Saham AS semalam seperti mendapat dorongan kuat. S&P 500, Nasdaq Composite, dan Nasdaq 100 sekaligus mencatat kenaikan harian terbesar, sementara VIX anjlok 5,72 poin sekaligus ke 19,92, penurunan harian terbesar sejak April 2025. Biasanya, setelah tekanan volatilitas mereda, aset berisiko seharusnya ikut bernapas lega. Namun, $BTC hanya merangkak kembali dari bawah 74000 ke sekitar 75100, dengan daya pantul yang terbatas.
Pangkal divergensi ini ada pada suku bunga. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun masih berada di sekitar 4,86%, sementara pasar memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember hingga 84,2%. Rebound saham AS kali ini lebih menyerupai pemulihan akibat penutupan posisi short dan meredanya volatilitas. Tekanan di pasar kripto justru berasal dari arus dana itu sendiri: ETF spot mencatat arus keluar bersih sekitar 1,28 miliar dolar AS pekan lalu, sehingga arus bersih tahun ini berbalik menjadi negatif; dari likuidasi sekitar 1,16 miliar dolar AS dalam 24 jam, hampir 90% berasal dari posisi long. Pada malam yang sama, arah leverage yang dilikuidasi di kedua pasar justru berlawanan.
CPI bulan Oktober yang akan diumumkan malam ini pukul 21.30 waktu Beijing akan menguji celah ini. Jika data lebih moderat dan imbal hasil ikut turun, pemulihan saham AS akan memiliki landasan untuk berlanjut, dan BTC juga berpeluang memanfaatkan momentum untuk menguji kisaran 76000–77000. Jika inflasi melampaui ekspektasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga terus meningkat, momentum saham AS mungkin segera mereda, kedua pasar bisa turun bersama, dan divergensi itu sendiri pun tak lagi banyak berarti untuk ditafsirkan.
Setelah likuidasi, leverage posisi long sudah jauh berkurang. Selanjutnya, yang perlu dicermati adalah apakah arus keluar ETF bisa menyusut, serta apakah ada aliran dana yang menopang level 74000 saat data dirilis.
Pangkal divergensi ini ada pada suku bunga. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun masih berada di sekitar 4,86%, sementara pasar memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember hingga 84,2%. Rebound saham AS kali ini lebih menyerupai pemulihan akibat penutupan posisi short dan meredanya volatilitas. Tekanan di pasar kripto justru berasal dari arus dana itu sendiri: ETF spot mencatat arus keluar bersih sekitar 1,28 miliar dolar AS pekan lalu, sehingga arus bersih tahun ini berbalik menjadi negatif; dari likuidasi sekitar 1,16 miliar dolar AS dalam 24 jam, hampir 90% berasal dari posisi long. Pada malam yang sama, arah leverage yang dilikuidasi di kedua pasar justru berlawanan.
CPI bulan Oktober yang akan diumumkan malam ini pukul 21.30 waktu Beijing akan menguji celah ini. Jika data lebih moderat dan imbal hasil ikut turun, pemulihan saham AS akan memiliki landasan untuk berlanjut, dan BTC juga berpeluang memanfaatkan momentum untuk menguji kisaran 76000–77000. Jika inflasi melampaui ekspektasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga terus meningkat, momentum saham AS mungkin segera mereda, kedua pasar bisa turun bersama, dan divergensi itu sendiri pun tak lagi banyak berarti untuk ditafsirkan.
Setelah likuidasi, leverage posisi long sudah jauh berkurang. Selanjutnya, yang perlu dicermati adalah apakah arus keluar ETF bisa menyusut, serta apakah ada aliran dana yang menopang level 74000 saat data dirilis.