Pergerakan Nvidia menjelang pembukaan pasar pada Senin terasa agak janggal. Jumat lalu sahamnya ditutup di US$186,64, lalu turun ke sedikit di atas US$180 pada perdagangan prapasar, atau sekitar 3,4%; pada periode yang sama, TSMC naik lebih dari 6%, sementara SK Hynix naik hampir 5%. Dana tidak keluar dari rantai AI, hanya sementara menghindari satu nama ini: $NVDA .
Pemicunya adalah email Jensen Huang kepada karyawan yang berisi permintaan maaf atas masalah pribadi, sekaligus menyebut bahwa dewan direksi telah memulai penyelidikan independen terkait kekhawatiran keamanan nasional dalam pemberitaan media. Pernyataan komunitas saling bertentangan mengenai badan intelijen negara mana yang terkait dengan pihak yang terlibat: ada yang menunjuk Beijing, ada pula yang menyebut Singapura. Untuk saat ini, semuanya masih sebatas pemberitaan dan informasi yang dikutip ulang, sehingga belum bisa dianggap sebagai fakta. Dewan direksi menyatakan tidak ada alasan untuk meyakini bahwa informasi rahasia telah bocor, dan tetap mendukungnya sebagai CEO.
Pasar lebih mencermati jadwalnya. Pengarahan tertutup yang diminta oleh tiga ketua komite DPR dari Partai Republik dijadwalkan pada 18 November, tepat sehari setelah laporan keuangan Q3. Biasanya, investor institusi terlebih dahulu menurunkan premi untuk tokoh kunci, lalu mengalihkan posisi ke saham-saham dalam rantai pasok yang narasinya lebih bersih. Penguatan TSMC dan Hynix sedikit banyak mencerminkan hal ini. Jika penyelidikan hanya menyangkut urusan pribadi, narasi AI pada dasarnya tidak terdampak. Namun, jika melibatkan saluran pelanggan dan pembatasan ekspor, ekspektasi bisnis di Tiongkok dan kelipatan valuasinya harus dihitung ulang.
Perlu diingat juga bahwa kode instrumen yang mencerminkan saham dalam rantai tersebut, seperti NVDAB, dan saham NVDA di AS adalah dua instrumen berbeda. Harga dan likuiditasnya bisa berbeda, dan saat menggunakan kontrak untuk menyatakan pandangan, leverage dapat memperbesar dampak selama periode berlangsungnya peristiwa.
Kinerja laporan keuangan itu sendiri juga mungkin akan mengalihkan perhatian dari masalah ini. Dalam beberapa hari ke depan, pertama-tama cermati pilihan kata dalam panduan perusahaan saat membahas bisnis yang terkait dengan Tiongkok, lalu perhatikan apakah ada anggota parlemen yang memberi sinyal kepada media menjelang atau setelah pengarahan tersebut.
Pemicunya adalah email Jensen Huang kepada karyawan yang berisi permintaan maaf atas masalah pribadi, sekaligus menyebut bahwa dewan direksi telah memulai penyelidikan independen terkait kekhawatiran keamanan nasional dalam pemberitaan media. Pernyataan komunitas saling bertentangan mengenai badan intelijen negara mana yang terkait dengan pihak yang terlibat: ada yang menunjuk Beijing, ada pula yang menyebut Singapura. Untuk saat ini, semuanya masih sebatas pemberitaan dan informasi yang dikutip ulang, sehingga belum bisa dianggap sebagai fakta. Dewan direksi menyatakan tidak ada alasan untuk meyakini bahwa informasi rahasia telah bocor, dan tetap mendukungnya sebagai CEO.
Pasar lebih mencermati jadwalnya. Pengarahan tertutup yang diminta oleh tiga ketua komite DPR dari Partai Republik dijadwalkan pada 18 November, tepat sehari setelah laporan keuangan Q3. Biasanya, investor institusi terlebih dahulu menurunkan premi untuk tokoh kunci, lalu mengalihkan posisi ke saham-saham dalam rantai pasok yang narasinya lebih bersih. Penguatan TSMC dan Hynix sedikit banyak mencerminkan hal ini. Jika penyelidikan hanya menyangkut urusan pribadi, narasi AI pada dasarnya tidak terdampak. Namun, jika melibatkan saluran pelanggan dan pembatasan ekspor, ekspektasi bisnis di Tiongkok dan kelipatan valuasinya harus dihitung ulang.
Perlu diingat juga bahwa kode instrumen yang mencerminkan saham dalam rantai tersebut, seperti NVDAB, dan saham NVDA di AS adalah dua instrumen berbeda. Harga dan likuiditasnya bisa berbeda, dan saat menggunakan kontrak untuk menyatakan pandangan, leverage dapat memperbesar dampak selama periode berlangsungnya peristiwa.
Kinerja laporan keuangan itu sendiri juga mungkin akan mengalihkan perhatian dari masalah ini. Dalam beberapa hari ke depan, pertama-tama cermati pilihan kata dalam panduan perusahaan saat membahas bisnis yang terkait dengan Tiongkok, lalu perhatikan apakah ada anggota parlemen yang memberi sinyal kepada media menjelang atau setelah pengarahan tersebut.