan dilihat The Fed sebelum mengambil keputusan pada 9 Desember. CPI November baru dirilis pada tanggal 10 — SATU hari SETELAH rapat.
Dengan kata lain: sekarang atau tidak sama sekali.

📍 APA YANG BERUBAH MINGGU LALU
Laporan ketenagakerjaan (Jumat): 165 ribu lapangan kerja dibandingkan perkiraan 65 ribu. Lebih dari dua kali lipat.
Pengangguran turun menjadi 4,1% (perkiraan 4,2%)
Upah: +0,4% dalam sebulan — di atas perkiraan
Revisi naik: Agustus menjadi 186K, September menjadi 60K. +84 ribu dalam dua bulan
Ingat saya bilang untuk memperhatikan upah, bukan jumlah lowongan kerja? Nah, angkanya 0,4%. Inilah bahan bakar inflasi yang persis digunakan para anggota The Fed yang berbeda pendapat untuk mendukung kenaikan suku bunga pada Oktober.
Hasilnya: peluang kenaikan suku bunga pada Desember melonjak menjadi sekitar 77%.
Pemilu (Selasa): Partai Demokrat merebut kembali DPR dan Senat. Kongres yang terbagi dengan Gedung Putih berarti lebih sedikit persetujuan untuk agenda fiskal dan lebih banyak gesekan di Washington. Perlu diingat, anggaran AS harus diperbarui paling lambat 11 Desember — dan negosiasi ini akan berlangsung dalam suasana politik yang jauh lebih tegang.

🔴 SELASA (10/11), PUKUL 10.30 — CPI OKTOBER
Headline (bulanan): 0,3% — sebelumnya 0,6% 📉
Inflasi inti (bulanan): 0,2% — sebelumnya 0,3% 📉
Headline (tahunan): 3,9% — sebelumnya 3,7% 📈
Divergensi itu muncul lagi, tetapi berbalik dibandingkan bulan lalu.
Angka tahunan akan jadi berita utama: “inflasi AS mendekati 4%”. Ini akan bikin khawatir. Tapi lihat angka bulanan — keduanya melambat tajam. Angka headline turun setengahnya, dari 0,6% menjadi 0,3%.
Mengapa angka tahunan tetap naik? Efek basis. Angka 12 bulan mencakup bulan-bulan sebelumnya. Satu bulan yang bagus tidak langsung menurunkan angka kumulatif.
Yang benar-benar penting: inflasi inti di 0,2%. Jika terkonfirmasi, ini perlambatan pertama inflasi inti setelah dua bulan berturut-turut mengejutkan dengan angka lebih tinggi. Ini satu-satunya alasan yang masih bisa menahan kenaikan suku bunga pada Desember.
Jika inflasi inti kembali mencapai 0,3% atau lebih, perdebatan selesai. Kenaikan suku bunga pada Desember tinggal formalitas.

📅 SISA MINGGU INI
Kamis pukul 10.30: klaim pengangguran (194K). Pukul 12.00: penjualan rumah bekas — 3,86M dibanding 3,99M, pasar properti terus merasakan dampak suku bunga tinggi.
Jumat pukul 10.30 — PPI: 0,4% dibanding 1,3% sebelumnya. Lihat betapa tajam perlambatan di tingkat grosir. Jika biaya produsen anjlok seperti ini, inflasi ke depan bisa sedikit lega. Data yang diremehkan minggu ini.

📌 PANDANGAN SI AWAM
Situasi hari ini paling hawkish sepanjang tahun: lapangan kerja kuat, upah naik, pengangguran turun, dan inflasi tahunan menuju 4%. The Fed punya semua alasan yang dibutuhkan untuk menaikkan suku bunga pada Desember.
Satu-satunya hal yang bisa mengubah ini akan dirilis besok pukul 10.30.
Untuk aset berisiko: kenaikan suku bunga pada Desember sudah diperhitungkan sekitar 77%. Jadi, dampak utamanya sudah terjadi — yang menyakitkan sekarang adalah kejutan ke arah yang lebih tinggi. Jika inflasi inti tinggi, perkiraan pasar akan naik dari 77% menjadi hampir 100%, dan saat itulah dampaknya terasa.
Sebaliknya: inflasi inti di 0,2% atau lebih rendah akan membuka kembali perdebatan dan bisa memberi sedikit kelegaan, justru karena tak ada yang mengharapkannya.
Sikap saya: besok pukul 10.30 adalah momen penting. Posisi kecil sampai saat itu, stop ketat, tanpa leverage besar.
Untuk ketiga kalinya bulan ini saya ulangi, karena ini berhasil: baca angka inflasi inti sebelum melihat berita utamanya. Judul berita akan berteriak 3,9%. Angka yang menentukan keputusan Desember adalah 0,2%.

Menurutmu inflasi inti akan bertahan di 0,2% atau kembali mengejutkan? 👇