非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？
今晚美国10月非农就业报告即将公布，这可能是近期影响全球风险资产走势的关键数据之一。
目前市场正处于一个比较微妙的阶段：一边是美股科技股遭遇明显抛售，AI板块估值压力持续释放；另一边是美联储12月加息预期仍然高企，市场对货币政策进一步收紧的担忧并没有完全消退。
先看今晚的核心数据：
1. 非农新增就业人数：市场预期6.5万人，前值2.9万人。
2. 失业率：市场预期维持在4.2%。
3. 平均时薪环比：市场预期增长0.3%。
4. 平均时薪同比：市场预期放缓至2.9%。
目前市场对12月加息的押注仍然偏高，但近期美股大幅下跌、避险资金回流美债，也让市场预期出现了一定松动。
我认为，今晚真正需要关注的是三个方向：
第一，非农强于预期。
如果新增就业明显超过6.5万人，同时失业率没有上升，工资增速依然强劲，那么说明美国劳动力市场仍有韧性，美联储继续维持紧缩政策的理由就会增加。
这种情况下，美元和美债收益率可能重新走强，BTC、ETH以及美股成长板块将面临一定压力。
第二，非农弱于预期。
如果就业增长明显低于预期，失业率上升，工资增速同步放缓，那么市场可能重新交易经济降温和货币政策转向的逻辑。
美元与美债收益率可能承压，风险资产有机会迎来修复。
第三，数据好坏参半。
这反而是最容易引发市场反复的情况。
例如新增就业不错，但工资增速放缓，或者非农疲软但失业率没有明显恶化，美联储都需要结合通胀和其他就业指标判断。
不能单纯凭一个非农数字就判断12月的利率方向。
我的看法是：
当前市场最大的风险，不只是美股下跌，而是高利率预期与科技股估值调整同时发生。
$BTC
今晚美国10月非农就业报告即将公布，这可能是近期影响全球风险资产走势的关键数据之一。
目前市场正处于一个比较微妙的阶段：一边是美股科技股遭遇明显抛售，AI板块估值压力持续释放；另一边是美联储12月加息预期仍然高企，市场对货币政策进一步收紧的担忧并没有完全消退。
先看今晚的核心数据：
1. 非农新增就业人数：市场预期6.5万人，前值2.9万人。
2. 失业率：市场预期维持在4.2%。
3. 平均时薪环比：市场预期增长0.3%。
4. 平均时薪同比：市场预期放缓至2.9%。
目前市场对12月加息的押注仍然偏高，但近期美股大幅下跌、避险资金回流美债，也让市场预期出现了一定松动。
我认为，今晚真正需要关注的是三个方向：
第一，非农强于预期。
如果新增就业明显超过6.5万人，同时失业率没有上升，工资增速依然强劲，那么说明美国劳动力市场仍有韧性，美联储继续维持紧缩政策的理由就会增加。
这种情况下，美元和美债收益率可能重新走强，BTC、ETH以及美股成长板块将面临一定压力。
第二，非农弱于预期。
如果就业增长明显低于预期，失业率上升，工资增速同步放缓，那么市场可能重新交易经济降温和货币政策转向的逻辑。
美元与美债收益率可能承压，风险资产有机会迎来修复。
第三，数据好坏参半。
这反而是最容易引发市场反复的情况。
例如新增就业不错，但工资增速放缓，或者非农疲软但失业率没有明显恶化，美联储都需要结合通胀和其他就业指标判断。
不能单纯凭一个非农数字就判断12月的利率方向。
我的看法是：
当前市场最大的风险，不只是美股下跌，而是高利率预期与科技股估值调整同时发生。
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