Laporan kuartal ketiga ETHA mengungkap dua jenis pertumbuhan｜Penebusan baru-baru ini tak boleh diabaikan｜ETH harus bertahan di 2060 sebelum bicara pemulihan
Sikap saya untuk sementara adalah defensif. Pertama-tama, kita perlu membedakan “pertumbuhan aset dana” dari “dana baru”. Laporan kuartal ketiga iShares Ethereum Trust ETF milik BlackRock yang diajukan ke SEC pada 6 November menunjukkan bahwa per 30 September, aset bersihnya sekitar 9,9 miliar dolar AS, naik sekitar 130,61% dari 4,293 miliar dolar AS pada 30 Juni. Angka ini sangat mencolok, tetapi laporan tersebut secara jelas menyebutkan bahwa penyebab utamanya adalah kenaikan valuasi ETH dari 1.593,01 dolar AS menjadi 2.693,88 dolar AS pada periode yang sama, atau naik 69,11%. Pada kuartal ketiga, penciptaan dan penebusan unit menghasilkan kenaikan aset bersih sekitar 2,232 miliar dolar AS; sekitar 3,375 miliar dolar AS lainnya berasal dari pertumbuhan aset bersih dalam operasional dana, termasuk keuntungan valuasi yang belum direalisasikan sekitar 3,551 miliar dolar AS. Menggambarkan lonjakan total aset secara langsung sebagai “pembelian bersih institusi senilai 9,9 miliar dolar AS” akan sangat melebih-lebihkan permintaan baru yang sebenarnya.
Pengungkapan ini tetap relevan untuk perdagangan: selama kuartal tersebut, 52,64 juta unit diterbitkan dan 9,2533 juta unit ditebus. Jumlah unit bersih bertambah, menunjukkan bahwa memang ada permintaan terhadap produk ini pada saat itu. Namun, tanggal batas datanya adalah 30 September, sehingga tidak mencerminkan arus dana pada 9 November. Farside telah memperbarui datanya hingga 6 November: ETHA mencatat arus keluar bersih sebesar 90,8 juta dolar AS pada hari itu, sementara ETF spot Ethereum AS secara keseluruhan mencatat arus keluar bersih sebesar 93,3 juta dolar AS. Kolom masing-masing dana untuk 9 November masih kosong. Angka 0,0 yang ditampilkan di kolom total hanya menunjukkan bahwa halaman tersebut belum diperbarui, bukan konfirmasi bahwa arus dana hari ini seimbang. Penciptaan dan penebusan unit juga dapat dilakukan dengan uang tunai atau ETH dalam bentuk aset fisik, sehingga perubahan jumlah unit dana tidak semestinya disamakan secara mekanis dengan transaksi spot di bursa pada saat yang sama.
Saat saya mengecek ETHUSDT di Binance, harganya sekitar 2.122 dolar AS, turun sekitar 5,23% dalam 24 jam, dengan titik terendah hari ini di 2.060 dan tertinggi di 2.246. Pergerakan pasar sudah menunjukkan sentimen risiko yang lebih lemah: data positif jumlah unit dari laporan kuartal sebelumnya tidak mampu mencegah penurunan yang sedang terjadi. Saya menjadikan 2.060 sebagai batas pertahanan jangka pendek; jika ditembus, harga mungkin akan terus mencari minat beli. Angka 2.246 adalah batas atas hari ini. Sebelum harga kembali naik dan bertahan di atas level itu, saya tidak akan menganggap satu kali pantulan sebagai pemulihan tren. Pandangan saya terbukti keliru jika harga bertahan di atas 2.246 selama beberapa waktu dan pengungkapan ETF berikutnya menunjukkan arus masuk bersih yang berkelanjutan, bukan lagi arus keluar bersih. Sebaliknya, jika harga menembus 2.060 disertai peningkatan penebusan, berarti pertahanan perlu diperketat. Dari sisi makro, keputusan Federal Reserve pada 28 Oktober adalah fakta kebijakan yang sudah ada, bukan pengumuman kenaikan suku bunga baru malam ini. Menjelang rilis CPI AS besok, saya juga akan mengurangi kepercayaan pada satu pergerakan harga saja.
Jika saya berdagang untuk diri sendiri, saya tidak akan masuk sekarang. Saya hanya akan mempertimbangkan posisi beli spot kecil setelah ada konfirmasi. Jika penutupan candle empat jam berada di atas 2.246, lalu harga menguji kembali 2.200 dan tetap bertahan, barulah saya akan membuka posisi percobaan menggunakan 2,5% dari total modal. Target pertama 2.320; setelah tercapai, saya akan melepas setengah posisi. Target kedua 2.400; setelah tercapai, saya akan melepas setengah dari sisa posisi. Setelah masuk, jika penutupan candle empat jam kembali turun di bawah 2.160, saya akan memasang stop-loss. Jika harga menembus 2.060 atau data ETF berikutnya memburuk lebih lanjut, saya akan menutup seluruh sisa posisi. Jika pemicu ini tidak terjadi, saya akan tetap tidak mengambil posisi. Menunggu bukan berarti transaksi sudah terjadi.
#ETH
Ini hanya pengamatan pribadi terhadap pasar dan bukan merupakan saran investasi.
Sikap saya untuk sementara adalah defensif. Pertama-tama, kita perlu membedakan “pertumbuhan aset dana” dari “dana baru”. Laporan kuartal ketiga iShares Ethereum Trust ETF milik BlackRock yang diajukan ke SEC pada 6 November menunjukkan bahwa per 30 September, aset bersihnya sekitar 9,9 miliar dolar AS, naik sekitar 130,61% dari 4,293 miliar dolar AS pada 30 Juni. Angka ini sangat mencolok, tetapi laporan tersebut secara jelas menyebutkan bahwa penyebab utamanya adalah kenaikan valuasi ETH dari 1.593,01 dolar AS menjadi 2.693,88 dolar AS pada periode yang sama, atau naik 69,11%. Pada kuartal ketiga, penciptaan dan penebusan unit menghasilkan kenaikan aset bersih sekitar 2,232 miliar dolar AS; sekitar 3,375 miliar dolar AS lainnya berasal dari pertumbuhan aset bersih dalam operasional dana, termasuk keuntungan valuasi yang belum direalisasikan sekitar 3,551 miliar dolar AS. Menggambarkan lonjakan total aset secara langsung sebagai “pembelian bersih institusi senilai 9,9 miliar dolar AS” akan sangat melebih-lebihkan permintaan baru yang sebenarnya.
Pengungkapan ini tetap relevan untuk perdagangan: selama kuartal tersebut, 52,64 juta unit diterbitkan dan 9,2533 juta unit ditebus. Jumlah unit bersih bertambah, menunjukkan bahwa memang ada permintaan terhadap produk ini pada saat itu. Namun, tanggal batas datanya adalah 30 September, sehingga tidak mencerminkan arus dana pada 9 November. Farside telah memperbarui datanya hingga 6 November: ETHA mencatat arus keluar bersih sebesar 90,8 juta dolar AS pada hari itu, sementara ETF spot Ethereum AS secara keseluruhan mencatat arus keluar bersih sebesar 93,3 juta dolar AS. Kolom masing-masing dana untuk 9 November masih kosong. Angka 0,0 yang ditampilkan di kolom total hanya menunjukkan bahwa halaman tersebut belum diperbarui, bukan konfirmasi bahwa arus dana hari ini seimbang. Penciptaan dan penebusan unit juga dapat dilakukan dengan uang tunai atau ETH dalam bentuk aset fisik, sehingga perubahan jumlah unit dana tidak semestinya disamakan secara mekanis dengan transaksi spot di bursa pada saat yang sama.
Saat saya mengecek ETHUSDT di Binance, harganya sekitar 2.122 dolar AS, turun sekitar 5,23% dalam 24 jam, dengan titik terendah hari ini di 2.060 dan tertinggi di 2.246. Pergerakan pasar sudah menunjukkan sentimen risiko yang lebih lemah: data positif jumlah unit dari laporan kuartal sebelumnya tidak mampu mencegah penurunan yang sedang terjadi. Saya menjadikan 2.060 sebagai batas pertahanan jangka pendek; jika ditembus, harga mungkin akan terus mencari minat beli. Angka 2.246 adalah batas atas hari ini. Sebelum harga kembali naik dan bertahan di atas level itu, saya tidak akan menganggap satu kali pantulan sebagai pemulihan tren. Pandangan saya terbukti keliru jika harga bertahan di atas 2.246 selama beberapa waktu dan pengungkapan ETF berikutnya menunjukkan arus masuk bersih yang berkelanjutan, bukan lagi arus keluar bersih. Sebaliknya, jika harga menembus 2.060 disertai peningkatan penebusan, berarti pertahanan perlu diperketat. Dari sisi makro, keputusan Federal Reserve pada 28 Oktober adalah fakta kebijakan yang sudah ada, bukan pengumuman kenaikan suku bunga baru malam ini. Menjelang rilis CPI AS besok, saya juga akan mengurangi kepercayaan pada satu pergerakan harga saja.
Jika saya berdagang untuk diri sendiri, saya tidak akan masuk sekarang. Saya hanya akan mempertimbangkan posisi beli spot kecil setelah ada konfirmasi. Jika penutupan candle empat jam berada di atas 2.246, lalu harga menguji kembali 2.200 dan tetap bertahan, barulah saya akan membuka posisi percobaan menggunakan 2,5% dari total modal. Target pertama 2.320; setelah tercapai, saya akan melepas setengah posisi. Target kedua 2.400; setelah tercapai, saya akan melepas setengah dari sisa posisi. Setelah masuk, jika penutupan candle empat jam kembali turun di bawah 2.160, saya akan memasang stop-loss. Jika harga menembus 2.060 atau data ETF berikutnya memburuk lebih lanjut, saya akan menutup seluruh sisa posisi. Jika pemicu ini tidak terjadi, saya akan tetap tidak mengambil posisi. Menunggu bukan berarti transaksi sudah terjadi.
#ETH
Ini hanya pengamatan pribadi terhadap pasar dan bukan merupakan saran investasi.
