Trump baru saja mengalami kekalahan telak dalam pemilihan umum tadi malam.
Partai Republik kehilangan kendali atas DPR dan Senat.
Biasanya, hasil seperti itu akan membuat pasar bergejolak. Namun kali ini, yang terjadi justru sebaliknya.
Saham menguat, Bitcoin melonjak ke level 80.000 USD.
Alasan pertama yang terpikir oleh banyak orang adalah: Ketidakpastian telah berakhir, dan pasar merasa lega.
Itu benar, tetapi belum cukup mendalam.
Di balik kenaikan harga ini, ada penyebab lain yang jauh lebih nyata.
Dan orang yang menjelaskannya paling gamblang justru Wakil Presiden JD Vance.
Setelah pemilu, JD Vance mengunggah sebuah tulisan yang menguraikan sejumlah penyebab dan menempatkan isu perang di urutan teratas.
Menurutnya, perang telah mendorong harga minyak naik, sehingga tingkat harga secara keseluruhan ikut meningkat.
Trump juga sebagian besar sepakat dengan pandangan ini.
Inilah kunci untuk memahami kenaikan harga saat ini.
Para pemilih telah menunjukkan ketidakpuasan terhadap perang maupun tingginya biaya hidup.
Setelah hasil pemilu diumumkan, pasar mulai memperkirakan bahwa konflik akan mereda.
Ekspektasi ini saja sudah cukup untuk membuat harga minyak turun.
Dan di sinilah rangkaian reaksi itu dimulai:
Penurunan harga minyak membantu meredakan tekanan inflasi.
Inflasi yang mereda membuat Fed punya lebih sedikit alasan untuk mempertahankan suku bunga tinggi.
Suku bunga yang lebih rendah membuka jalan bagi pemulihan aset berisiko.
Karena itu, saham dan mata uang kripto sama-sama naik.
Lalu, bagaimana prospek regulasi pasar kripto?
Aturan yang ramah terhadap mata uang kripto, yang sempat diharapkan hadir pada masa pemerintahan Trump, kini akan lebih sulit disahkan.
RUU ini sebelumnya sudah gagal memperoleh cukup suara pada September.
Dengan Kongres yang dikendalikan Partai Demokrat, peluang RUU itu disahkan dalam 2 tahun ke depan sangat kecil.
Namun, ada satu hal yang perlu diingat: Kripto tidak pernah tumbuh hanya berkat undang-undang.
Hal yang benar-benar mendorong pasar kripto adalah likuiditas—yakni melimpahnya uang dalam sistem.
Dan penurunan harga minyak dapat menjadi langkah awal untuk meredakan tekanan likuiditas.
Jadi, bisakah kenaikan harga ini bertahan?
Jawabannya bergantung pada apakah perang benar-benar berakhir.
Sejarah juga memberikan beberapa pelajaran penting.
Bill Clinton pernah kehilangan kendali atas kedua kamar Kongres pada 1994, tetapi terpilih kembali pada 1996.
Barack Obama kehilangan kendali atas DPR pada 2010, tetapi tetap terpilih kembali pada 2012.
Ronald Reagan juga mengalami kekalahan telak pada 1982, ketika tingkat pengangguran melampaui 10%. Namun, pada 1984, ia menang di 49 dari 50 negara bagian.
Kesamaan ketiganya adalah mereka tahu cara bangkit kembali setelah kekalahan dengan menyadari dan memperbaiki kesalahan.
Dan kesalahan terbesar mereka semua berkaitan dengan masalah yang sama: uang di kantong rakyat.
Pernyataan JD Vance juga dapat dipandang sebagai seruan untuk menyesuaikan kebijakan.
Tekanan untuk mengakhiri perang kini bukan hanya datang dari para pemilih, tetapi juga muncul dalam pernyataan di tingkat kepemimpinan tertinggi.
Jadi, apa yang perlu dipantau pasar ke depannya?
Dua faktor terpenting adalah perang dan harga minyak.
Jika keduanya mereda, pasar kripto dapat terus diuntungkan.
Namun, masih ada faktor yang memberi tekanan ke arah sebaliknya.
Sementara penurunan harga minyak membantu meredam inflasi, kebijakan tarif Trump berisiko mendorong harga barang naik.
Harga juga tidak bisa turun hanya dalam semalam.
Karena itu, tren pasar mungkin beralih ke arah positif, tetapi perjalanan ke depan tentu tidak akan mulus.
Pada akhirnya, semuanya kembali pada satu kebenaran:
Yang benar-benar mengendalikan pasar adalah harga uang dan likuiditas.
Ekonom Amerika Milton Friedman pernah berkata pada 1963:
"Inflasi selalu dan di mana pun merupakan fenomena moneter."
Hal yang membuat Trump kalah dalam pemilu sekaligus mendorong pasar naik hari ini pada dasarnya bermuara pada satu hal: UANG.
Saya akan terus memantau perkembangan perang, harga minyak, kebijakan moneter, dan aliran dana ke pasar kripto dengan saksama untuk menyampaikan informasi terpenting!