• Target harga Bitcoin sebesar $58.000 dari Ben Cowen berada dekat dengan titik terendah koin tersebut pada Juni, titik terlemahnya pada 2026.

• Nasdaq memasuki wilayah koreksi, yakni penurunan sebesar 10% atau lebih dari titik tertingginya.

• Dow Jones Industrial Average ditutup turun sekitar 1.800 poin pada Kamis.

Skenario $58.000 ala Cowen

Analis kripto Ben Cowen berpendapat bahwa Nasdaq Composite telah menghapus semua kenaikan yang dicatat sejak pemilu paruh waktu, dan ia memperingatkan bahwa kembalinya indeks tersebut ke titik terendah musim panas akan menyeret harga Bitcoin (BTC) turun ke sekitar $58.000. Level itu berada dekat dengan titik terendah koin tersebut pada Juni, titik terlemahnya pada 2026, sehingga pengujian ulang akan menghapus seluruh pemulihan sejak saat itu. “Jika NASDAQ bisa kembali ke titik terendah musim panas, Bitcoin juga bisa,” tulis Cowen dalam sebuah unggahan di X.

Seruan itu bertumpu pada pola tahun 2018. S&P 500 naik 2,1% sehari setelah pemilu paruh waktu tahun itu, tetapi kemudian tiga kekuatan mendorong saham turun hingga Desember. Pada Oktober 2018, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan suku bunga masih jauh dari level netral, komentar yang belakangan dikaitkan dengan bulan terburuk indeks tersebut sejak 2011. Pada Oktober yang sama, perusahaan industri Caterpillar, 3M, dan Ford menyoroti tekanan biaya terkait tarif, sementara platform teknologi besar menghabiskan pekan-pekan terakhir tahun itu di bawah pengawasan regulator.

Saat ini, Cowen melihat tiga faktor yang sama dalam kemasan baru: tarif yang memicu inflasi dan membuat Fed bersikap hawkish, pasar yang masih memperhitungkan dua kenaikan suku bunga tambahan meski saham teknologi melemah, serta kekhawatiran terhadap AI yang menggantikan tindakan keras terhadap platform pada 2018. Pergerakan pasar mendukung pandangan itu dalam jangka pendek. Pada Kamis, Dow Jones Industrial Average ditutup sekitar 1.800 poin lebih rendah, dan Nasdaq memasuki wilayah koreksi, yang berarti penurunan 10% atau lebih dari level tertingginya. Menurut Cowen, perhitungan di balik target tersebut sederhana: saham sudah menghapus reli setelah pemilu paruh waktu, dan titik terendah Bitcoin pada 2026 tercatat pada Juni, sehingga pengujian ulang indeks mengisyaratkan bahwa koin tersebut juga akan menguji ulang level terendahnya tahun ini. Apakah koin itu benar-benar akan mengikuti pergerakan tersebut masih menjadi pertanyaan terbuka, dan tepat di sinilah kubu lain berbeda pendapat dengannya.

Seruan Wilson untuk Membeli Saat Harga Turun

Pandangan yang berlawanan juga punya pendukung. Strategis Morgan Stanley Mike Wilson menyebut penurunan apa pun setelah pemilu paruh waktu sebagai peluang beli, pandangan yang telah dipaparkan bank tersebut dalam laporan kuartal keempat sebelumnya. Perbedaan kedua pria itu bukan terutama soal pergerakan pasar, melainkan soal makna penurunan: Cowen menganggapnya sebagai awal dari penurunan yang lebih dalam, sementara Wilson melihatnya sebagai jendela untuk masuk ke pasar.

Bagi pelaku pasar yang membandingkan berita Bitcoin dengan saham, keterkaitan yang diandalkan Cowen bukanlah hal baru. Aksi jual saham Big Tech sebelumnya menyeret koin tersebut mendekati $62.000 pada Juni, dan tekanan berlanjut: data perdagangan spot langsung menunjukkan harga turun sekitar 6,0% dalam 24 jam terakhir. Posisi investor juga menyerap dampak tersebut secara tidak merata; laporan kami tentang aksi jual mencatat bahwa posisi long menyumbang 89,4% dari likuidasi.

Titik lemah dalam perbandingan dengan 2018 adalah Fed itu sendiri. Powell beralih ke nada dovish pada akhir November 2018, dan perubahan itu menghentikan penurunan yang digambarkan oleh pola historisnya sendiri. Situasi saat ini berbeda dalam satu hal yang terlihat: direktur pelaksana BlackRock Jeffrey Rosenberg mengatakan Ketua Fed Kevin Warsh mengaitkan pengetatan kondisi keuangan dengan AI, dan pekan lalu bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakannya di kisaran 3,75% hingga 4%. Kerangka siklus yang lebih panjang, termasuk panduan Bitcoin Rainbow Chart, akan menempatkan pelemahan 2026 di tengah siklus, bukan di puncak akhir—persis pandangan yang membuat pembeli saat harga turun tetap tertarik.

Kedua kubu tidak menyangkal korelasi itu sendiri. Keduanya menerima bahwa Bitcoin diperdagangkan sebagai aset berbeta tinggi yang mencerminkan sektor teknologi, sehingga sesi perdagangan saham yang sama bisa memunculkan peringatan harga $58.000 sekaligus rekomendasi beli. Perbedaan mereka terletak pada langkah Fed berikutnya, dan tanggung jawab untuk membuktikan langkah tersebut ada pada bank sentral, bukan pada salah satu peramal, setidaknya sampai pernyataan kebijakan berikutnya dirilis.

Perdebatan ini bermuara pada satu asumsi: apakah Federal Reserve akan melunak. Target batas bawah Cowen di $58.000 membutuhkan bank sentral yang hawkish, dengan tarif memicu inflasi dan dua kenaikan suku bunga masih diperhitungkan; argumen Wilson untuk membeli secara tersirat mengasumsikan bahwa akhir 2018 akan terulang dan kebijakan akan berbalik tepat waktu untuk menghentikan penurunan. Karena itu, yang perlu dicermati adalah pernyataan Warsh mengenai kondisi keuangan dan AI, bukan level pada grafik mana pun. Jika kenaikan suku bunga tak lagi diperhitungkan, argumen bearish kehilangan pijakannya; jika tetap diperhitungkan, investor yang melakukan HODL selama penurunan dalam siklus pascahalving, bersama dompet whale yang menunggu untuk menambah kepemilikan, akan menghadapi harga $58.000 pada titik terlemah tahun ini. Tim analisis teknikal Bitcoin kami terus memperbarui level-level perantara.