Perdebatan mengenai penjualan XRP oleh Ripple kembali mencuat di X, setelah pengacara pendukung Ripple, Bill Morgan, membantah seorang pendukung Bitcoin yang mempertanyakan kinerja XRP sejak Ripple mulai menjual token tersebut dalam jumlah yang lebih besar.
Perdebatan itu bermula setelah seorang pengguna X berpendapat bahwa sebagian besar penjualan XRP oleh Ripple terjadi sejak 2017, lalu meminta Morgan menjelaskan kinerja XRP sejak saat itu.
Morgan menanggapi dengan menunjukkan apa yang ia anggap sebagai kontradiksi dalam kritik terhadap Ripple selama bertahun-tahun.
Pertanyaannya sederhana: apakah Ripple patut dikritik karena memiliki terlalu banyak XRP, atau karena mengurangi kepemilikan tersebut dengan menjual XRP?
Morgan Menyoroti Dua Kritik yang Bertentangan terhadap XRP
Besarnya kepemilikan XRP Ripple telah lama menjadi kontroversi.
XRP Ledger diluncurkan dengan jumlah tetap sebanyak 100 miliar XRP, dan para pendirinya mengalokasikan 80 miliar XRP kepada Ripple. Pada Desember 2017, Ripple menempatkan 55 miliar XRP dalam escrow untuk menciptakan jadwal pelepasan yang lebih terprediksi.
Para kritikus kerap berpendapat bahwa kepemilikan Ripple memberinya terlalu banyak pengaruh atas pasokan XRP.
Saya akan menjawab pertanyaan Anda jika Anda menjawab pertanyaan saya. Pertanyaan saya: apakah Anda tipe orang Bitcoin yang mengkritik Ripple karena memiliki terlalu banyak XRP dan konon membuat XRPL tersentralisasi? Atau Anda tipe orang Bitcoin yang mengkritik Ripple karena menjual XRP dalam jumlah besar kepada investor ritel sehingga kepemilikan XRP-nya berkurang? Atau Anda tipe orang yang mengkritik XRP apa pun yang dilakukan Ripple?
— bill morgan (@Belisarius2020) 5 November 2026
Namun, pengurangan kepemilikan itu menimbulkan kritik lain terhadap Ripple: penjualannya menambah pasokan di pasar dan berpotensi menekan harga XRP.
Inilah kontradiksi yang disoroti Morgan.
Ripple sendiri menanggapi kritik soal desentralisasi pada 2022, setelah kepemilikannya turun di bawah 50% dari total pasokan XRP. Ripple berpendapat bahwa kepemilikan XRP tidak memberi perusahaan kendali atas validasi XRPL.
Argumen Morgan tidak membuktikan bahwa penjualan Ripple sama sekali tidak memengaruhi harga XRP. Sebaliknya, argumen itu mempertanyakan bagaimana Ripple secara realistis dapat memenuhi kedua kritik sekaligus.
Berapa Banyak XRP yang Sebenarnya Telah Dijual Ripple?
Grafik yang beredar dalam perdebatan ini perlu diberi konteks.
Angka untuk 2018 memang akurat. Ripple melaporkan telah menjual XRP senilai $535,56 juta sepanjang 2018, termasuk $129,03 juta hanya pada kuartal keempat.
Namun, membandingkannya secara langsung dengan angka-angka berikutnya seperti “2 miliar XRP” atau “3,05 miliar XRP” menimbulkan masalah karena membandingkan hal yang tidak sebanding.
Model penjualan Ripple juga berubah.
Pada kuartal keempat 2019, Ripple menghentikan penjualan XRP terprogram. Pada 2021 dan 2022, perusahaan menjelaskan bahwa penjualannya terutama terkait dengan bisnis pembayaran On-Demand Liquidity. Selama sebagian periode ini, Ripple juga membeli XRP di pasar sekunder.
Sebagai contoh, Ripple melaporkan penjualan bruto XRP terkait ODL senilai $2,96 miliar pada kuartal keempat 2022, tetapi juga membeli XRP senilai $2,74 miliar. Jadi, penjualan bersih pada kuartal tersebut hanya sebesar $226,31 juta.
Perbedaan ini penting saat membahas klaim bahwa Ripple sekadar “membuang” XRP senilai miliaran dolar kepada investor ritel.
Ripple Masih Memegang XRP dalam Jumlah Sangat Besar
Kekhawatiran yang lebih luas belum hilang.
Pada akhir 2024, Ripple melaporkan secara langsung memegang sekitar 4,49 miliar XRP, sementara 38,03 miliar XRP lainnya terkunci dalam escrow.
Mekanisme escrow melepas XRP setiap bulan, tetapi token yang tidak terpakai dapat ditempatkan ke dalam escrow baru. XRP yang keluar dari escrow juga tidak otomatis berarti token tersebut dijual di pasar terbuka.
Hal itu membuat posisi XRP Ripple tidak biasa.
Perusahaan memperoleh keuntungan finansial dari kenaikan harga XRP, tetapi juga mengendalikan persediaan besar yang pada akhirnya dapat beredar.
Bagi para pemegang XRP, pertanyaan yang lebih berguna bukanlah memilih antara “Ripple memegang terlalu banyak” dan “Ripple menjual terlalu banyak”.
Melainkan, berapa banyak XRP yang benar-benar masuk ke pasar, dalam kondisi seperti apa, dan bagaimana arus tersebut dibandingkan dengan permintaan nyata terhadap aset ini.
Untuk berita kripto dan prediksi harga lainnya, klik di sini.
Berlangganan kanal YouTube kami untuk mendapatkan pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis pakar.
Artikel Pengacara Pro-XRP Membalas Kritik Bitcoin atas Penjualan XRP Ripple pertama kali terbit di CaptainAltcoin.