Sorotan Utama

• Bitcoin diperdagangkan di $77,786 (naik 1.64% dalam 24 jam) saat CryptoQuant membandingkan tiga siklus BTC pascapemilu paruh waktu

• Penurunan terdalam pada tahun pemilu paruh waktu: −49.7% (2018), −39.8% (2014), −18.5% (pekan FTX 2022) — semuanya kembali positif pada hari ke-365

• Siklus 2018, dengan penurunan terdalam dari ketiganya, berakhir +45.8% setahun setelah titik terendah pada tahun pemilu paruh waktu

• Level permintaan utama yang perlu dicermati: $76,800 — titik saat upaya pemulihan Bitcoin terakhir tertahan

Bitcoin diperdagangkan di $77,786 — naik 1.64% dalam 24 jam terakhir — sementara analisis CryptoQuant kembali menyoroti salah satu fakta paling meresahkan tentang siklus Bitcoin pada tahun pemilu paruh waktu: pemulihannya tidak pernah mulus, dan penurunan terdalam sering kali mendahului kenaikan terbesar.

Seorang analis di CryptoQuant menerbitkan grafik yang menumpangtindihkan lintasan penurunan Bitcoin setelah titik tengah siklus dalam tiga siklus terpisah — 2014, 2018, dan 2022 — diukur dalam jumlah hari sejak titik terendah di pertengahan siklus. Temuannya mencolok: setiap siklus mengalami penurunan tajam dalam jangka pendek sebelum pulih selama setahun penuh, dengan ketiga garis pada akhirnya ditutup di atas garis dasar nol pada akhir rentang 365 hari.

Penurunan — Seberapa Parah Setiap Siklus, Tepatnya

Grafik ini tidak menghaluskan data. Penurunan paling tajam di setiap siklus diberi label secara eksplisit, dan angkanya cukup parah. Pada 2018, Bitcoin turun −49.7% dalam waktu sekitar enam minggu sejak titik acuan pertengahan siklus. Pada 2014, penurunannya mencapai −39.8% dalam waktu sekitar sepuluh minggu. Siklus 2022 mencatat penurunan awal paling dangkal, sebesar −18.5% — tetapi rentang dua minggu itu bertepatan langsung dengan keruntuhan FTX, salah satu periode aksi jual paksa paling terkonsentrasi dalam sejarah kripto.

Analisis Penurunan Bitcoin Setelah Pertengahan Siklus | Sumber: @cryptoquant_com (X)

Grafik ini juga menunjukkan bentuk pemulihannya: ketiga siklus mengikuti lintasan berbentuk U/J. Siklus 2018 turun paling dalam dan pulih paling agresif. Siklus 2022 menunjukkan penurunan awal paling dangkal, tetapi kemudian naik perlahan secara konsisten. Siklus 2014 menunjukkan konsolidasi berkepanjangan di kisaran menengah sebelum akhirnya kembali menembus angka nol. Pada hari ke-365, semua garis berada di wilayah positif.

Kasus 2018 — Penurunan Terbesar, Hasil Setahun Penuh Terkuat

Poin data terpenting dalam analisis CryptoQuant adalah hasil pada 2018. Meskipun mengalami penurunan −49.7% dalam enam minggu pertama — penurunan yang akan terasa seperti bencana bagi siapa pun yang membeli di puncak — Bitcoin mengakhiri rentang 12 bulan penuh dengan kenaikan +45.8% dari titik terendah pertengahan siklus. Ini bukan pemulihan kecil. Ini adalah pembalikan rezim yang menyeluruh dalam tahun kalender yang sama.

Hal ini penting karena 2018 adalah siklus yang paling sering disebut investor saat membahas pasar bearish Bitcoin. FUD berada pada tingkat keparahan tertinggi. Narasinya menyebut bahwa kripto sudah tamat. Namun, seperti yang kini ditunjukkan oleh grafik historis CryptoQuant, kenyataan on-chain adalah bahwa penurunan terburuk justru mendahului hasil terbaik di antara tiga siklus yang ditampilkan.

Kondisi pasar saat ini patut ditempatkan dalam kerangka ini. Para analis on-chain telah menandai bahwa Bitcoin berada dalam fase ketidakpercayaan, tahap yang secara historis dikaitkan dengan perilaku pembentukan titik terendah, bukan kelanjutan tren penurunan. Data siklus pertengahan CryptoQuant menambahkan lapisan struktural pada pengamatan tersebut: dalam tiga siklus, periode setelah pertengahan siklus tidak pernah gagal menghasilkan imbal hasil positif 12 bulan dari titik terendah penurunan.

Apa yang Ditegaskan Grafik — dan Apa yang Tidak

Analisis CryptoQuant memperjelas tiga hal. Pertama, penurunan setelah pertengahan siklus adalah karakteristik siklus Bitcoin yang terdokumentasi, bukan anomali. Kedua, secara historis, kedalaman penurunan tersebut tidak memprediksi arah hasil 12 bulan — penurunan terburuk pada 2018 menghasilkan imbal hasil positif selama setahun penuh. Ketiga, ketiga siklus mencapai titik terendah jauh sebelum titik tengah rentang 365 hari, yang berarti paruh kedua setiap siklus ditandai oleh pemulihan, bukan penurunan berkelanjutan.

Analisis ini tidak menyebut target harga, level support, ataupun proyeksi untuk siklus saat ini. CryptoQuant menyajikan ini sebagai konteks historis, bukan model prediksi ke depan. Siklus pertengahan 2026 mungkin menyimpang — sampel tiga siklus tidak menjamin hasil keempat. Namun, analisis ini menetapkan tingkat dasar: dalam setiap rentang historis yang sebanding, Bitcoin pulih hingga melampaui level acuan pertengahan siklusnya dalam waktu satu tahun.

Kondisi likuiditas stablecoin juga tetap menjadi faktor yang patut dipantau. Data terbaru menunjukkan kapitalisasi pasar stablecoin berada di bawah tekanan, yang secara historis membatasi laju reli pemulihan. Dari sisi permintaan, pantulan Bitcoin baru-baru ini melemah di $76,800 di tengah sinyal permintaan yang lesu — pengingat bahwa pola historis memberi konteks, bukan jaminan arah pergerakan.

Tiga Siklus, Satu Hasil yang Konsisten

Di 2014, 2018, dan 2022, pola Bitcoin setelah pertengahan siklus memiliki struktur yang sama: tekanan tajam di awal, ketidakpastian berkepanjangan, lalu pemulihan selama setahun penuh. Besarannya berbeda — penurunan −49.7% pada 2018 jauh melampaui −18.5% pada 2022 — tetapi arah hasilnya sama. Ketiga siklus berakhir positif pada hari ke-365.

Pada $77,786, Bitcoin diperdagangkan di zona tempat siklus-siklus sebelumnya secara historis membangun fondasi untuk pemulihan tersebut. Data CryptoQuant tidak menyatakan bahwa titik terendah telah dipastikan hari ini. Data itu menunjukkan bahwa dalam setiap siklus yang sebanding, investor yang keluar saat penurunan tajam di awal kehilangan imbal hasil selama setahun penuh. Siklus 2018, yang paling menyakitkan di antara ketiganya, menghasilkan +45.8% bagi mereka yang bertahan melewatinya.

Level yang perlu diperhatikan tetap $76,800, titik tempat permintaan terakhir kali terhenti. Jika harga kembali menembus zona itu secara berkelanjutan dengan volume yang kuat, lintasan pemulihan tersebut akan mulai menyerupai pola yang terlihat pada ketiga siklus historis dalam grafik CryptoQuant.

Penyangkalan: Pandangan dan analisis yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan mencerminkan perspektif penulis, bukan nasihat keuangan. Pola dan indikator teknis yang dibahas dipengaruhi volatilitas pasar dan mungkin menghasilkan atau tidak menghasilkan hasil yang diharapkan. Investor disarankan untuk berhati-hati, melakukan riset mandiri, dan mengambil keputusan sesuai dengan toleransi risiko masing-masing.