#circle第三季度营收8.65亿美元 Circle mencatat pendapatan tertinggi sepanjang masa sebesar 865 juta: 182 juta di antaranya berasal dari penjualan token yang diterbitkan sendiri
EPS 0,84, melampaui ekspektasi sebesar 127%. Saham naik 3% sebelum pasar dibuka, lalu turun 3,35% setelah pasar mengurai laporan keuangan. Naik-turun dalam satu hari ini lebih menjelaskan situasinya daripada laporan itu sendiri.
📊 Data utama
· Pendapatan 865 juta (+17%), melampaui ekspektasi 778 juta sebesar lebih dari 11%
· Laba bersih 226 juta (+5%), EPS 0,84 (perkiraan 0,37)
· Pendapatan dari cadangan 658 juta (-8%), pendapatan lainnya 207 juta (+627%)
· Dari jumlah tersebut, 182 juta berasal dari prapenjualan token ARC; setelah dikeluarkan, pendapatan lainnya yang berulang hanya 25 juta
· Tingkat imbal hasil 3,5% (-61 bp), rata-rata USDC yang beredar 73,3 miliar, turun 4,2% dari kuartal sebelumnya
· Pangsa pasar 27% (-1,83 poin persentase), transaksi on-chain 13,9 triliun (+49%)
· Saldo yang disimpan di platform milik sendiri 13,9 miliar (+36%), setara 18,1% dari total
🔍 Kontradiksi utama
Pendapatan 865 juta bukan berarti “bisnisnya membaik”, melainkan “perusahaan menerbitkan sejumlah token”. Sebesar 182 juta dicatat sebagai pendapatan dari penjualan token ARC kepada investor. Ini sesuai aturan, tetapi hanya terjadi sekali. Setelah dikeluarkan, pendapatan lainnya yang berulang hanya 25 juta, lebih rendah daripada 42 juta pada Q1.
Keuntungan berasal dari jumlah dana yang mengendap × tingkat imbal hasil, bukan dari frekuensi perpindahan tangan. Angka 13,9 triliun adalah nilai transaksi, sedangkan 73,3 miliar adalah dana yang mengendap. Transaksi makin sering, tetapi dana yang tertahan tidak bertambah banyak; tingkat imbal hasil juga turun menjadi 3,5%, sehingga pendapatan dari cadangan sulit meningkat.
🧊 Tiga hal yang perlu diwaspadai
1. Jika 182 juta dikeluarkan, pendapatan menjadi sekitar 683 juta dan pertumbuhan tahunannya bukan lagi +17% (perhitungan saya sendiri, bukan angka resmi perusahaan). Panduan perusahaan sudah menyatakan bahwa pendapatan ini tidak akan berulang.
2. Jangan menganggap kenaikan volume transaksi +49% sebagai kabar baik. Dana yang mengendap turun 4,2% dibanding kuartal sebelumnya dan pangsa pasar turun 1,83 poin persentase. Lebih banyak penggunaan tidak berarti lebih banyak keuntungan.
3. EPS yang melampaui perkiraan sebesar 127% juga ditopang oleh sumber pendapatan yang sama. Laba bersih naik 5% sementara pendapatan dari cadangan turun 8%—ini berasal dari perubahan struktur, bukan pelebaran margin bunga.
💡 Pandangan saya
Ini contoh peralihan dari pendorong pertumbuhan lama ke yang baru, bukan ledakan besar stablecoin. Saya tidak mengejar harga tertinggi baru, tetapi juga tidak pesimistis terhadap USDC. Kedua kubu hanya melihat separuh dari laporan.
Ada tiga faktor penentu: apakah porsi dana yang disimpan di platform milik sendiri bisa terus naik dari 18,1%; apakah pendapatan token bisa mengambil alih setelah ARC beralih ke PoS pada 2027; dan apakah tingkat imbal hasil cadangan bisa berhenti turun.
Yang diremehkan adalah investasi Binance sebesar 100 juta dolar. Struktur distribusi lebih memengaruhi likuiditas on-chain daripada tambahan laba 180 juta dalam satu kuartal. Jangan mengaitkan BTC 80292 dengan Circle.
⚠️ Bukan saran investasi. Panduan perusahaan merupakan perkiraan dan dapat diperbarui seiring pengungkapan informasi.
Ikuti @阿Sue的加密日记 · Mengungkap sinyal palsu di dunia kripto dengan data
#Circle #USDC #稳定币 #币安 #财报
EPS 0,84, melampaui ekspektasi sebesar 127%. Saham naik 3% sebelum pasar dibuka, lalu turun 3,35% setelah pasar mengurai laporan keuangan. Naik-turun dalam satu hari ini lebih menjelaskan situasinya daripada laporan itu sendiri.
📊 Data utama
· Pendapatan 865 juta (+17%), melampaui ekspektasi 778 juta sebesar lebih dari 11%
· Laba bersih 226 juta (+5%), EPS 0,84 (perkiraan 0,37)
· Pendapatan dari cadangan 658 juta (-8%), pendapatan lainnya 207 juta (+627%)
· Dari jumlah tersebut, 182 juta berasal dari prapenjualan token ARC; setelah dikeluarkan, pendapatan lainnya yang berulang hanya 25 juta
· Tingkat imbal hasil 3,5% (-61 bp), rata-rata USDC yang beredar 73,3 miliar, turun 4,2% dari kuartal sebelumnya
· Pangsa pasar 27% (-1,83 poin persentase), transaksi on-chain 13,9 triliun (+49%)
· Saldo yang disimpan di platform milik sendiri 13,9 miliar (+36%), setara 18,1% dari total
🔍 Kontradiksi utama
Pendapatan 865 juta bukan berarti “bisnisnya membaik”, melainkan “perusahaan menerbitkan sejumlah token”. Sebesar 182 juta dicatat sebagai pendapatan dari penjualan token ARC kepada investor. Ini sesuai aturan, tetapi hanya terjadi sekali. Setelah dikeluarkan, pendapatan lainnya yang berulang hanya 25 juta, lebih rendah daripada 42 juta pada Q1.
Keuntungan berasal dari jumlah dana yang mengendap × tingkat imbal hasil, bukan dari frekuensi perpindahan tangan. Angka 13,9 triliun adalah nilai transaksi, sedangkan 73,3 miliar adalah dana yang mengendap. Transaksi makin sering, tetapi dana yang tertahan tidak bertambah banyak; tingkat imbal hasil juga turun menjadi 3,5%, sehingga pendapatan dari cadangan sulit meningkat.
🧊 Tiga hal yang perlu diwaspadai
1. Jika 182 juta dikeluarkan, pendapatan menjadi sekitar 683 juta dan pertumbuhan tahunannya bukan lagi +17% (perhitungan saya sendiri, bukan angka resmi perusahaan). Panduan perusahaan sudah menyatakan bahwa pendapatan ini tidak akan berulang.
2. Jangan menganggap kenaikan volume transaksi +49% sebagai kabar baik. Dana yang mengendap turun 4,2% dibanding kuartal sebelumnya dan pangsa pasar turun 1,83 poin persentase. Lebih banyak penggunaan tidak berarti lebih banyak keuntungan.
3. EPS yang melampaui perkiraan sebesar 127% juga ditopang oleh sumber pendapatan yang sama. Laba bersih naik 5% sementara pendapatan dari cadangan turun 8%—ini berasal dari perubahan struktur, bukan pelebaran margin bunga.
💡 Pandangan saya
Ini contoh peralihan dari pendorong pertumbuhan lama ke yang baru, bukan ledakan besar stablecoin. Saya tidak mengejar harga tertinggi baru, tetapi juga tidak pesimistis terhadap USDC. Kedua kubu hanya melihat separuh dari laporan.
Ada tiga faktor penentu: apakah porsi dana yang disimpan di platform milik sendiri bisa terus naik dari 18,1%; apakah pendapatan token bisa mengambil alih setelah ARC beralih ke PoS pada 2027; dan apakah tingkat imbal hasil cadangan bisa berhenti turun.
Yang diremehkan adalah investasi Binance sebesar 100 juta dolar. Struktur distribusi lebih memengaruhi likuiditas on-chain daripada tambahan laba 180 juta dalam satu kuartal. Jangan mengaitkan BTC 80292 dengan Circle.
⚠️ Bukan saran investasi. Panduan perusahaan merupakan perkiraan dan dapat diperbarui seiring pengungkapan informasi.
Ikuti @阿Sue的加密日记 · Mengungkap sinyal palsu di dunia kripto dengan data
#Circle #USDC #稳定币 #币安 #财报