☠️ SEPARUH CT SEDANG MENUNGGU ANGSA HITAM - ANGSA HITAM YANG SEBENARNYA TIBA HARI INI

Separuh Crypto Twitter sedang menunggu kejatuhan pasar hari ini.

@cryptorover bertanya secara terbuka: Apakah Senin Hitam akan datang? Yang ia maksud adalah alasan-alasannya: kemenangan Partai Demokrat, gelembung AI, serangan baru terhadap Iran, dan meningkatnya taruhan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga. Beberapa jam kemudian, ia bertanya kepada Grok apakah pasar saham akan ambruk seperti pada tahun 2000.

Beberapa tahun lalu, saya membaca "Angsa Hitam" karya Nassim Taleb. Tadi malam, saya memikirkannya lagi.

CARA MENGENALI ANGSA HITAM

Taleb merangkumnya dalam tiga ciri: "Kelangkaan, dampak ekstrem, dan keterprediksian secara retrospektif, tetapi tidak dapat diprediksi sebelumnya."

Poin ketiga adalah yang penting. Tak seorang pun bisa mendeteksi Angsa Hitam sebelumnya. Setelah itu terjadi, semua orang menjelaskannya.

Kejatuhan yang diumumkan oleh separuh linimasa pada hari Minggu tidak sesuai dengan definisi itu. Kejatuhan itu tetap bisa terjadi. Namun, pasar yang dihantamnya sudah lebih dulu ketakutan.

Dan rasa takut itu sudah ada sejak lama. VIX melonjak 70 persen pada hari Kamis, dari 16,6 menjadi 28,2. Berdasarkan data Fed sejak 2018, hanya ada dua lonjakan satu hari yang lebih besar. Menurut Vanda Research, investor ritel menjual sebanyak pada hari Kamis seperti pada hari mana pun sejak COVID.

Siapa pun yang takut hari ini sudah merasa takut sejak hari Kamis.

ANGSA YANG SESUNGGUHNYA TIBA KEMARIN

Pada Minggu malam waktu AS, Jensen Huang menulis kepada para karyawannya. CEO Nvidia itu mengakui telah berselingkuh. Badan intelijen AS meyakini perempuan tersebut adalah mata-mata China. Dewan direksi memulai penyelidikan independen, Huang untuk sementara tetap menjabat sebagai CEO, dan Beijing menyebut tuduhan itu "spekulasi tanpa dasar."

Dua minggu lalu, tak seorang pun memasukkan itu ke dalam model mereka. @cdntradegrljenn, akun trader dari Kanada, sudah menyebutnya Angsa Hitam; @zephyr_z9, akun yang berfokus pada saham chip dan AI, menganggap pengunduran diri sangat mungkin terjadi.

Lalu bagaimana dengan pasar? Kontrak berjangka Nasdaq 100 turun 0,8 persen saat perdagangan dimulai pada hari Minggu, lalu tak lama kemudian sedikit menguat lagi. Di Tokyo, Nikkei naik; di Seoul, Kospi turun 0,7 persen.

Yang masih belum terpenuhi menurut definisi Taleb adalah dampak ekstrem. Itu baru akan terjadi jika Huang harus mundur. Keputusan itu ada di tangan komite direktur independen, bukan hari Senin.

PERBANDINGAN DENGAN TAHUN 2000

→ 19 Oktober 1987, Black Monday yang sesungguhnya: Dow kehilangan 22,6 persen dalam satu hari

→ Maret 2000 hingga Oktober 2002: Nasdaq anjlok sekitar 78 persen

→ Saat ini: Nasdaq berada 10,9 persen di bawah rekor tertingginya pada 6 Oktober, S&P 500 sekitar 6 persen

Itu koreksi. Bukan kehancuran dot-com.

Hal yang terus mengusik saya soal perbandingan ini: pada tahun 2000, kejatuhan itu juga tidak terjadi dalam sehari. Kejatuhan itu berlangsung selama berbulan-bulan, ketika setiap pemulihan tampak seperti akhir dari semuanya.

SAYA PERNAH MENDENGAR INI SEBELUMNYA

Pada 18 Oktober, saya menulis di sini bahwa CT mengumumkan kejatuhan pasar pada hari Senin. 39 tahun setelah 1987, tanggal yang sama, kepanikan yang sama. Nasdaq naik 1,1 persen pada hari Senin itu.

@benjamincowen sudah berminggu-minggu menggambarkan pola ini: Kamis dan Jumat pasar turun, selama akhir pekan para pesimis menyebutnya Black Monday, dari Senin hingga Rabu pasar naik, lalu semuanya berulang lagi.

Lalu ada juga omong kosong. @CryptoNobler, akun kripto yang rutin memberi peringatan soal kejatuhan setiap minggu, mengklaim bahwa Kevin Warsh telah memerintahkan suntikan darurat Fed sebesar 3,65 miliar untuk hari ini demi mencegah kejatuhan. Saya tak bisa menemukan bukti apa pun soal itu.

YANG BENAR-BENAR MENGKHAWATIRKAN SAYA

#Bitcoin berada di harga 75.333 dolar, dengan lima pekan merah berturut-turut. Bitcoin saat ini bergerak searah dengan saham teknologi, bukan berlawanan dengannya.

Hari ini saya tidak melakukan apa-apa hanya karena ada hari Senin yang sudah diantisipasi semua orang. Saya mengamati dua hal.

Besok pukul 14.30, data harga konsumen AS dirilis. Untuk bulan Desember, menurut pasar taruhan, kenaikan suku bunga sudah diperhitungkan dengan probabilitas dua pertiga. Angka yang tinggi akan membuatnya nyaris pasti.

Dan Partai Demokrat. Setelah kemenangan mereka, pasar khawatir aturan pembangunan pusat data akan diperketat. Dampaknya bukan hanya pada satu hari, melainkan pada seluruh rencana yang menjadi dasar valuasi AI.

KALKUN

Perumpamaan Taleb yang paling terkenal adalah seekor kalkun. Ia diberi makan setiap hari selama 1.000 hari. Setiap hari semakin meyakinkannya bahwa manusia menyukainya. Keyakinannya paling kuat pada hari sebelum Thanksgiving.

Angsa Hitam bagi si kalkun bukanlah Angsa Hitam bagi si penjagal.

Saham AI terus dipompa selama tiga tahun, tiap kuartal dengan anggaran pusat data yang semakin besar.

Thanksgiving tinggal 17 hari lagi.

#NvidiaInvestigatesAfterHuang’sAffairApology #BitcoinFiveWeeklyLosses #AIChipSlumpNasdaq #CPITestsDecemberRateOutlook #AnthropicRejectsIPODelayValuationinQuestion