Dua buku besar Solana: satu berdarah, satu lagi bertumbuh
SOL sekarang di 90.37, pergerakannya dua hari terakhir buruk sekali. Pada 2 November masih 94.5
Mari lihat dulu buku besar yang berdarah
Pada 6 November, ETF spot SOL di AS mencatat arus keluar bersih sebesar 25,076 juta dolar AS. BSOL sendiri mengalami arus keluar sebesar 14,44 juta. Ini adalah hari kedua berturut-turut dengan arus keluar bersih
Namun, perhatikan bahwa akumulasi arus masuk bersih masih mencapai 1,444 miliar dolar AS. Artinya, dana yang masuk lebih awal belum keluar; hanya dana baru yang berhenti mengalir
Berhentinya aliran dana baru dan penarikan dana yang sudah ada adalah dua hal yang sangat berbeda. Yang pertama menekan valuasi, sedangkan yang kedua barulah menandakan pembalikan tren
Sekarang lihat buku besar yang bertumbuh
Pada hari yang sama, Circle kembali mencetak 250 juta USDC di Solana. Aktivitas ini belakangan berulang kali terjadi. Pencetakan token bukan berarti pembelian, tetapi menunjukkan pasokan dolar di on-chain sedang bertambah dan nantinya pasti akan mencari tempat untuk digunakan
Harga di ekosistem juga memberi petunjuk. RAY naik 4.5%, PYTH naik 3.1%. Keduanya bukan aset unggulan, tetapi bisa menjadi termometer untuk mengukur penggunaan on-chain yang sesungguhnya
Menurut saya, SOL saat ini berada dalam fase ketika penetapan harga ETF dan penggunaan on-chain tidak lagi sejalan
Arus ETF mencerminkan penjual marginal dan menentukan harga jangka pendek. Sementara itu, dolar on-chain mencerminkan pembeli jangka panjang dan menentukan seberapa besar potensi Solana yang masih tersisa dalam siklus ini
Sebelumnya, banyak orang menjadikan arus masuk ETF sebagai satu-satunya indikator. Kini indikator ini mulai kehilangan relevansi karena hanya mencerminkan transaksi marginal, bukan dana yang sudah ada
Apa yang perlu dipantau?
Pertama, apakah arus keluar ETF berlangsung lebih dari tiga hari berturut-turut. Dua hari disebut fluktuasi, tiga hari disebut tren. Kedua, pantau pertambahan mingguan USDC di Solana. Ini adalah indikator permintaan yang paling jujur. Ketiga, level 90 sangat penting. Jika ditembus, perhatikan 86; jika bertahan, berarti masih berada di batas bawah kisaran konsolidasi
SOL sekarang di 90.37, pergerakannya dua hari terakhir buruk sekali. Pada 2 November masih 94.5
Mari lihat dulu buku besar yang berdarah
Pada 6 November, ETF spot SOL di AS mencatat arus keluar bersih sebesar 25,076 juta dolar AS. BSOL sendiri mengalami arus keluar sebesar 14,44 juta. Ini adalah hari kedua berturut-turut dengan arus keluar bersih
Namun, perhatikan bahwa akumulasi arus masuk bersih masih mencapai 1,444 miliar dolar AS. Artinya, dana yang masuk lebih awal belum keluar; hanya dana baru yang berhenti mengalir
Berhentinya aliran dana baru dan penarikan dana yang sudah ada adalah dua hal yang sangat berbeda. Yang pertama menekan valuasi, sedangkan yang kedua barulah menandakan pembalikan tren
Sekarang lihat buku besar yang bertumbuh
Pada hari yang sama, Circle kembali mencetak 250 juta USDC di Solana. Aktivitas ini belakangan berulang kali terjadi. Pencetakan token bukan berarti pembelian, tetapi menunjukkan pasokan dolar di on-chain sedang bertambah dan nantinya pasti akan mencari tempat untuk digunakan
Harga di ekosistem juga memberi petunjuk. RAY naik 4.5%, PYTH naik 3.1%. Keduanya bukan aset unggulan, tetapi bisa menjadi termometer untuk mengukur penggunaan on-chain yang sesungguhnya
Menurut saya, SOL saat ini berada dalam fase ketika penetapan harga ETF dan penggunaan on-chain tidak lagi sejalan
Arus ETF mencerminkan penjual marginal dan menentukan harga jangka pendek. Sementara itu, dolar on-chain mencerminkan pembeli jangka panjang dan menentukan seberapa besar potensi Solana yang masih tersisa dalam siklus ini
Sebelumnya, banyak orang menjadikan arus masuk ETF sebagai satu-satunya indikator. Kini indikator ini mulai kehilangan relevansi karena hanya mencerminkan transaksi marginal, bukan dana yang sudah ada
Apa yang perlu dipantau?
Pertama, apakah arus keluar ETF berlangsung lebih dari tiga hari berturut-turut. Dua hari disebut fluktuasi, tiga hari disebut tren. Kedua, pantau pertambahan mingguan USDC di Solana. Ini adalah indikator permintaan yang paling jujur. Ketiga, level 90 sangat penting. Jika ditembus, perhatikan 86; jika bertahan, berarti masih berada di batas bawah kisaran konsolidasi