Hard fork Shapella Ethereum yang tidak kompatibel atau peningkatan Shanghai, yang dijadwalkan akan dilakukan dalam delapan hari, akan memungkinkan pengguna menarik "stake ether" mereka.

Ketakutan yang masih ada di pasar adalah bahwa pembukaan kunci ETH yang disimpan di jaringan untuk meningkatkan keamanan sebagai imbalan atas hadiah akan membuat beberapa pemegang terburu-buru ke bursa untuk melikuidasi token mereka.

Menurut beberapa pengamat, peningkatan tekanan jual yang diakibatkannya bisa bernilai beberapa miliar dolar.

"1,1 juta ETH terkait dengan penarikan sebagian hadiah dapat menghadapi pasar, sementara Celsius kemungkinan akan menjual 158 ribu saldo yang dipertaruhkan sebagai bagian dari proses kebangkrutannya. Kedua angka ini mewakili hampir 1,3 juta ETH atau potensi tekanan sisi jual senilai sekitar $2,4 miliar untuk menghadapi pasar," kata analis di K33 Research dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Selasa.

Lebih dari 18 juta ether telah dipertaruhkan di jaringan sejak Beacon Chain diluncurkan pada Desember 2020.

Meskipun seluruh saldo tidak dapat dibatalkan stakingnya segera setelah peningkatan, sekitar 1,1 juta koin yang diperoleh sebagai hadiah staking dapat langsung ditarik. Pemangku kepentingan Ether mendapat imbalan dalam bentuk ETH.

Tekanan jual tambahan dapat datang dari pemberi pinjaman kripto yang bangkrut, Celsius, yang melikuidasi saldo taruhannya sebesar 158,176 ETH untuk memulihkan setidaknya sebagian dana kreditur.

Per K33, pertukaran mata uang kripto yang berbasis di San Francisco, Kraken, yang baru-baru ini berada di bawah peraturan karena gagal mendaftarkan penawaran dan penjualan program staking-as-a-service aset kripto mereka, kemungkinan akan membatalkan semua ETH yang dipertaruhkan oleh investor di Amerika Serikat. . Pada saat berita ini dimuat, jumlah ETH yang dipertaruhkan melalui Kraken adalah 1,2 juta.

“Kraken akan melepaskan seluruh ETH yang dipertaruhkan oleh investor AS sebagai hasil dari Wells Notice-nya, hal ini dapat menarik beberapa pemegang saham ETH Kraken untuk menjual,” kata para analis.

Aksi jual besar-besaran tidak mungkin terjadi

Peningkatan pasokan yang diharapkan sebesar lebih dari $2 miliar hanya berarti 20% dari rata-rata volume perdagangan harian ether, menurut data yang bersumber dari Coingecko.

Penarikan sebagian kemungkinan akan memakan waktu antara 5-6 hari untuk diproses, dan penarikan penuh akan memakan waktu tiga minggu dan empat bulan, menurut analisis 21Shares.

Dengan kata lain, tekanan jual kemungkinan akan didistribusikan selama beberapa hari, sehingga memungkinkan pembeli untuk menyesuaikan tekanan jual tersebut.

“Berkat batas harian sederhana pada 16,27 juta ether asli, potensi tekanan jual ini didistribusikan secara merata dalam jangka waktu yang lama. Hal ini akan memungkinkan pembeli untuk menyesuaikan tekanan jual tanpa banyak berdampak pada harga,” analis cryptocurrency Saxo Bank, Max Eberhardt, kata dalam pratinjau Peningkatan Shanghai.

Eberhardt menambahkan bahwa sebagian besar pembuat ether adalah investor jangka panjang dan kemungkinan besar tidak akan melikuidasi kepemilikan mereka setelah peningkatan.

Grafik dari K33 menunjukkan 46,3% eter yang dipertaruhkan menghasilkan keuntungan karena harga pasar eter saat ini lebih tinggi daripada harga yang lazim ketika koin-koin ini dikunci dalam jaringan. Sementara itu, 28,04% eter yang dipertaruhkan menghasilkan keuntungan lebih dari 20%.

Jumlah tersebut turun menjadi 24,2% jika kami mengecualikan koin yang dipertaruhkan melalui layanan staking cair yang ditawarkan oleh Lido dan Coinbase. Per K33, 66% dari 24,2% ini, yaitu 16% dari seluruh ETH yang dipertaruhkan, disimpan sebelum Februari 2021 oleh investor jangka panjang.

“Bagian terbesar dari grup ini kemungkinan besar tidak akan melepaskan taruhannya dalam jumlah besar karena ETH diperdagangkan 63% di bawah ATH-nya,” kata analis di K33. “Token yang terkait dengan derivatif staking likuid kemungkinan besar tidak akan dibuka untuk dijual.”

Ether berpindah tangan pada $1,910 pada waktu pers, mewakili kenaikan 60% tahun ini, menurut data CoinDesk.