Reli pascapemilu pada Rabu hanya bertahan satu sesi. Saat perdagangan Kamis ditutup, saham AS telah kehilangan seluruh kenaikannya, dengan saham AI dan chip menjadi penyebab terbesar dan pasar lainnya ikut terseret turun.
Investor belum selesai memahami dampak kemenangan besar Partai Demokrat pada Selasa terhadap pasar dan perekonomian ketika Nvidia mulai merosot, menyeret Nasdaq ke hari terburuknya dalam 19 bulan. Kekhawatirannya mudah dipahami. Hasil pemilu paruh waktu, yang mencakup kemenangan di negara bagian tempat penolakan terhadap pusat data baru kian meningkat, bisa memperlambat pembangunan infrastruktur AI yang telah mendorong saham ke level tertinggi tahun ini.
Lubang Senilai $1 Triliun, Dua Hari Setelah Pemungutan Suara
Magnificent Seven kehilangan nilai pasar lebih dari $1 triliun dalam satu sesi, dua hari setelah para pemilih memberi Demokrat kendali atas Kongres. Penutupan indeks menceritakan sisanya.
Dow Jones Industrial Average ditutup di 51,523.06 setelah turun 1,833 poin, atau 3.4%, yang lebih dari menghapus kenaikan 1,569 poin pada Rabu. S&P 500 mengalami penurunan lebih besar, merosot 4.4% dalam kejatuhan terdalamnya sejak gejolak tarif pada April 2025. Nasdaq Composite turun 5.5% ke 24,315.00, sehingga berada lebih dari 10% di bawah rekor penutupan 6 Oktober. Secara resmi, ini disebut koreksi.
Nasdaq-100 mengalami penurunan terparah, anjlok 6.4%, dengan nilai pasar sebesar $2.3 triliun lenyap dalam sehari. Saham berkapitalisasi kecil juga tak lebih aman. Russell 2000 turun 4.5% dan memasuki wilayah koreksi.
Saham Semikonduktor Anjlok Paling Awal dan Paling Dalam
Saham semikonduktor terpukul paling keras. Philadelphia Semiconductor Index anjlok sekitar 12%, sementara iShares Semiconductor ETF (SOXX) merosot lebih dari 12%; keduanya mencatat hari terburuk sejak kehancuran pasar akibat pandemi pada Maret 2020. Saham teknologi berkapitalisasi besar mengalami sesi terburuk sejak aksi jual yang sama.
Menghitung Kerugian, Saham demi Saham
Saham-saham yang menjadi pemenang AI tahun ini dilepas tanpa banyak pandang bulu. Nvidia, yang turun lebih dari 9%, masuk ke wilayah negatif untuk 2026. Micron merosot 17%, dan SanDisk lebih dari 22%.
Jika dihitung dalam dolar, angkanya terlihat lebih buruk. Satu jam sebelum perdagangan berakhir, perhitungan sementara CNBC menunjukkan Magnificent Seven turun hampir $900 miliar dari penutupan Rabu. Perdagangan pada jam terakhir memperburuk keadaan.
Saat itu, nilai Nvidia sendiri turun sekitar $374 miliar. Tesla kehilangan $161 miliar dan Microsoft $117 miliar, sementara Apple, Meta, dan Amazon masing-masing kehilangan antara $55 miliar hingga $59 miliar. Alphabet, dengan penurunan sedikit lebih dari $42 miliar, mencatat kerugian terkecil di antara ketujuh saham tersebut. Saat bel penutupan berbunyi, porsi Nvidia dalam total kerugian telah melampaui $440 miliar.
Saham semikonduktor yang lebih kecil juga tak bernasib lebih baik. Astera Labs turun hampir 20%, MACOM Technology Solutions sekitar 18%, dan AMD 17%. Arm, yang turun sekitar 17%, menjadi titik terang relatif—jika memang itu istilah yang tepat. Hingga Kamis, SOXX turun sekitar 15% untuk pekan ini dan berada di jalur untuk mencatat kinerja mingguan terburuk dalam lebih dari 18 bulan.
Qualcomm Membawa Kabar Buruknya Sendiri
Qualcomm tak membantu. Laporan kuartal fiskal keempatnya, yang dirilis setelah penutupan Rabu, melampaui perkiraan analis. Namun, pendapatan dari cip ponsel turun 26% dibandingkan setahun sebelumnya, dan perkiraan untuk kuartal berjalan tampak rendah: laba per saham yang disesuaikan sebesar $2.15 hingga $2.35, dibandingkan perkiraan Wall Street sebesar $2.27. Sahamnya turun lebih dari 9%.
Pusat data adalah kisah yang ingin disampaikan Qualcomm kepada investor, dan unit bisnis ini masih kecil. Perusahaan itu mengatakan kepada para analis bahwa mereka memperkirakan pendapatan pusat data lebih dari $650 juta pada kuartal ini, seiring dimulainya pengiriman cip khusus kepada dua pelanggan hyperscale. Panduan total pendapatan adalah $10.4 miliar hingga $11.2 miliar. CEO Cristiano Amon dan timnya tetap pada target pendapatan pusat data sebesar $5 miliar untuk tahun fiskal 2027.
Neocloud Khawatir Akan Reaksi Negatif
Dari perusahaan pembuat cip, tekanan beralih ke perusahaan yang menyewakannya. Neocloud, yang menjual akses ke daya komputasi AI, turun untuk hari kedua berturut-turut.
CoreWeave merosot hampir 10%. Nebius turun sekitar 15%, sementara Iren, yang paling terpukul di antara ketiganya, hampir 17%. Kekhawatiran akan reaksi negatif terhadap industri ini setelah hasil pemilu di beberapa negara bagian menjadi benang merah di balik penurunan tersebut.
Kekayaan di Atas Kertas Musk Kembali Menyusut
Perusahaan-perusahaan Elon Musk berada tepat di tengah gejolak. Tesla turun sekitar 11% setelah merosot 3.3% pada Rabu. SpaceX, yang baru melantai di bursa pada Juni, anjlok hingga 11% sehari setelah turun 3.8%. Menjelang tengah hari di New York, kekayaan bersih Musk—donatur besar Partai Republik—turun hampir $74 miliar, menurut Bloomberg Billionaires Index.
Analisis Sektor
Kesebelas sektor S&P 500 ditutup lebih rendah karena tak ada yang luput dari aksi jual pada Kamis. Sektor Energi turun 2.81% dan Consumer Discretionary 3.74%, kerugian terkecil di antara empat sektor dalam data Anda.
Kisah sektor Energi bermula sehari sebelumnya. Harga minyak mentah Brent turun 8.7% pada Rabu karena para pedagang bertaruh bahwa Kongres yang dikendalikan Demokrat akan mendorong Gedung Putih untuk mengakhiri perang Iran. Harga minyak mentah pulih sekitar 4% hingga mendekati $98 pada Kamis, tetapi saham energi tetap merosot bersama pasar secara keseluruhan. Pemulihan itu meredam dampaknya tanpa menghapus kerugian, dan fluktuasi ini mengikuti prospek perang, bukan perkembangan di sektor itu sendiri.
Pergerakan Consumer Discretionary dipengaruhi oleh dua perusahaan raksasanya. Amazon dibuka menguat berkat kerja sama Prime dengan Uber Eats, lalu berbalik turun saat aksi jual saham teknologi mengambil alih, dan ditutup turun sekitar 2%. Investor sebelumnya sudah merasa khawatir dengan belanja modalnya yang meningkat dan arus kas bebas yang negatif. Perlambatan apa pun dalam pembangunan pusat data menambah risiko baru bagi AWS. Tesla turun sekitar 11%, tanpa pemicu khusus pada sahamnya, yang mengisyaratkan bahwa pergerakannya mengikuti kejatuhan saham teknologi.
Information Technology merosot 7.30% dan, dengan bobot sekitar 35% dalam indeks, menjadi penyebab sebagian besar kerugian. Produsen cip terpukul paling keras: Philadelphia Semiconductor Index turun 12%, membawa Nasdaq Composite ke wilayah koreksi. Pemicu utamanya bersifat politik. Kendali Demokrat atas Kongres memicu kekhawatiran akan penolakan di tingkat lokal terhadap pembangunan pusat data AI, saat perdagangan saham itu sendiri sudah mulai goyah.
Sektor Industri, yang turun 4.12%, mengalami tekanan serupa melalui jalur berbeda. Vertiv turun 14% dan Quanta 12% ketika aksi jual saham AI meluas ke perusahaan industri yang membangun dan memasok daya untuk pusat data, sementara Caterpillar merosot 6%. Pesanan belum melemah. Penjualan kuartalan terbaru Vertiv melonjak 61%, jadi aksi jual ini mencerminkan harga yang bersedia dibayar investor untuk permintaan di masa depan, bukan permintaan saat ini. Kedua pergerakan ini memperpanjang penurunan yang sudah berlangsung: perusahaan pembangun pusat data dan produsen peralatan turun dengan median 23% sejak 6 Oktober.
