#BTC
Penambang Bitcoin jenuh jual setelah anjlok 35% pada Oktober, kata VanEck
Saham perusahaan penambangan bitcoin BTC$80,080.03 yang beralih ke infrastruktur pusat data kecerdasan buatan (AI) tampak jenuh jual, menurut manajer investasi VanEck. VanEck menyebut kejatuhan baru-baru ini sebagai “dislokasi”, bukan penolakan langsung terhadap model bisnis tersebut.
Harga saham-saham ini turun rata-rata 35% pada Oktober, karena investor memperlakukan perusahaan dari sektor yang sangat berbeda sebagai satu jenis perdagangan yang seragam, kata manajer investasi tersebut dalam sebuah catatan pada Rabu.
VanEck berpendapat bahwa penambang bitcoin yang beralih ke infrastruktur data AI, seperti Hut 8 HUT dan Core Scientific CORZ—yang disebutnya sebagai penyedia shell bertenaga (PSP)—terdampak kekhawatiran penularan yang berasal dari perusahaan penyewaan GPU seperti CoreWeave (CRWV).
Kekhawatiran kredit meluas ke PSP, bersamaan dengan faktor makro seperti angka indeks harga konsumen (CPI) AS pada September yang lebih tinggi dari perkiraan dan ketidakpastian menjelang pemilu paruh waktu November.
PSP memasok daya ke perusahaan penyewaan GPU, yang terdampak kenaikan imbal hasil utang AI saat membiayai pembelian cip yang mahal.
VanEck mencatat bahwa “daya yang dikendalikan perusahaan-perusahaan ini tampaknya menjadi kendala utama bagi komputasi AI.”
“Pada level saat ini, kami menilai saham-saham ini tampak sangat tidak selaras dengan fundamentalnya, mengingat arus kas yang dikontrak untuk jangka panjang.”
VanEck menegaskan bahwa hambatan fisik tetaplah kapasitas daya, bukan permintaan. Perusahaan penyewaan GPU, yang juga disebut neocloud, menghadapi biaya pembayaran utang yang tinggi. Namun, yang terpenting, tidak ada kontrak sewa yang telah ditandatangani dibatalkan, kata VanEck.
Selain itu, antrean panjang untuk jadwal koneksi ke jaringan listrik secara efektif memberikan premi kelangkaan pada kapasitas energi yang sudah disediakan oleh penambang bitcoin.
Hal ini membuat kejatuhan pasar pada Oktober berpotensi menjadi titik masuk yang menarik, bukan runtuhnya narasi peralihan ke AI.#Write2Earn $BTC
Penambang Bitcoin jenuh jual setelah anjlok 35% pada Oktober, kata VanEck
Saham perusahaan penambangan bitcoin BTC$80,080.03 yang beralih ke infrastruktur pusat data kecerdasan buatan (AI) tampak jenuh jual, menurut manajer investasi VanEck. VanEck menyebut kejatuhan baru-baru ini sebagai “dislokasi”, bukan penolakan langsung terhadap model bisnis tersebut.
Harga saham-saham ini turun rata-rata 35% pada Oktober, karena investor memperlakukan perusahaan dari sektor yang sangat berbeda sebagai satu jenis perdagangan yang seragam, kata manajer investasi tersebut dalam sebuah catatan pada Rabu.
VanEck berpendapat bahwa penambang bitcoin yang beralih ke infrastruktur data AI, seperti Hut 8 HUT dan Core Scientific CORZ—yang disebutnya sebagai penyedia shell bertenaga (PSP)—terdampak kekhawatiran penularan yang berasal dari perusahaan penyewaan GPU seperti CoreWeave (CRWV).
Kekhawatiran kredit meluas ke PSP, bersamaan dengan faktor makro seperti angka indeks harga konsumen (CPI) AS pada September yang lebih tinggi dari perkiraan dan ketidakpastian menjelang pemilu paruh waktu November.
PSP memasok daya ke perusahaan penyewaan GPU, yang terdampak kenaikan imbal hasil utang AI saat membiayai pembelian cip yang mahal.
VanEck mencatat bahwa “daya yang dikendalikan perusahaan-perusahaan ini tampaknya menjadi kendala utama bagi komputasi AI.”
“Pada level saat ini, kami menilai saham-saham ini tampak sangat tidak selaras dengan fundamentalnya, mengingat arus kas yang dikontrak untuk jangka panjang.”
VanEck menegaskan bahwa hambatan fisik tetaplah kapasitas daya, bukan permintaan. Perusahaan penyewaan GPU, yang juga disebut neocloud, menghadapi biaya pembayaran utang yang tinggi. Namun, yang terpenting, tidak ada kontrak sewa yang telah ditandatangani dibatalkan, kata VanEck.
Selain itu, antrean panjang untuk jadwal koneksi ke jaringan listrik secara efektif memberikan premi kelangkaan pada kapasitas energi yang sudah disediakan oleh penambang bitcoin.
Hal ini membuat kejatuhan pasar pada Oktober berpotensi menjadi titik masuk yang menarik, bukan runtuhnya narasi peralihan ke AI.#Write2Earn $BTC
