Pada 2015, ketika gelembung Shanghai pecah dan yuan didevaluasi, para spekulan Tiongkok berbondong-bondong membeli bitcoin. Bursa seperti Huobi dan OKCoin menyumbang hampir seluruh volume perdagangan dunia, dan BTC menjadi salah satu dari sedikit cara yang masih bisa digunakan untuk memindahkan uang ke luar kendali. Setelah gelembung itu pecah, sebagian modal mengalir ke kripto.
Sepuluh tahun kemudian, semuanya tampak berbeda. STAR50 (indeks saham AI dan chip Tiongkok) turun sekitar 40% sejak Juli, menghapus sekitar $480 miliar. Selama periode yang sama, bitcoin naik sekitar seperempat. Kripto nyaris tidak bereaksi terhadap penurunan harian saham Shanghai; harganya bertahan di sekitar level yang sama, sementara investor ritel Tiongkok menghitung kerugian.
Kontrol modal masih berlaku, tetapi pasar kripto sendiri di Tiongkok sudah lama berada di bawah larangan ketat. Investor ritel spekulatif tak lagi bisa beralih dari saham ke bitcoin semudah pada 2015. Kripto bergerak mengikuti siklusnya sendiri, ETF, dan kondisi makro Amerika. Kejatuhan pasar Tiongkok kini lebih menjadi ujian untuk melihat seberapa jauh pasar sudah melepaskan keterkaitannya, ketimbang menjadi pendorong baru.
Sepuluh tahun kemudian, semuanya tampak berbeda. STAR50 (indeks saham AI dan chip Tiongkok) turun sekitar 40% sejak Juli, menghapus sekitar $480 miliar. Selama periode yang sama, bitcoin naik sekitar seperempat. Kripto nyaris tidak bereaksi terhadap penurunan harian saham Shanghai; harganya bertahan di sekitar level yang sama, sementara investor ritel Tiongkok menghitung kerugian.
Kontrol modal masih berlaku, tetapi pasar kripto sendiri di Tiongkok sudah lama berada di bawah larangan ketat. Investor ritel spekulatif tak lagi bisa beralih dari saham ke bitcoin semudah pada 2015. Kripto bergerak mengikuti siklusnya sendiri, ETF, dan kondisi makro Amerika. Kejatuhan pasar Tiongkok kini lebih menjadi ujian untuk melihat seberapa jauh pasar sudah melepaskan keterkaitannya, ketimbang menjadi pendorong baru.
