Ada pembaca yang pernah menanyakan hal ini, jadi saya akan menjelaskannya sesederhana mungkin.

Jika memegang kontrak perpetual selama beberapa waktu, terkadang Anda akan melihat saldo berubah setiap beberapa jam. Uang ini disebut biaya pendanaan. Biaya ini bukan biaya transaksi yang dipungut platform, melainkan biaya yang saling dibayarkan antara pihak yang mengambil posisi long dan short.

Koin yang disebutkan dalam artikel: $BTC 75.100,01 (24 jam -0,94%).

📌 Mengapa ada biaya pendanaan?

Kontrak berjangka dengan tanggal kedaluwarsa diselesaikan sekaligus saat jatuh tempo, sehingga harganya secara alami akan mendekati harga spot. Kontrak perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, jadi diperlukan cara lain agar harganya tidak menyimpang terlalu jauh dari harga spot dalam jangka panjang. Biaya pendanaan adalah cara tersebut.

Saat harga kontrak lebih tinggi daripada harga spot, tingkat pendanaan biasanya positif: posisi long membayar posisi short, sehingga biaya memegang posisi long meningkat. Saat harga kontrak lebih rendah daripada harga spot, tingkat pendanaan biasanya negatif dan arah pembayarannya berbalik. Perubahan biaya memegang posisi ini mendorong harga kontrak untuk mendekati harga spot.

📌 Cara menghitung dan kapan dibayar

Biaya pendanaan setiap periode sama dengan nilai nosional posisi dikalikan tingkat pendanaan. Nilai nosional dihitung berdasarkan harga mark. Contohnya, untuk posisi dengan nilai nosional 10.000 USDT, jika tingkat pendanaan 0,01%, pembayaran setiap periode adalah 1 USDT.

Biaya pendanaan hanya dibayar atau diterima oleh mereka yang masih memiliki posisi pada waktu penyelesaian. Jika posisi ditutup sebelum waktu tersebut, biaya pendanaan tidak berlaku. Interval penyelesaian berbeda-beda tergantung kontraknya; ada yang setiap 8 jam, ada juga yang setiap 4 jam. Dalam kondisi pasar yang bergejolak, interval kontrak tertentu mungkin disesuaikan. Periksa halaman kontrak untuk informasi selengkapnya.

📌 Hubungannya dengan leverage dan lama memegang posisi

Biaya pendanaan dihitung berdasarkan nilai nosional, terlepas dari besarnya leverage yang digunakan. Namun, jika dibandingkan dengan margin, leverage tinggi akan memperbesar proporsinya: tingkat pendanaan yang sama, yaitu 0,01%, setara dengan 0,1% dari margin jika menggunakan leverage 10x.

Jumlah untuk satu periode biasanya tidak besar, tetapi makin lama posisi dipertahankan, makin banyak pula biaya yang terakumulasi. Jika berencana mempertahankan posisi selama beberapa hari, sebaiknya masukkan biaya pendanaan ke dalam perhitungan biaya posisi. Saat membandingkan kontrak yang berbeda, samakan dulu periode penyelesaiannya.

📌 Apa yang bisa ditunjukkan oleh tingkat pendanaan

Tingkat pendanaan yang jelas-jelas positif sering diartikan bahwa posisi long lebih padat; jika jelas-jelas negatif, sebaliknya. Namun, tingkat pendanaan hanya mencerminkan kecenderungan long dan short di pasar kontrak, bukan kekuatan permintaan beli di pasar spot. Tingkat pendanaan yang ekstrem juga bisa bertahan lama, jadi bukan berarti harga akan segera berbalik arah.

📌 Penutup

Biaya pendanaan adalah “jangkar” yang menjaga harga kontrak perpetual tetap dekat dengan harga spot, sekaligus bagian dari biaya memegang posisi. Dengan memahami siapa membayar siapa, kapan pembayaran dilakukan, dan bagaimana perhitungannya, kita bisa mengelola posisi dengan lebih terukur. Sisakan ruang penyangga yang cukup pada posisi agar tidak langsung terlikuidasi hanya karena satu pergerakan harga yang tajam.

Bagaimana pendapat kalian tentang hal ini? Silakan berdiskusi di kolom komentar.