Circle melaporkan pendapatan kuartalan rekor sebesar 864,9 juta USD. Namun, ada satu detail yang membuat angka ini perlu dicermati lebih saksama.
Hasil Q3 Circle:
- Pendapatan dan penghasilan cadangan: 864,9 juta USD, naik 17% YoY.
- Laba bersih: 226 juta USD, naik 5%.
- EBITDA yang disesuaikan: 317 juta USD, naik 85%.
Sekilas, ini adalah kuartal yang sangat positif.
Namun, 182 juta USD, atau sekitar 21% dari pendapatan, berasal dari presale token ARC.
Jika angka ini dikecualikan:
- Pendapatan tersisa sekitar 683 juta USD, turun 7,7% YoY.
- EBITDA yang disesuaikan tersisa sekitar 135 juta USD, turun sekitar 21,5%.
Sementara itu, penghasilan cadangan turun 8% YoY dan rata-rata USDC yang beredar turun 4,2% QoQ.
Ini bukan berarti Circle gagal menjalankan bisnisnya. Namun, hal ini menunjukkan bahwa pendapatan rekor belum tentu mencerminkan kesehatan pertumbuhan inti.
Saat menilai perusahaan stablecoin, apakah Anda melihat total pendapatan atau kualitas sumber pendapatannya?
#usdc
Hasil Q3 Circle:
- Pendapatan dan penghasilan cadangan: 864,9 juta USD, naik 17% YoY.
- Laba bersih: 226 juta USD, naik 5%.
- EBITDA yang disesuaikan: 317 juta USD, naik 85%.
Sekilas, ini adalah kuartal yang sangat positif.
Namun, 182 juta USD, atau sekitar 21% dari pendapatan, berasal dari presale token ARC.
Jika angka ini dikecualikan:
- Pendapatan tersisa sekitar 683 juta USD, turun 7,7% YoY.
- EBITDA yang disesuaikan tersisa sekitar 135 juta USD, turun sekitar 21,5%.
Sementara itu, penghasilan cadangan turun 8% YoY dan rata-rata USDC yang beredar turun 4,2% QoQ.
Ini bukan berarti Circle gagal menjalankan bisnisnya. Namun, hal ini menunjukkan bahwa pendapatan rekor belum tentu mencerminkan kesehatan pertumbuhan inti.
Saat menilai perusahaan stablecoin, apakah Anda melihat total pendapatan atau kualitas sumber pendapatannya?
#usdc
