Emas dan perak sedang mengalami tahun yang kurang baik, tetapi sebuah grafik jangka panjang memberi para investor yang optimistis terhadap logam mulia alasan yang sangat berbeda untuk tetap optimistis.
Analis pasar Tim Hack meyakini bahwa saham perusahaan tambang emas dan perak telah menembus level resistensi yang bertahan selama beberapa tahun jika dibandingkan dengan logam itu sendiri.
Ia berpendapat bahwa koreksi saat ini merupakan pengujian ulang atas penembusan tersebut dan pada akhirnya dapat memicu pergerakan yang jauh lebih besar pada emas, perak, dan saham perusahaan tambang.
Dalam perkiraan paling agresifnya, harga perak akan naik 10–20 kali lipat dalam beberapa tahun mendatang, dengan sejumlah perusahaan tambang berpotensi naik 30–100 kali lipat.
Target tersebut jelas bersifat spekulatif.
Namun, grafik yang mendasari tesis tersebut patut dicermati.
Saham Perusahaan Tambang Emas Mungkin Mulai Mengungguli Emas
Grafik Hack melacak Indeks Sektor Emas/Perak PHLX relatif terhadap harga emas.
Indeks XAU adalah kumpulan berbobot kapitalisasi perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan emas dan perak.
Ketika rasio XAU/emas naik, saham perusahaan tambang mengungguli emas batangan.
Saham perusahaan tambang emas dan perak telah membuktikan bahwa mereka menembus level resistansi relatif terhadap logam-logam tersebut. Yang akan menyusul adalah bull run terkuat dalam sejarah umat manusia untuk perak, emas, dan saham perusahaan tambang. https://t.co/ahupcBphze
— Tim Hack (@realTimHack) 3 November 2026
Selama lebih dari satu dekade, rasio tersebut tertahan di bawah garis resistansi menurun jangka panjang.
Grafik Hack menunjukkan rasio tersebut kini menembus pola itu di sekitar area 0,08, setelah beberapa tahun mencatat titik terendah yang semakin tinggi.
Menurut interpretasinya, saham perusahaan tambang telah menyelesaikan penembusan teknikal dan kini menguji ulang area resistansi sebelumnya.
Jika analisis itu benar, saham perusahaan tambang bisa mulai mengungguli logam dasarnya dengan jauh lebih agresif.
Mengapa Analis Membandingkan Pola Ini dengan 2016
Lingkaran oranye pada grafik Hack menyoroti titik balik besar lainnya sekitar 2016.
Perbandingan itu penting karena saham perusahaan tambang mengungguli emas secara signifikan selama periode tersebut.
Emas mengakhiri 2016 dengan kenaikan sekitar 9%, sementara Indeks Emas/Perak PHLX naik sekitar 17%. Kinerja perak bahkan lebih baik, dengan kenaikan lebih dari 80%.
Melihat bagian terkuat dari pergerakan itu membuat perbedaannya semakin jelas.
Selama paruh pertama 2016, harga emas naik sekitar 30%, sedangkan ETF saham perusahaan tambang emas GDX naik lebih dari 150%.
Leverage itu adalah salah satu alasan saham perusahaan tambang bisa berkinerja sangat agresif ketika harga emas naik.
Harga emas yang lebih tinggi dapat meningkatkan margin keuntungan perusahaan tambang jauh lebih cepat daripada kenaikan harga logam itu sendiri, dengan asumsi biaya produksi relatif stabil.
Namun, leverage itu juga bekerja sebaliknya ketika harga logam turun.
Baca juga: Inilah Alasan Sebenarnya Harga Emas Anjlok Meski Ada Perang dan Inflasi
Koreksi Saat Ini Menguji Tesis Bullish
Logam mulia saat ini tidak menunjukkan pergerakan yang terlalu bullish.
Emas diperdagangkan di sekitar $3,900 per ons dan turun lebih dari 1%, sementara perak merosot sekitar 3%–4% hingga mendekati $49.
Kenaikan kembali harga minyak telah menghidupkan kekhawatiran inflasi, meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve dapat mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat. Reuters juga melaporkan bahwa para pedagang kini memperkirakan probabilitas sekitar 76% untuk kenaikan suku bunga Fed lagi pada Desember.
Hal itu langsung menguji penembusan yang diprediksi Hack.
Jika saham perusahaan tambang terus mengungguli emas bahkan ketika logam-logam itu sendiri melemah, argumen mengenai kekuatan relatif menjadi lebih menarik.
Jika rasio XAU/emas kembali turun ke bawah garis tren yang ditembus dan bertahan di sana, penembusan tersebut bisa jadi ternyata palsu.
Bisakah Saham Perusahaan Tambang Benar-Benar Naik 30x–100x?
Di sinilah tesis tersebut menjadi jauh lebih sulit untuk didukung.
Saham perusahaan tambang pernah mengalami reli besar, terutama perusahaan kecil dan junior, tetapi kenaikan 30x–100x pada “sebagian besar perusahaan tambang yang bagus” akan membutuhkan kondisi yang luar biasa.
Bahkan selama reli eksplosif pada 2016, tolok ukur sektor pertambangan secara luas naik beberapa kali lipat dibandingkan imbal hasil emas, bukan puluhan kali lipat secara absolut.
Jadi, target harga ekstrem Hack sebaiknya dianggap sebagai skenario bullish versinya, bukan hasil yang kemungkinan besar akan terjadi.
Sinyal yang lebih berguna sebenarnya lebih sederhana.
Setelah bertahun-tahun berkinerja buruk, saham perusahaan tambang mungkin akhirnya mencoba menembus tren turun jangka panjangnya terhadap emas.
Jika penembusan itu bertahan, sektor pertambangan bisa kembali menawarkan potensi kenaikan yang jauh lebih besar daripada logam itu sendiri.
Dan sejarah menunjukkan bahwa ketika hubungan tersebut berubah, pergerakannya bisa menjadi sangat agresif.
Untuk berita keuangan dan prediksi harga lainnya, klik di sini.
Berlangganan ke kanal YouTube kami untuk mendapatkan pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis pakar.
Artikel Gold and Silver Could Be Setting Up for Their Biggest Rally Yet! pertama kali diterbitkan di CaptainAltcoin.