Kenaikan Bitcoin setelah pemilu hanya berlangsung singkat. Setelah menyentuh angka $80.000 pada hari Rabu, harganya turun menjadi $75.700 pada hari Kamis, atau 6% lebih rendah dibandingkan hari sebelumnya, seiring meluasnya kejatuhan saham AI di Wall Street. Ether juga anjlok lebih dari 7% menjadi $2.247, menurut The Block.
Likuidasi bukanlah penebusan ETF
Kejatuhan pasar kripto membuat investor yang menggunakan leverage keluar dari posisi mereka. Menurut data CoinGlass yang dikutip oleh The Block, aset senilai $1,1 miliar dilikuidasi hanya dalam 24 jam, mencakup hampir 211.000 posisi. Dalam salah satu periode empat jam saja, kerugian mencapai $879,92 juta, termasuk $818,90 juta dari posisi long.
Angka likuidasi menunjukkan posisi berleverage yang ditutup paksa, bukan dana yang ditarik dari ETF Bitcoin. Data arus ETF menunjukkan hal yang sama sekali berbeda: arus bersih dana yang masuk atau keluar dari ETF tersebut.
Yang ditunjukkan data arus FarSide
ETF Bitcoin Spot telah mengalami arus keluar dana tepat sebelum penurunan pada Kamis. Menurut FarSide, pada 30 Oktober, ETF tersebut mencatat penarikan sebesar $643.2 juta, disusul $398.6 juta pada 2 November dan $115.6 juta pada 3 November. Selama periode tiga hari tersebut, total arus keluar mencapai $1.16 miliar.
Tren berubah pada 4 November, ketika ETF tersebut mencatat arus masuk bersih yang sangat besar, yakni $74.6 juta. Namun, hasilnya menunjukkan perbedaan mencolok antara dua ETF. FBTC milik Fidelity berhasil menarik aset sebesar $236.7 juta, sementara IBIT milik BlackRock kehilangan $201.2 juta. Data untuk 5 November belum lengkap karena beberapa perusahaan belum melaporkannya.
Penarikan tersebut terjadi setelah gelombang aksi jual sebelumnya. Cryptopolitan melaporkan arus keluar sebesar $487 juta dalam satu hari pada Oktober. Berdasarkan penarikan terbaru, arus masuk pada 4 November mungkin hanya jeda sementara, bukan perbaikan permanen dalam permintaan ETF.
Alasan Nasdaq melemah
Ketidakpastian seputar permintaan ETF Bitcoin bertepatan dengan aksi jual tajam saham AI. Nasdaq ditutup pada Kamis dengan penurunan 5.5% ke 24,315.00, atau 11.9% di bawah puncaknya pada Oktober. S&P 500 turun 4.4%, sementara Nvidia merosot 9.3%.
Investor mempertanyakan kapan proyek AI yang mahal akan menghasilkan keuntungan. Tingginya biaya pinjaman dan kemungkinan pembatasan pusat data setelah pemilu menambah kekhawatiran tersebut. Analis Swissquote Ipek Ozkardeskaya mengatakan kepada Reuters:
“Menjelang musim laporan laba ini, ada kekhawatiran bahwa belanja AI terlalu besar.”
Michael Cembalest dari J.P. Morgan melaporkan penurunan 8% pada eksposur bruto posisi long-short dana lindung nilai serta komitmen terkait AI di luar neraca sekitar $4 triliun. Ini bukan utang yang harus segera dibayar. Ia juga memperingatkan bahwa kapasitas pusat data sebesar 37.5 gigawatt yang direncanakan untuk 2028 dapat menghadapi penghentian sementara pembangunan, sementara 15 gigawatt lainnya mungkin menghadapi persyaratan tambahan. Kedua kemungkinan tersebut bukan berarti proyek telah dipastikan dibatalkan.
Aksi Jual Saham AI Menghantam Bitcoin: Nvidia, Nasdaq, dan Arus ETF setelah Pemilu Paruh Waktu 2026
Korelasi, bukan bukti sebab-akibat
Keterkaitan Bitcoin yang semakin erat dengan saham teknologi membantu menjelaskan mengapa investor mengamati kedua pasar dengan saksama. Foundry Labs menemukan korelasi sebesar 0.41 antara Bitcoin dan QQQ, ETF pelacak Nasdaq-100, selama 63 hari. Mereka juga menemukan bahwa penambang Bitcoin yang sahamnya diperdagangkan di bursa lebih berperilaku seperti saham infrastruktur AI.
S&P Global juga mengamati bahwa pergerakan Bitcoin sejalan dengan saham ketika investor mengurangi risiko. Sebuah studi yang dilakukan pada 2025 menunjukkan bahwa volatilitas terkait pemilu berdampak pada kripto, saham, dan minyak. Namun, temuan ini tidak berarti bahwa aksi jual yang dipicu AI menyebabkan penurunan Bitcoin pada Kamis.
Level berikutnya menurut para analis
Saat Bitcoin kesulitan untuk pulih, Wintermute menyebut rebound pada Rabu sebagai optimisme sesaat. Perusahaan itu mengidentifikasi $73,000 dan $68,000 sebagai level yang perlu diperhatikan. Wintermute juga ingin melihat Bitcoin bertahan di atas $80,000 sebelum mengambil pandangan yang lebih positif.
Ketidakstabilan politik dapat menambah tekanan. Menurut Paul Howard dari Wincent, kemajuan terbaru Partai Demokrat di Kongres dapat semakin mempersulit pengesahan Clarity Act. Sementara itu, laporan ETF mendatang akan membantu menunjukkan apakah dana yang masuk pada 4 November menandakan pemulihan permintaan atau hanya jeda dalam arus keluar.
Jika Anda membaca ini, berarti Anda sudah selangkah lebih maju. Tetaplah unggul bersama buletin kami.