Pendapatan naik 35%, laba per saham melampaui ekspektasi 27%, tetapi harga saham anjlok 20% dalam dua hari—laporan keuangan Datadog ini menunjukkan bahwa melampaui ekspektasi pun tak cukup.
Datadog ($DDOG ) mengumumkan laporan keuangan Q3 2026 sebelum pasar saham AS dibuka pada 4 November. Konsensus yang kami tulis dalam unggahan prapengumuman pada 3 November adalah laba per saham $0.64 dan pendapatan sekitar $1.14–1.15 miliar. Hasil aktualnya sebagai berikut:
Pendapatan $1.197 miliar, naik 35% YoY dan di atas konsensus;
Laba per saham non-GAAP $0.81, naik 47% YoY dan sekitar 27% di atas konsensus $0.64;
Laba bersih GAAP $118 juta, atau $0.32 per saham, dibandingkan hanya $0.10 pada periode yang sama tahun lalu;
Laba operasional non-GAAP $334 juta, dengan margin 28%, dibandingkan 23% pada periode yang sama tahun lalu.
Semua angka melampaui ekspektasi, tetapi saham langsung dihukum: pada malam laporan keuangan, saham turun 18.6% sebelum pasar dibuka. Pada penutupan 4 November, saham turun 14.42% menjadi $188.72, lalu turun lagi 7.48% pada 5 November menjadi $174.60—sekitar 20% nilai saham lenyap dalam dua hari. Pada Jumat, saham pulih tipis 2.54% ke $179.04. Namun, dalam lima hari saham tetap turun 23.9%, dan dalam sebulan turun 34.6%.
Yang menjatuhkan saham adalah proyeksi: panduan pendapatan Q4 sebesar $1.19–1.20 miliar, nyaris tak tumbuh dibandingkan kuartal sebelumnya. Dalam konferensi telepon, manajemen juga mengakui bahwa pelanggan terbesarnya mengurangi penggunaan pada kuartal ini. Produk AI baru Scout 1.0 memang telah diluncurkan, tetapi pasar hanya terpaku pada satu hal: apakah pelanggan besar akan terus mengeluarkan uang. Bahkan kenaikan panduan pendapatan setahun penuh menjadi $4.515–4.525 miliar pun tak mampu menyelamatkan harga saham.
Pandangan kami terbagi dalam tiga skenario: Jika pendapatan Q4 menembus batas atas $1.2 miliar dan penggunaan oleh pelanggan besar kembali stabil, barulah klaim “melampaui ekspektasi 27%” kembali terbukti bernilai, dan harga yang sudah turun akan memiliki pijakan lebih kuat. Jika hasil hanya sesuai kisaran panduan dan kontribusi pendapatan AI belum bisa dipisahkan, anggap saja hasilnya sesuai harapan; jangan membesar-besarkan makna hanya karena satu kuartal melampaui ekspektasi. Jika pelanggan besar terus mengurangi penggunaan atau panduan setahun penuh kembali diturunkan, hitung ulang valuasi berdasarkan penurunan lebih dari 30% dalam sebulan. Masalah yang terungkap pada malam laporan keuangan belum selesai—tunggu data retensi pelanggan kuartal berikutnya.
Datadog ($DDOG ) mengumumkan laporan keuangan Q3 2026 sebelum pasar saham AS dibuka pada 4 November. Konsensus yang kami tulis dalam unggahan prapengumuman pada 3 November adalah laba per saham $0.64 dan pendapatan sekitar $1.14–1.15 miliar. Hasil aktualnya sebagai berikut:
Pendapatan $1.197 miliar, naik 35% YoY dan di atas konsensus;
Laba per saham non-GAAP $0.81, naik 47% YoY dan sekitar 27% di atas konsensus $0.64;
Laba bersih GAAP $118 juta, atau $0.32 per saham, dibandingkan hanya $0.10 pada periode yang sama tahun lalu;
Laba operasional non-GAAP $334 juta, dengan margin 28%, dibandingkan 23% pada periode yang sama tahun lalu.
Semua angka melampaui ekspektasi, tetapi saham langsung dihukum: pada malam laporan keuangan, saham turun 18.6% sebelum pasar dibuka. Pada penutupan 4 November, saham turun 14.42% menjadi $188.72, lalu turun lagi 7.48% pada 5 November menjadi $174.60—sekitar 20% nilai saham lenyap dalam dua hari. Pada Jumat, saham pulih tipis 2.54% ke $179.04. Namun, dalam lima hari saham tetap turun 23.9%, dan dalam sebulan turun 34.6%.
Yang menjatuhkan saham adalah proyeksi: panduan pendapatan Q4 sebesar $1.19–1.20 miliar, nyaris tak tumbuh dibandingkan kuartal sebelumnya. Dalam konferensi telepon, manajemen juga mengakui bahwa pelanggan terbesarnya mengurangi penggunaan pada kuartal ini. Produk AI baru Scout 1.0 memang telah diluncurkan, tetapi pasar hanya terpaku pada satu hal: apakah pelanggan besar akan terus mengeluarkan uang. Bahkan kenaikan panduan pendapatan setahun penuh menjadi $4.515–4.525 miliar pun tak mampu menyelamatkan harga saham.
Pandangan kami terbagi dalam tiga skenario: Jika pendapatan Q4 menembus batas atas $1.2 miliar dan penggunaan oleh pelanggan besar kembali stabil, barulah klaim “melampaui ekspektasi 27%” kembali terbukti bernilai, dan harga yang sudah turun akan memiliki pijakan lebih kuat. Jika hasil hanya sesuai kisaran panduan dan kontribusi pendapatan AI belum bisa dipisahkan, anggap saja hasilnya sesuai harapan; jangan membesar-besarkan makna hanya karena satu kuartal melampaui ekspektasi. Jika pelanggan besar terus mengurangi penggunaan atau panduan setahun penuh kembali diturunkan, hitung ulang valuasi berdasarkan penurunan lebih dari 30% dalam sebulan. Masalah yang terungkap pada malam laporan keuangan belum selesai—tunggu data retensi pelanggan kuartal berikutnya.
