Deposito di protokol baru saja mencetak rekor tertinggi, tetapi harga token turun hampir 7% pada hari yang sama. Kontras ini benar-benar bikin paus ini garuk-garuk kepala.
Pada 5 November, Morpho mengumumkan bahwa $USDC deposit di platformnya telah menembus $4 miliar, dengan angka terbaru mencapai $4,1 miliar. Jumlahnya naik 40% dalam tiga bulan; pada Juli, angkanya baru $2,8 miliar. Total deposito seluruh aset di protokol ini berkisar $14–17 miliar; pada awal Oktober, jumlahnya tercatat $16,94 miliar. Dana yang dipinjamkan juga melampaui $5,8 miliar, hampir dua kali lipat dalam setahun, sementara tingkat pemanfaatan dana mencapai sekitar 90%.
Yang mendorong pertumbuhan ini bukanlah investor ritel yang datang sendiri untuk menyetor dana, melainkan aplikasi-aplikasi besar yang menjadikannya infrastruktur pinjaman: layanan pinjaman dengan jaminan kripto Coinbase dan produk imbal hasil Robinhood sama-sama terhubung ke Morpho. Pengguna cukup mengetuk-ngetuk aplikasi yang sudah mereka kenal, lalu dana mengalir ke brankasnya.
Namun, pada hari yang sama, $MORPHO justru turun 6,9%, ke harga $2,078.
Pandangan paus ini: rekor deposito menunjukkan bahwa mesin pinjaman ini memang digunakan, bahkan oleh institusi besar dan aplikasi besar—ini adalah fundamental yang nyata. Namun, wajar juga jika harga token tak terpengaruh. Dalam setahun terakhir, protokol ini memberikan hampir $49 juta dalam bentuk insentif, kira-kira sepertiga dari bunga yang dibayarkan peminjam. Pasar tahu berapa banyak pertumbuhan yang ditopang oleh subsidi. Data deposito itu nyata, begitu pula persoalan subsidinya. Keduanya harus dilihat bersamaan. Pantau apakah porsi insentif turun pada kuartal berikutnya; barulah kita tahu apakah pertumbuhan kali ini bisa bertahan.
Pada 5 November, Morpho mengumumkan bahwa $USDC deposit di platformnya telah menembus $4 miliar, dengan angka terbaru mencapai $4,1 miliar. Jumlahnya naik 40% dalam tiga bulan; pada Juli, angkanya baru $2,8 miliar. Total deposito seluruh aset di protokol ini berkisar $14–17 miliar; pada awal Oktober, jumlahnya tercatat $16,94 miliar. Dana yang dipinjamkan juga melampaui $5,8 miliar, hampir dua kali lipat dalam setahun, sementara tingkat pemanfaatan dana mencapai sekitar 90%.
Yang mendorong pertumbuhan ini bukanlah investor ritel yang datang sendiri untuk menyetor dana, melainkan aplikasi-aplikasi besar yang menjadikannya infrastruktur pinjaman: layanan pinjaman dengan jaminan kripto Coinbase dan produk imbal hasil Robinhood sama-sama terhubung ke Morpho. Pengguna cukup mengetuk-ngetuk aplikasi yang sudah mereka kenal, lalu dana mengalir ke brankasnya.
Namun, pada hari yang sama, $MORPHO justru turun 6,9%, ke harga $2,078.
Pandangan paus ini: rekor deposito menunjukkan bahwa mesin pinjaman ini memang digunakan, bahkan oleh institusi besar dan aplikasi besar—ini adalah fundamental yang nyata. Namun, wajar juga jika harga token tak terpengaruh. Dalam setahun terakhir, protokol ini memberikan hampir $49 juta dalam bentuk insentif, kira-kira sepertiga dari bunga yang dibayarkan peminjam. Pasar tahu berapa banyak pertumbuhan yang ditopang oleh subsidi. Data deposito itu nyata, begitu pula persoalan subsidinya. Keduanya harus dilihat bersamaan. Pantau apakah porsi insentif turun pada kuartal berikutnya; barulah kita tahu apakah pertumbuhan kali ini bisa bertahan.
