Saham SanDisk (SNDK) anjlok 22,26% menjadi $806,43 pada Kamis, 5 November, dengan volume sekitar 30 juta saham. Volume perdagangan melampaui tiga kali rata-rata 20 hari, sementara produsen chip memori itu kembali ke level 20 Maret.

Penurunan tajam itu menimpa perusahaan yang baru saja melaporkan hasil rekor. Kini, SNDK diperdagangkan 66% di bawah puncaknya pada Juni sebesar $2.354. Sementara itu, hedge fund terus melepas posisi dalam perdagangan AI yang mereka bangun sejak 2025.

Mengapa Saham SanDisk Anjlok Setelah Mencatat Laba Rekor?

Pada 29 Oktober, SanDisk membukukan pendapatan kuartalan sebesar $11,03 miliar, naik 378% dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan pusat data meningkat 61% dari kuartal sebelumnya menjadi $4,80 miliar.

Manajemen juga memproyeksikan pendapatan kuartal berikutnya sebesar $12,2 miliar hingga $12,6 miliar. Pada Kamis, investor tidak terlalu memedulikan semua itu.

Pemicu datang dari Washington. Partai Demokrat memenangkan kedua kamar Kongres. Kandidat gubernur yang menentang pesatnya pertumbuhan pusat data juga menang di Texas, Georgia, dan Ohio.

Hal itu penting karena solid-state drive (SSD) perusahaan SanDisk dijual langsung ke pusat-pusat data tersebut. Anggota DPR Arizona Yassamin Ansari menambah tekanan dengan menyerukan penghentian sementara pengembangan AI canggih di X.

Sementara itu, Philadelphia Semiconductor Index (SOX) anjlok sekitar 12,3%, sesi terburuknya sejak Maret 2020, menurut data TradingKey. Nasdaq memasuki wilayah koreksi setelah turun 5,5%.

PEMBARUAN: LEBIH DARI $2 TRILIUN LENYAP DALAM KEJATUHAN PASAR SAHAM AS TERBESAR SEPANJANG SEJARAH. Pasar saham AS menuju penurunan harian terburuknya sejak April 2025 setelah kapitalisasi pasar lebih dari $2 triliun terhapus pada awal perdagangan. https://t.co/mj5DeKIVCn pic.twitter.com/ngY993DjZG

— BeInCrypto (@beincrypto) 5 November 2026

Apakah Keruntuhan Hedge Fund Akan Menyusul?

Beberapa trader memandang aksi jual besar-besaran pada Kamis sebagai peringatan bagi dana berleverage. Pengguna X jarzoombek berpendapat bahwa keruntuhan dana mungkin hanya tinggal menunggu waktu.

Teorinya menyoroti dana yang selama dua tahun meraup keuntungan dari saham-saham unggulan AI sambil melakukan short terhadap perusahaan tradisional yang diperkirakan akan kalah akibat AI. Tidak ada data publik yang mengonfirmasi posisi spesifik tersebut.

Namun, data posisi mendukung kekhawatiran yang lebih luas. Pada Oktober, Hedgeweek mengutip data Goldman Sachs prime brokerage tentang aksi jual oleh hedge fund. Dalam lima sesi, dana-dana menghapus seluruh pembelian bersih saham AI sejak awal 2025.

Data Morgan Stanley menunjukkan dana-dana juga memangkas eksposur keseluruhan sekitar 7,8%. Itu merupakan pengurangan terbesar sejak rangkaian data dimulai pada 2016. BeInCrypto mengikuti bagaimana hedge fund melepas saham AI selama periode tersebut.

Saham-saham memori mengalami kerugian paling besar. Samsung, SK Hynix, Micron, dan SanDisk kehilangan lebih dari $700 miliar dari total nilai pasar mereka dalam waktu kurang dari dua minggu.

Risiko ini juga memiliki preseden. Pada Juli, margin call memangkas dana Situational Awareness milik Leopold Aschenbrenner dari lebih dari $45 miliar menjadi sekitar $10 miliar. Dua bulan kemudian, dana itu kembali membeli opsi call SanDisk.

Sebaliknya, Bitcoin (BTC) turun sekitar 6,5% selama pembalikan harga Bitcoin dalam 48 jam, dari di atas $80.800 menjadi mendekati $75.500. Kerugian itu kurang dari sepertiga kerugian SNDK, hasil yang disebut jarzoombek baik untuk BTC.

Bisakah Saham SanDisk Menemukan Titik Terendah di Bawah $942?

Pada grafik harian, SNDK telah turun hampir 58% sejak mencapai puncak pergerakan pada 22 September, di sekitar $1.909.

Lilin harga pada Kamis menembus level retracement Fibonacci 0,786 di $942, yang merupakan support terakhir dari reli sejak titik terendah akhir Maret. Sesi itu juga mencatat batang volume terbesar pada grafik sejak Februari.

Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) turun ke sekitar 25. Itu merupakan pembacaan terendah pada grafik dan berada jauh di wilayah jenuh jual.

Pembacaan jenuh jual sering mendahului pantulan pemulihan, dan SNDK pulih ke sekitar $860 dalam perdagangan setelah jam bursa. Pihak bullish membutuhkan penutupan harian di atas $942, lalu $1.000, untuk memperbaiki struktur harga.

Di atas level itu, zona $1.245 hingga $1.320 di dekat level Fibonacci 0,618 menjadi area resistensi kuat.

Jika turun menembus $800, harga bisa menguji $700. Di bawahnya, level Fibonacci 1,0 di $558,58 menandai titik terendah Maret, tempat reli dimulai.

Meski begitu, pergerakan SNDK berikutnya mungkin lebih bergantung pada posisi hedge fund daripada pesanan NAND. Saham teknologi masih mencakup 23,5% dari portofolio prime brokerage global Goldman, sehingga masih banyak eksposur AI yang bisa dilepas.