Stablecoin baru saja mengalami dua penurunan mingguan terbesar sejak keruntuhan Terra, berturut-turut: -$4.58B, lalu -$4.86B, menurut DefiLlama.
Pasokannya turun menjadi $290.8B, terendah sejak September 2025.
Namun, arus keluar ini tidak tersebar merata.
~Sejak 28 Okt: Ethereum -$7.3B, Solana -$0.7B, Tron -$0.3B, BNB Chain +$0.1B
~Tether membakar 4 miliar USDT dari $USDT on Ethereum pada 2 Nov, dalam dua penebusan senilai $2B
~Penerbitan terakhirnya di Ethereum terjadi pada 23 April. Sejak itu, Tether telah membakar sekitar $14.8B di sana
~30 hari: USDS -20%, USD1 -20%, BUIDL -20%, sedangkan USDe +4% dan RLUSD +10%
Perbedaannya cukup menarik.
Tron terdiri atas 98% USDT dan merupakan jalur pembayaran utama. Pergerakannya nyaris tak terasa. BNB Chain bahkan tumbuh setelah peretasan Binance.
Menurut saya, ini bukan berarti investor ritel meninggalkan kripto. Pemegang besar dan kas DeFi-lah yang melakukan penebusan di Ethereum, tempat perhitungan imbal hasil sudah tak lagi menguntungkan.
Namun, sebagian besar penebusan besar juga diselesaikan di Ethereum, jadi sebagian dana ini mungkin awalnya berasal dari chain lain.
Apa yang akan membalikkan arus ini: pemangkasan suku bunga Fed, atau imbal hasil onchain yang kembali mengungguli T-bills?
Pasokannya turun menjadi $290.8B, terendah sejak September 2025.
Namun, arus keluar ini tidak tersebar merata.
~Sejak 28 Okt: Ethereum -$7.3B, Solana -$0.7B, Tron -$0.3B, BNB Chain +$0.1B
~Tether membakar 4 miliar USDT dari $USDT on Ethereum pada 2 Nov, dalam dua penebusan senilai $2B
~Penerbitan terakhirnya di Ethereum terjadi pada 23 April. Sejak itu, Tether telah membakar sekitar $14.8B di sana
~30 hari: USDS -20%, USD1 -20%, BUIDL -20%, sedangkan USDe +4% dan RLUSD +10%
Perbedaannya cukup menarik.
Tron terdiri atas 98% USDT dan merupakan jalur pembayaran utama. Pergerakannya nyaris tak terasa. BNB Chain bahkan tumbuh setelah peretasan Binance.
Menurut saya, ini bukan berarti investor ritel meninggalkan kripto. Pemegang besar dan kas DeFi-lah yang melakukan penebusan di Ethereum, tempat perhitungan imbal hasil sudah tak lagi menguntungkan.
Namun, sebagian besar penebusan besar juga diselesaikan di Ethereum, jadi sebagian dana ini mungkin awalnya berasal dari chain lain.
Apa yang akan membalikkan arus ini: pemangkasan suku bunga Fed, atau imbal hasil onchain yang kembali mengungguli T-bills?
