Strive baru saja melaporkan “laba bersih Q3 sebesar US$509 juta”. Namun, saat membuka laporan keuangannya: pendapatan utama hanya US$2,696 juta, sementara keuntungan belum terealisasi dari aset digital mencapai US$533,7 juta. Saat harga kripto naik, perusahaan “menghasilkan uang”; begitu harga kripto anjlok, angkanya berbalik arah.
Yang lebih menarik, BTC Yield yang terus mereka gembar-gemborkan tercatat 63,2% YTD. Catatan kaki perusahaan sendiri menjelaskannya dengan gamblang—ini bukan tingkat imbal hasil tradisional, bukan pendapatan operasional, dan bukan pula imbal hasil investasi dari kepemilikan aset. Penggalangan dana melalui saham preferen untuk menambah kepemilikan bisa mendongkrak “imbal hasil” ini; sementara itu, saham preferen mendapat prioritas atas saham biasa untuk dividen dan aset likuidasi.
Pada 20 Oktober, mereka juga menerbitkan SATS, dengan hasil bersih sekitar US$609 juta dan kupon 15%. Dividen saham preferen saja menguras US$34,23 juta pada Q3. Uang tunai untuk pemegang saham preferen, narasi untuk pemegang saham biasa. Pada Oktober, mereka kembali menimbun 15.124 BTC, sehingga total kepemilikan mencapai sekitar 43.124 BTC, demi merangkak naik di peringkat perusahaan dengan kepemilikan terbesar. Posisi di peringkat itu akan mempermudah penjualan saham preferen pada putaran berikutnya.
Sederhananya: akuntansi keuntungan belum terealisasi + menimbun kripto dengan leverage saham preferen berbunga tinggi. Daripada melihat “laba bersih”, lebih baik periksa dulu apakah bisnis utamanya masih terus membakar uang.
#Strive #BTC
Yang lebih menarik, BTC Yield yang terus mereka gembar-gemborkan tercatat 63,2% YTD. Catatan kaki perusahaan sendiri menjelaskannya dengan gamblang—ini bukan tingkat imbal hasil tradisional, bukan pendapatan operasional, dan bukan pula imbal hasil investasi dari kepemilikan aset. Penggalangan dana melalui saham preferen untuk menambah kepemilikan bisa mendongkrak “imbal hasil” ini; sementara itu, saham preferen mendapat prioritas atas saham biasa untuk dividen dan aset likuidasi.
Pada 20 Oktober, mereka juga menerbitkan SATS, dengan hasil bersih sekitar US$609 juta dan kupon 15%. Dividen saham preferen saja menguras US$34,23 juta pada Q3. Uang tunai untuk pemegang saham preferen, narasi untuk pemegang saham biasa. Pada Oktober, mereka kembali menimbun 15.124 BTC, sehingga total kepemilikan mencapai sekitar 43.124 BTC, demi merangkak naik di peringkat perusahaan dengan kepemilikan terbesar. Posisi di peringkat itu akan mempermudah penjualan saham preferen pada putaran berikutnya.
Sederhananya: akuntansi keuntungan belum terealisasi + menimbun kripto dengan leverage saham preferen berbunga tinggi. Daripada melihat “laba bersih”, lebih baik periksa dulu apakah bisnis utamanya masih terus membakar uang.
#Strive #BTC
