🚨 Pendapatan naik 17%, tetapi sumber pendapatan paling utama justru menyusut
Grup: 邀请您加入我的群组 悟空粉丝群
Laporan kinerja Circle untuk kuartal ketiga 2026 telah dirilis: total pendapatan dan hasil cadangan mencapai 865 juta dolar AS, naik 17% dibandingkan tahun lalu. Angkanya terlihat bagus.
Namun, jika diurai, arahnya agak berbeda.
📊 Hasil cadangan sebesar 658 juta dolar AS, turun 8% dibandingkan tahun lalu. Penyebabnya, tingkat imbal hasil aset cadangan turun menjadi 3,5%, lebih rendah 61 basis poin daripada periode yang sama tahun lalu. Inilah sumber pendapatan utama Circle—perusahaan memperoleh bunga dari uang tunai dan obligasi pemerintah AS jangka pendek di balik USDC.
Kekurangannya ditutup oleh pendapatan lain sebesar 207 juta dolar AS, dengan 182 juta di antaranya berasal dari prapenjualan token ARC.
Pendapatan bunga yang berkurang ditutup dengan menerbitkan token. Pergeseran ini lebih layak diperhatikan daripada total pendapatannya.
🔸 Dari sisi skala: rata-rata jumlah USDC yang beredar mencapai 73,3 miliar dolar AS, naik 8% dibandingkan tahun lalu; volume transaksi on-chain naik 49% menjadi 13,9 triliun dolar AS. Namun, menurut data on-chain Visa, pada kuartal ketiga transfer USDT mencapai 763,77 miliar dolar AS, sementara USDC hanya 123,73 miliar—selisihnya lebih dari enam kali lipat.
💡 Hal yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah angka 865 juta dolar AS, melainkan penggunaan kedua stablecoin ini yang mulai mengambil jalur berbeda: USDC bergerak ke jalur penyelesaian transaksi institusional. Visa membawanya dari tahap uji coba ke penerapan komersial, sementara dompet Samsung membuka layanan pembayaran lintas negara bagi pengguna di AS. USDT terus memenuhi kebutuhan transfer di pasar negara berkembang. Yang satu menghasilkan pendapatan dari selisih bunga dan keuntungan kepatuhan, yang lain menghasilkan pendapatan dari arus pengguna.
⚠️ Tekanan di sisi kepatuhan juga meningkat. Otoritas Perbankan Eropa menetapkan USDC sebagai token uang elektronik utama pertama di bawah kerangka MiCA. Mulai 12 November, modal, cadangan, likuiditas, dan perlindungan penebusan akan tunduk pada pengawasan yang lebih ketat. Saham Circle berada di harga 76,12 dolar AS, naik 1,17% pada hari itu.
📌 Pada periode yang sama, ada dua hal lain: perjanjian akuisisi platform pembayaran lintas negara Singapura, Tazapay, telah ditandatangani dan diperkirakan rampung pada 2027; sebuah bursa terkemuka mengumumkan investasi sebesar 100 juta dolar AS di Circle sekaligus memperpanjang kerja sama. Persaingan stablecoin kini bukan lagi soal “siapa yang memiliki kapitalisasi pasar lebih besar”, melainkan “siapa yang masuk ke dalam alur penyelesaian transaksi”.
Menurut Anda, pada akhirnya persaingan stablecoin ditentukan oleh likuiditas atau lisensi kepatuhan?
Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung + bergabung dengan grup penggemar saya untuk mendapatkan strategi harian 🚀
#稳定币 #USDC #加密监管 #RWA
Grup: 邀请您加入我的群组 悟空粉丝群
Laporan kinerja Circle untuk kuartal ketiga 2026 telah dirilis: total pendapatan dan hasil cadangan mencapai 865 juta dolar AS, naik 17% dibandingkan tahun lalu. Angkanya terlihat bagus.
Namun, jika diurai, arahnya agak berbeda.
📊 Hasil cadangan sebesar 658 juta dolar AS, turun 8% dibandingkan tahun lalu. Penyebabnya, tingkat imbal hasil aset cadangan turun menjadi 3,5%, lebih rendah 61 basis poin daripada periode yang sama tahun lalu. Inilah sumber pendapatan utama Circle—perusahaan memperoleh bunga dari uang tunai dan obligasi pemerintah AS jangka pendek di balik USDC.
Kekurangannya ditutup oleh pendapatan lain sebesar 207 juta dolar AS, dengan 182 juta di antaranya berasal dari prapenjualan token ARC.
Pendapatan bunga yang berkurang ditutup dengan menerbitkan token. Pergeseran ini lebih layak diperhatikan daripada total pendapatannya.
🔸 Dari sisi skala: rata-rata jumlah USDC yang beredar mencapai 73,3 miliar dolar AS, naik 8% dibandingkan tahun lalu; volume transaksi on-chain naik 49% menjadi 13,9 triliun dolar AS. Namun, menurut data on-chain Visa, pada kuartal ketiga transfer USDT mencapai 763,77 miliar dolar AS, sementara USDC hanya 123,73 miliar—selisihnya lebih dari enam kali lipat.
💡 Hal yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah angka 865 juta dolar AS, melainkan penggunaan kedua stablecoin ini yang mulai mengambil jalur berbeda: USDC bergerak ke jalur penyelesaian transaksi institusional. Visa membawanya dari tahap uji coba ke penerapan komersial, sementara dompet Samsung membuka layanan pembayaran lintas negara bagi pengguna di AS. USDT terus memenuhi kebutuhan transfer di pasar negara berkembang. Yang satu menghasilkan pendapatan dari selisih bunga dan keuntungan kepatuhan, yang lain menghasilkan pendapatan dari arus pengguna.
⚠️ Tekanan di sisi kepatuhan juga meningkat. Otoritas Perbankan Eropa menetapkan USDC sebagai token uang elektronik utama pertama di bawah kerangka MiCA. Mulai 12 November, modal, cadangan, likuiditas, dan perlindungan penebusan akan tunduk pada pengawasan yang lebih ketat. Saham Circle berada di harga 76,12 dolar AS, naik 1,17% pada hari itu.
📌 Pada periode yang sama, ada dua hal lain: perjanjian akuisisi platform pembayaran lintas negara Singapura, Tazapay, telah ditandatangani dan diperkirakan rampung pada 2027; sebuah bursa terkemuka mengumumkan investasi sebesar 100 juta dolar AS di Circle sekaligus memperpanjang kerja sama. Persaingan stablecoin kini bukan lagi soal “siapa yang memiliki kapitalisasi pasar lebih besar”, melainkan “siapa yang masuk ke dalam alur penyelesaian transaksi”.
Menurut Anda, pada akhirnya persaingan stablecoin ditentukan oleh likuiditas atau lisensi kepatuhan?
Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung + bergabung dengan grup penggemar saya untuk mendapatkan strategi harian 🚀
#稳定币 #USDC #加密监管 #RWA
