A Jian akhirnya paham juga: hasil yang melampaui ekspektasi di musim laporan keuangan kali ini cuma jadi tiket masuk. Dulu, hasil yang melampaui ekspektasi bisa ditukar dengan kenaikan harga selama tiga hari; sekarang, paling-paling hanya memberi peluang agar sahamnya tidak langsung dibanting. Palantir melampaui ekspektasi, $PLTRB malah turun; Apple melampaui ekspektasi, $AAPLB juga turun 🤡

Kalau ditanya penyebabnya, sebenarnya tidak rumit. Ketika valuasi suatu saham sudah memperhitungkan semua kabar baik untuk dua atau tiga tahun ke depan, fungsi laporan keuangan pun berubah: bukan lagi membuktikan bahwa perusahaan itu bagus, melainkan mencari tahu bagian mana yang buruk. Baik Google dan Intel pekan lalu maupun Apple dan Palantir hari ini, semuanya cuma melakukan satu hal: menyajikan angka kuartal berjalan yang bagus, lalu membiarkan panduan ke depan menentukan harga yang sesungguhnya.

Jadi, kalau malam ini kita melihat AMD dengan logika seperti ini, menurut A Jian ada peluang muncul sentimen positif. $AMDB sudah turun hampir 11% pada 30 Oktober, kini jaraknya sekitar 30% dari rekor tertinggi, sementara kenaikan sejak awal tahun masih 135%. Artinya, kabar buruknya hampir habis tercermin dalam harga. Situasinya justru kebalikan dari Palantir: yang satu baru menyerahkan hasil setelah harganya melambung tinggi lalu dihantam, yang satu lagi dihantam dulu sebelum menyerahkan hasil.

Fokus utamanya adalah pusat data. Jika angkanya bisa menembus 8,3 miliar, kepanikan di rantai AI kali ini tampaknya agak berlebihan. Namun, jika bahkan 8,2 miliar pun tidak tercapai, berarti mencari cuan dari komputasi AI lapis kedua tidak semudah yang dibayangkan.

Sekian, DYOR#美股财报季来袭