Pasar derivatif Dogecoin menjadi lebih sibuk dari sebelumnya karena harganya naik tajam menyusul keputusan Twitter untuk mengganti logo burung biru populernya dengan gambar anjing Shiba Inu awal minggu ini.

Minat terbuka (OI) dalam kontrak berjangka dogecoin (DOGE) dengan margin stablecoin melonjak hingga hampir 6 miliar token DOGE hingga Selasa malam, menurut data dari Coinanlyze, yang menetapkan rekor puncak sepanjang masa. Ini mewakili dogecoin senilai $600 juta dalam posisi berjangka yang belum diselesaikan hingga Rabu.

Puncak sebelumnya untuk kontrak dengan margin stablecoin adalah lima miliar token DOGE pada November 2021, yang nilainya lebih dari $1 miliar pada saat itu. Kontrak dengan margin stablecoin diselesaikan dalam token seperti tether (USDT).

Sementara itu, kontrak bermargin koin pada dogecoin – yang diselesaikan dalam aset lain, seperti bitcoin, alih-alih stablecoin – mencatat total minat terbuka lebih dari $55 juta hingga hari Rabu.

Kontrak berjangka dengan margin stablecoin atau fiat menawarkan hasil linear karena nilai agunan tetap stabil terlepas dari tren pasar yang lebih luas. Sementara itu, kontrak dengan margin koin menawarkan hasil non-linear dan lebih rentan terhadap likuidasi, karena pedagang mengalami kerugian pada agunan dan kontrak berjangka ketika pasar bergerak melawan taruhannya.

Dengan demikian, kontrak dengan margin stablecoin lebih cocok untuk pedagang yang menghindari risiko dan untuk melakukan lindung nilai, sedangkan kontrak dengan margin koin lebih disukai oleh pedagang yang agresif, terutama selama bull run.

Apa sebenarnya arti OI?

OI merujuk pada jumlah kontrak yang belum diselesaikan, atau jumlah bersih posisi yang dibuka oleh pedagang, pada derivatif keuangan yang melacak aset dasar. Ini dapat digunakan untuk menentukan kekuatan pasar di balik tren harga terkini – yang menunjukkan volatilitas pasar di masa mendatang alih-alih harga yang tetap datar.

Data menunjukkan tingkat pendanaan, atau biaya yang dibayarkan oleh pedagang leverage untuk tetap berada dalam posisi berjangka, adalah rata-rata +0,01% di bursa mata uang kripto Binance, yang memiliki bunga terbuka tertinggi di antara rekan-rekannya, dan biaya serupa di Bybit. Tingkat di OKX berfluktuasi antara -0,04% dan +0,02%. Tingkat positif menyiratkan leverage condong ke sisi bullish.

Tarif pendanaan adalah pembayaran berkala yang dilakukan oleh pedagang berdasarkan perbedaan antara harga di pasar berjangka dan pasar spot. Bergantung pada posisi terbuka mereka, pedagang akan membayar atau menerima pendanaan. Pembayaran tersebut memastikan selalu ada peserta di kedua sisi perdagangan.

Peserta memanfaatkan strategi canggih untuk mengumpulkan tingkat pendanaan sambil melindungi dari kerugian akibat pergerakan token.

Pedagang Waspada

Sementara itu, analis Coinalyze mengatakan kepada CoinDesk bahwa tingkat minat terbuka saat ini menunjukkan jumlah taruhan leverage yang tinggi pada dogecoin.

“Sangat mungkin kita akan melihat lebih banyak likuidator,” kata perusahaan itu, yang menunjukkan pasar dogecoin bisa mengalami volatilitas tajam dalam jangka pendek.

Karena itu, sebagian orang mengatakan langkah saat ini tidak mungkin dipertahankan.

"Peningkatan Memecoin secara umum dapat menunjukkan optimisme di antara para pengecer. Namun, hal ini tidak menunjukkan tren jangka panjang seperti yang dapat kita lihat dari lonjakan DOGE yang besar pada tahun 2021 dan kemerosotan besar-besaran segera setelahnya," kata François Cluzeau, Kepala Perdagangan di Flowdesk, kepada CoinDesk dalam pesan Telegram.

“Momentum kenaikan Bitcoin yang stabil juga berkorelasi dengan hal ini. Ada efek trickle-down tertentu yang mengikuti mata uang kripto nomor 1. Hal ini juga sebagian karena banyak yang memanfaatkan taruhan memecoin mereka dengan bitcoin,” tambah Cluzeau.