Pelajaran dari Buffett: Perusahaan bagus juga harus dibeli dengan harga yang bagus

Pada akhir 1990-an, Coca-Cola sudah menghasilkan banyak uang bagi Buffett. Ia menyukai bisnisnya, jadi ia terus memegang sahamnya dan tidak menjualnya.

Namun, harga saham saat itu sudah mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan pesat di masa depan.

Setelah itu, bisnis Coca-Cola menghadapi masalah: pasar luar negeri melemah dan terjadi penarikan produk di Eropa. Pada 1999, laba bersih perusahaan turun sekitar 31% dibandingkan tahun sebelumnya, sehingga pertumbuhan yang diharapkan investor tidak terwujud.

Harga saham pun ikut turun. Menurut laporan, nilai kepemilikan saham Buffett tersebut merosot dari puncaknya sebesar 17,5 miliar dolar AS menjadi 8,75 miliar dolar AS—turun setengahnya.

Meski Buffett membeli saham itu dengan harga murah pada awalnya dan masih meraup banyak keuntungan, ia tetap mengembalikan sebagian besar keuntungan di atas kertas karena tidak mengurangi kepemilikannya.

Perusahaan bagus pun kadang harganya terlalu mahal hingga tidak lagi menguntungkan untuk dibeli. Ketika harga saham sudah jelas-jelas menyimpang dari fundamental perusahaan, menjual sebagian saham untuk mengamankan keuntungan juga merupakan pilihan yang masuk akal.

Berpandangan positif terhadap sebuah perusahaan dalam jangka panjang bukan berarti harus terus memegang seluruh sahamnya, berapa pun harganya.