Turun selama sebulan, leverage lebih dulu angkat kaki—sekarang bahkan makin sedikit yang bertaruh pada arah pergerakan harga.

$BTC kini tercatat di 75.886 dolar AS, hanya turun 0,04% dalam 24 jam terakhir. Sepanjang hari, harganya bergerak antara 75.571 dan 76.249 dolar AS, naik-turun kurang dari 1%. $ETH tercatat di 2.237 dolar AS, turun 0,40%.

Bukan cuma harga yang membeku, leverage juga: di OKX, tingkat pendanaan kontrak perpetual Bitcoin untuk periode berikutnya hanya 0,0026% per 8 jam. Periode sebelumnya diselesaikan pada 0,0091%, nyaris menyentuh patokan 0,01%. Ethereum berada di 0,0034%, juga belum menunjukkan kenaikan. Posisi terbuka senilai 2,62 miliar dolar AS, rasio akun long terhadap short 2,98—yang dihitung adalah jumlah akun, bukan jumlah uang.

Indeks Fear & Greed berada di 28, dalam zona takut; kemarin masih 25, dalam zona sangat takut.

Dalam empat minggu, harga turun 7,78%, tetapi leverage tak ikut meningkat—saat harga turun, tak ada yang menambah leverage untuk mengejar posisi short; setelah penurunan pun tak ada yang menambah leverage untuk membeli saat harga rendah. Kedua pihak sama-sama menunggu. Tanpa leverage, tak ada bahan bakar untuk memicu likuidasi berantai; pergerakan naik maupun turun harus mengandalkan pasar spot.

Hal berikutnya yang perlu dicermati: apakah tingkat pendanaan akan naik lebih dulu, atau jumlah posisi terbuka yang lebih dulu membesar—pihak mana yang bergerak lebih dulu menunjukkan pihak mana yang kembali ke pasar lebih dulu. Ini bukan saran investasi.