Pada hari Jumat, Elon Musk mengklaim bahwa SoftBank gagal memenuhi kewajibannya atas pesanan turbin. Pernyataan itu muncul ketika biaya asuransi terhadap risiko gagal bayar SoftBank naik ke level tertinggi dalam empat tahun.

SoftBank maupun produsen turbin mana pun belum mengonfirmasi klaim tersebut. Meski begitu, waktunya penting bagi pemegang obligasi dan pemegang saham grup itu, yang sudah menanggung utang di balik taruhan mereka pada OpenAI.

Mengapa Musk Kembali Menyerang Stargate?

Musk membalas seorang mantan ajudan yang mengatakan bahwa keraguan awalnya tentang Stargate terbukti benar. OpenAI mengumumkan usaha infrastruktur AI itu bersama SoftBank dan Oracle pada Januari 2025, dengan janji investasi hingga $500 miliar.

Saat itu, Musk mengatakan para pendukungnya tidak memiliki uang dan SoftBank hanya memiliki dana yang jauh di bawah $10 miliar.

Mantan ajudan itu menyertai unggahan tersebut dengan kabar terbaru tentang lelang pinjaman pusat data. Seorang penjual misterius menawarkan pinjaman semacam itu senilai sekitar $500 juta, termasuk pembiayaan untuk lokasi Stargate di New Mexico.

Penjualnya tetap anonim. Oracle, penyewa utama lokasi tersebut, mengirimkan pemberitahuan force majeure kepada pengembangnya pada September. Pemberitahuan itu merupakan klaim hukum bahwa peristiwa di luar kendali perusahaan dapat menunda pemenuhan kewajibannya. Perusahaan itu mengatakan proyek tersebut masih sesuai jadwal.

SoftBank gagal membayar pesanan turbin mereka

— Elon Musk (@elonmusk) 6 November 2026

Musk tidak menyebutkan sumber, pemasok, atau jenis turbin yang dimaksud. Ia juga tidak mengatakan bahwa SoftBank gagal membayar obligasinya.

Namun, para pengembang pusat data semakin bergantung pada turbin gas untuk pasokan listrik di lokasi, sementara mesin-mesin tersebut masih langka.

Pasar Kredit Memperhitungkan Risiko Gagal Bayar SoftBank

Credit default swap (CDS) SoftBank berjangka lima tahun, yaitu kontrak yang membayar jika peminjam gagal bayar, melonjak 22 basis poin menjadi 466 pada Jumat. Reuters melaporkan bahwa angka itu merupakan level tertinggi sejak Oktober 2022.

Investor mempertanyakan bagaimana SoftBank mendanai investasinya sebesar $64,6 miliar di OpenAI. Grup tersebut meminjam dengan imbal hasil tertinggi sepanjang sejarah, sementara OpenAI menunda pencatatan sahamnya hingga 2027.

Sementara itu, kemenangan Demokrat dalam pemilu paruh waktu memicu kekhawatiran bahwa negara bagian dapat memperlambat pembangunan pusat data. Kekhawatiran itu mendorong penghapusan nilai pasar sebesar $2 triliun di Wall Street pada Kamis.

Aksi jual kemudian menyebar ke seluruh Asia, tempat saham SoftBank ditutup turun lebih dari 10% di Tokyo. Saham tersebut telah merosot lebih dari 40% selama enam bulan terakhir.

Sebaliknya, klaim Musk mengarah pada rantai pasokan fisik, bukan pasar kredit. Jika klaim itu benar, kegagalan SoftBank membayar pesanan turbin akan mengalihkan tekanan dari pemberi pinjaman ke para pengembang yang menunggu peralatan listrik.

Risiko itu sudah memiliki harga. Denda keterlambatan pusat data dapat mencapai $5 juta per hari, dan SB Energy milik SoftBank termasuk di antara para pengembang yang terdampak.