Menjelang rilis data nonfarm payrolls, apakah data ketenagakerjaan dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada Desember?
Fokus pasar malam ini mulai beralih ke data ketenagakerjaan nonfarm AS.
Menurut saya, hal paling menarik dari data nonfarm payrolls kali ini bukanlah jumlah penambahan lapangan kerja itu sendiri, melainkan apakah data tersebut dapat semakin membuktikan bahwa pasar tenaga kerja AS tetap tangguh, sehingga memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan terus mengetatkan kebijakan moneter pada Desember.
Mari kita lihat terlebih dahulu kondisi ketenagakerjaan saat ini:
Pada September, penambahan lapangan kerja nonfarm di AS hanya mencapai 29.000, sementara tingkat pengangguran bertahan di 4,2%. Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda mulai mendingin.
Namun, data ADP yang dirilis pada 4 November menunjukkan bahwa sektor swasta AS menambah 86.000 lapangan kerja pada Oktober, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 69.000. Ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin masih tidak selemah yang dibayangkan pasar.
Pasar saat ini memperkirakan sekitar 65.000 lapangan kerja baru di luar sektor pertanian pada bulan Oktober, dengan tingkat pengangguran bertahan di sekitar 4,2%. Data resmi akan dirilis pada 6 November.
Ada tiga indikator utama yang perlu diperhatikan kali ini:
1. Jumlah lapangan kerja baru di luar sektor pertanian
Jika angka aktual jauh lebih tinggi dari perkiraan, ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS masih tangguh. Hal ini dapat memberi Federal Reserve lebih banyak alasan untuk mempertahankan kebijakan yang ketat, dan ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Desember juga dapat meningkat.
Jika angka aktual jauh lebih rendah dari perkiraan, ini berarti pasar tenaga kerja semakin mendingin dan dapat melemahkan alasan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.
2. Tingkat pengangguran
Tingkat pengangguran merupakan indikator penting untuk mengamati pasar tenaga kerja.
Jika lapangan kerja baru meningkat kuat sementara tingkat pengangguran turun, ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja masih terlalu panas.
Namun, jika tingkat pengangguran terus meningkat, meskipun jumlah lapangan kerja baru di luar sektor pertanian masih cukup baik, kita perlu waspada terhadap perubahan struktural yang sedang terjadi di pasar tenaga kerja.
3. Pertumbuhan upah
Pertumbuhan upah berkaitan langsung dengan tekanan inflasi di sektor jasa.
Jika pertumbuhan upah kembali meningkat, berarti pendapatan dan daya beli masyarakat masih kuat, yang juga dapat membuat inflasi lebih sulit turun.
Ini juga menjadi salah satu alasan penting mengapa Federal Reserve tidak ingin terburu-buru beralih ke kebijakan yang lebih longgar.
Apa dampaknya terhadap BTC dan saham AS?
Jika angka tenaga kerja nonpertanian melampaui perkiraan dan pertumbuhan upah meningkat, pasar mungkin akan kembali menyesuaikan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember. Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS berpotensi mendapat tekanan naik, sementara aset berisiko seperti BTC, ETH, dan Nasdaq mungkin menghadapi tekanan jual jangka pendek.
Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan melemah secara signifikan, pasar mungkin mengurangi kekhawatiran terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut, sehingga aset berisiko berpeluang mengalami pemulihan.
Namun, ada satu hal penting:
Pasar tenaga kerja yang terlalu kuat berarti Federal Reserve mungkin akan terus mempertahankan kebijakan ketat; sementara pasar tenaga kerja yang terlalu lemah akan membuat pasar khawatir akan resesi di AS.
Jadi, kita tidak bisa begitu saja beranggapan bahwa semakin buruk data tenaga kerja nonpertanian, semakin besar kenaikan BTC.
Pandangan saya:
Laporan tenaga kerja nonpertanian kali ini lebih menyerupai uji tekanan terhadap ekspektasi kebijakan moneter pada bulan Desember. Yang benar-benar menentukan arah pasar bukan hanya jumlah lapangan kerja baru, tetapi apakah data ketenagakerjaan, tingkat pengangguran, dan pertumbuhan upah secara bersama-sama menunjukkan bahwa tekanan inflasi kembali meningkat.
Berita menentukan sentimen, dana menentukan tren.
Sebelum data dirilis, saya tidak menyarankan untuk bertaruh terlalu dini pada satu arah saja. Perhatikan indeks dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS, serta respons BTC yang sebenarnya setelah data dirilis.
Pasar tidak pernah kekurangan peluang; yang kurang adalah kesabaran untuk menunggu sinyal yang pasti.