bStocks Binance melesat ke posisi teratas dalam persaingan saham tertokenisasi, dengan sekitar $1,4 miliar dalam bentuk token — sekitar 38% dari pasar ekuitas tertokenisasi yang dinilai RWA.xyz sebesar $3,69 miliar, menurut cuplikan dasbor pada 3 November. Angka utama di papan peringkat (RWA.xyz, 3 November) - Binance bStocks: ~$1,4 miliar untuk 104 produk - Ondo: $902,8 juta - xStocks: $596,8 juta - Robinhood: $146,2 juta - Coinbase: $39,1 juta Dua tampilan analitik, dua gambaran berbeda - Angka RWA.xyz menunjukkan bStocks sebagai penerbit tunggal terbesar berdasarkan nilai token yang beredar. - Studi Bitquery terpisah (diterbitkan 1 November) mencatat total $3,2 miliar yang beredar di enam penerbit utama pada akhir Oktober, dan berdasarkan harga 30 Oktober, Binance tercatat menguasai $1,31 miliar (41%). Metodologi Bitquery mengecualikan token yang belum terjual dan tersimpan di dompet inventaris penerbit, tetapi menyertakan token yang disimpan di bursa untuk pelanggan. Konsentrasi kustodian mengubah peringkat Bitquery juga menemukan bahwa 88% bStocks terkonsentrasi di lima dompet yang tercantum dalam bukti cadangan Binance. Ketika Bitquery menghapus dompet kustodian bursa yang telah diidentifikasinya, peringkat penerbit berubah — Ondo naik ke posisi teratas dengan $848 juta yang beredar. Singkatnya, apakah token dihitung sebagai bagian dari saldo di dompet kustodian bursa atau hanya sebagai token yang beredar secara eksternal sangat memengaruhi gambaran pasar. Pertumbuhan pesat sejak peluncuran - Binance meluncurkan bStocks pada Juni dan berkembang pesat: mencapai $610,6 juta pada Agustus, melampaui xStocks di beberapa peringkat, tetapi masih tertinggal dari Ondo di peringkat lainnya. - Pada 15 Oktober, Binance mengumumkan bahwa aset yang dikelola bStocks telah melampaui $1 miliar dan menyebutkan bahwa pelanggan telah mengonversi lebih dari $6 miliar antara token dan posisi saham yang mendasarinya. Cara kerja bStocks - bStocks diterbitkan sebagai token BEP-20 di BNB Smart Chain oleh BTECH Holdings, sebuah entitas bertujuan khusus di Abu Dhabi Global Market. - Setiap token dirancang untuk memberikan eksposur harga 1:1 terhadap saham yang mendasarinya dan disimpan di rekening kustodian teregulasi. Pemegang yang memenuhi syarat dapat mengonversi token menjadi saham terkait melalui Binance. - Token tidak memberikan hak suara; dividen otomatis diinvestasikan kembali melalui mekanisme pengali, bukan dibayarkan secara tunai. - Pengguna dapat membeli bStocks dengan USDT di Binance Spot, mengonversi kepemilikan saham yang didukung menjadi token, atau menggunakan Binance Convert. Token diperdagangkan 24/7 dan dapat ditarik ke dompet eksternal yang kompatibel. - Konversi token menjadi saham memerlukan Stock Account yang memenuhi syarat serta persetujuan atas ketentuan konversi Binance; layanan dapat dihentikan sementara untuk pemeliharaan atau selama aksi korporasi. Kegunaan dan keterbatasan - Binance mengizinkan penggunaan bStocks tertentu sebagai jaminan: misalnya, pencatatan DJTB yang terkait dengan Trump Media pada Agustus mengizinkan pengguna VIP 3 yang memenuhi syarat di yurisdiksi yang disetujui untuk menggunakan token tersebut sebagai jaminan margin (pencatatan itu tidak memungkinkan peminjaman DJTB). - bStocks Binance secara tegas tidak tersedia bagi warga AS. Robinhood juga melarang penawaran atau penyerahan Stock Tokens-nya kepada warga AS. Aktivitas perdagangan menunjukkan gambaran berbeda Data swap bulanan Bitquery — yang mengukur volume perdagangan token saham dan ETF onchain serta mengecualikan perdagangan di aplikasi milik penerbit dan bursa tersentralisasi — mencatat swap senilai $10,3 miliar di enam penerbit selama sebulan. Berdasarkan metrik tersebut: - Robinhood memimpin dengan swap senilai $2,61 miliar, diikuti Coinbase dengan $2,49 miliar. - Sebagian besar keunggulan Robinhood yang tampak berasal dari perdagangan pulang-pergi otomatis (bot membeli dan menjual token yang sama dalam satu transaksi); setelah disesuaikan dengan perdagangan pulang-pergi, keunggulannya menyusut menjadi sekitar $11 juta. - Sejak 16 Oktober, volume perdagangan token Coinbase melampaui Robinhood sekitar 10%. Struktur produk dan kerangka hukum - Stock Tokens Robinhood dijelaskan oleh perusahaan sebagai sekuritas utang tertokenisasi yang diterbitkan oleh Robinhood Assets (Jersey) Limited. Token ini bertujuan memberikan eksposur ekonomi terhadap sekuritas yang mendasarinya, tetapi tidak memberikan kepemilikan legal atau manfaat — maupun hak suara — di perusahaan yang sahamnya mereka lacak. Kesimpulan bStocks Binance kini berada di pusat pasar saham tertokenisasi berdasarkan nilai yang beredar, tetapi pangsa pasar sangat bergantung pada apakah saldo kustodian yang disimpan di bursa turut dihitung. Sementara itu, aktivitas perdagangan dan struktur penerbit sangat bervariasi, menggambarkan lanskap ekuitas onchain tertokenisasi yang terfragmentasi tetapi berkembang pesat. Baca lebih banyak berita hasil AI di: https://app.chaingpt.org/news