Tahun ini, utang Amerika Serikat melampaui 40 triliun dolar.
Utang yang sangat besar ini tampaknya mustahil dilunasi.
Namun, utang ini bukan dibuat untuk dilunasi, melainkan untuk terus diperpanjang.
Artinya, utang yang jatuh tempo dilunasi dengan utang baru.
Karena itu, Amerika Serikat membutuhkan seseorang yang terus-menerus meminjaminya uang.
Amerika Serikat mengganti pemberi pinjaman ini di setiap periode.
Hari ini, giliran stablecoin di ponselmu. #USDT #USDC
Jadi, bagaimana kita bisa sampai di titik ini? Mari kita kembali ke awal untuk melihatnya.
Amerika Serikat tidak pernah menanggung utang ini sendirian. Di setiap masa, selalu ada penopang baginya.
✅️Pada periode pertama, penopangnya adalah emas. #GOLD
Dalam sistem yang dibentuk setelah Perang Dunia II, dolar dipatok pada emas. Di brankas Amerika Serikat, tersedia emas untuk setiap dolar.
Negara mana pun dapat membawa dolar yang dimilikinya ke Amerika Serikat dan menukarkannya dengan emas.
Karena itulah dunia memercayai dolar dan tak ragu meminjamkan uang kepada Amerika Serikat.
Seiring waktu, Amerika Serikat membelanjakan lebih banyak daripada jumlah emas yang dimilikinya. Mereka terus mencetak dolar untuk membiayai perang dan pengeluaran yang semakin besar.
Tak lama kemudian, jumlah dolar di pasar jauh melampaui jumlah emas di brankas.
Negara-negara yang menyadari hal itu mulai mengembalikan dolar dan meminta emas. Brankas emas Amerika Serikat cepat terkuras.
Pada tahun 1971, Presiden AS Nixon menutup pintu ini dan menghentikan penukaran dolar dengan emas.
Dengan demikian, penopang pertama berakhir.
Dolar tak lagi dipatok pada apa pun. Amerika Serikat mencari penopang baru dan menemukannya pada minyak.
✅️Pada periode kedua, penopangnya adalah minyak. #OilMarket
Pada tahun 1974, Amerika Serikat mencapai kesepakatan dengan Arab Saudi. Arab Saudi mulai menjual minyaknya hanya dengan dolar.
Arab Saudi menginvestasikan dolar yang diperolehnya ke dalam surat utang pemerintah AS. Sebagai imbalannya, Amerika Serikat memberikan keamanan dan senjata.
Dengan cara ini, setiap negara yang ingin membeli minyak membutuhkan dolar. Uang hasil minyak berkali-kali mengalir kembali ke Amerika Serikat.
Kini, minyak telah menggantikan emas.
Sistem ini bertahan selama puluhan tahun. Kini, kekuatannya juga mulai memudar.
Selama bertahun-tahun, China mengurangi kepemilikan surat utang pemerintah AS. Pada tahun 2013, China memiliki 1 triliun 300 miliar dolar; kini jumlahnya tinggal sekitar setengahnya.
Bahkan Jepang, yang memiliki surat utang pemerintah AS paling banyak, kini tak lagi memilikinya sebanyak dulu.
Bahkan negara-negara pengekspor minyak pun berbicara tentang menjauh dari dolar. Artinya, minat pembeli lama terhadap utang jangka panjang AS telah menurun.
Tepat pada saat ini, muncul pembeli baru. Kali ini bukan negara, melainkan stablecoin.
Stablecoin adalah dolar digital yang nilainya selalu dipatok pada 1 dolar.
Di seluruh dunia, uang dan pembayaran secara bertahap berpindah ke blockchain. Dolar juga ikut berpindah ke sana sebagai stablecoin.
Jadi, apa yang membuat pembeli baru ini istimewa?
Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang yang mengatur hal ini. Berdasarkan undang-undang tersebut, setiap stablecoin harus memiliki uang tunai atau surat utang pemerintah AS jangka pendek sebagai cadangan.
Karena imbal hasilnya, perusahaan pada dasarnya memilih surat utang pemerintah. Artinya, sebagian besar uang yang masuk ke blockchain kembali ke Amerika Serikat sebagai pinjaman.
Contoh paling jelas adalah perusahaan stablecoin Tether. Saat ini, Tether memiliki surat utang pemerintah AS senilai lebih dari 120 miliar dolar.
Jumlah ini lebih besar daripada yang dimiliki banyak negara. Satu perusahaan kini meminjamkan uang kepada Amerika Serikat sebanyak satu negara penuh.
Kini, Amerika Serikat meminjam dalam jangka pendek. Mereka membeli surat utang jangka panjangnya dan menggantinya dengan surat utang jangka pendek.
Dan justru utang jangka pendek inilah yang dibeli oleh stablecoin.
Ketika para pembeli lama mundur, mata uang baru ini mengisi kekosongan.
Selain itu, sistem ini memperkuat dirinya sendiri. Semakin banyak aset kripto berkembang, semakin banyak pula stablecoin yang diterbitkan.
Setiap stablecoin baru berarti pembelian surat utang pemerintah AS yang baru. Semakin banyak uang berpindah ke blockchain, semakin mudah utang Amerika Serikat menemukan pembelinya.
Sekarang, mundurlah sejenak dan lihat gambaran besarnya.
Emas harus ditambang dari bumi, minyak harus dipompa dari sumur. Namun, penopang saat ini jauh lebih mudah diakses: sebuah aplikasi di ponselmu.
Meski penopangnya berubah, utangnya tak pernah berkurang, malah terus bertambah.
Di sinilah aset kripto muncul, tepat sebagai lawan dari sistem ini.
Satoshi Nakamoto, pencipta Bitcoin, menulis hal berikut pada tahun 2009:
"Masalah mendasar dengan uang konvensional adalah kepercayaan yang diperlukan agar uang itu berfungsi. Sejarah mata uang fiat dipenuhi dengan berulang kali runtuhnya kepercayaan ini."
Namun kini, kekuatan terbaru yang membiayai utang ini adalah aset kripto itu sendiri—aset yang lahir untuk melarikan diri darinya.
Bergabunglah dengan Matrix Lab untuk mengikuti perkembangan pasar