$Logika deduksi tradisional: data NFP jauh melampaui perkiraan ➔ kekurangan tenaga kerja ➔ ancaman inflasi belum sirna ➔ Federal Reserve menaikkan suku bunga/mempertahankan suku bunga tinggi ➔ likuiditas mengetat ➔ aset berisiko anjlok.
Logika ini tampak ketat, tetapi menerapkannya secara langsung dalam trading mudah menjerumuskan kita ke dalam perangkap:
Pertama, “berita buruk” dari lapangan kerja pada dasarnya adalah “berita baik” bagi perekonomian. Data NFP yang melampaui ekspektasi menunjukkan bahwa perekonomian tangguh dan belum memasuki resesi. “Suku bunga tinggi, tetapi perekonomian mengalami soft landing” jauh lebih sehat daripada “terjerumus ke dalam resesi deflasi demi menurunkan suku bunga”.
Kedua, yang menentukan keran likuiditas aset bukanlah satu angka saja, melainkan tarik-menarik antara “suku bunga riil” dan “arus dana on-chain”.#非农就业数据推升加息预期