Pemilu sela AS lebih dari sekadar peristiwa politik.
Pemilu ini dapat membentuk ulang kebijakan untuk dua tahun ke depan, memengaruhi belanja fiskal, perpajakan, regulasi, pinjaman pemerintah, dan arah pasar keuangan.
Bagi investor, pertanyaan sebenarnya bukan sekadar siapa yang memenangkan Kongres.
Begitulah hasilnya mengubah lingkungan makroekonomi.
Dalam setiap pemilu sela sepanjang sejarah, Bitcoin ANJLOK lalu MELONJAK...
Sejak 2014, setiap pemilu sela AS menunjukkan pola yang sama untuk BTC:
2014: −50% dalam 71 hari, +24,5% setahun kemudian
2018: −50% dalam 38 hari, +44,9% setahun kemudian
2022: −25% dalam 13 hari, +92,3% setahun kemudian
2026 akan menguji hal itu.
Inilah hal-hal yang penting bagi pasar dan Bitcoin.
1. Jika Partai Republik tetap mengendalikan Kongres
• Pasar dapat memperhitungkan berlanjutnya kebijakan pemotongan pajak dan deregulasi.
• Perusahaan AI, teknologi, dan kripto dapat diuntungkan oleh lingkungan regulasi yang lebih mendukung.
• Ekspektasi defisit yang lebih tinggi dapat mendorong imbal hasil US Treasury naik.
• Dolar yang lebih kuat dan imbal hasil riil yang lebih tinggi pada awalnya dapat menekan Bitcoin dan aset berisiko lainnya.
Dampak terhadap Bitcoin: Berpotensi positif bagi regulasi kripto dan sentimen institusional, tetapi tidak otomatis bullish bagi BTC jika imbal hasil obligasi dan dolar naik.
2. Jika Partai Demokrat menguasai kedua majelis
• Agenda fiskal dan pajak Trump dapat menghadapi perlawanan yang signifikan.
• Perusahaan teknologi dan AI dapat menghadapi pengawasan regulasi yang lebih ketat.
• Legislasi kripto dapat menghadapi hambatan politik tambahan.
• Pasar dapat mengalami ketidakpastian terkait belanja pemerintah, perpajakan, dan kebijakan mendatang.
Dampak terhadap Bitcoin: Ketidakpastian regulasi dapat menekan sentimen kripto dalam jangka pendek. Namun, ekspektasi pengekangan fiskal atau imbal hasil US Treasury yang lebih rendah pada akhirnya dapat mendukung aset berisiko.
3. Jika Kongres terbelah
• Legislasi besar menjadi lebih sulit untuk disahkan.
• Negosiasi fiskal dan perselisihan terkait pendanaan pemerintah dapat menjadi lebih rumit.
• Pasar mungkin menghadapi ketidakpastian kebijakan, tetapi perubahan radikal bisa menjadi lebih kecil kemungkinannya.
• Investor dapat mengalihkan perhatian mereka ke Federal Reserve dan data ekonomi.
Dampak terhadap Bitcoin: Kongres yang terbelah dapat memicu volatilitas pada awalnya, tetapi tidak adanya perubahan kebijakan besar mungkin mengurangi sebagian ketidakpastian politik jangka panjang.
4. Jika hasilnya sangat ketat
• Ketidakpastian mengenai kendali atas Kongres dapat menunda ekspektasi kebijakan.
• Saham, obligasi, dan dolar dapat mengalami volatilitas jangka pendek.
• Investor mungkin untuk sementara mengurangi eksposur terhadap aset berisiko.
• Bitcoin dapat bereaksi tajam saat posisi berleverage dan kondisi likuiditas menyesuaikan.
Dampak terhadap Bitcoin: Perhatikan reaksi di sekitar level likuiditas utama, alih-alih berasumsi bahwa pergerakan pertama akan menentukan tren yang lebih luas.
5. Variabel yang lebih penting daripada pemilu itu sendiri
Siapa pun pemenangnya, saya akan berfokus pada lima indikator:
• Imbal hasil US Treasury: Imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin.
• Dolar AS: Dolar yang lebih kuat dapat memperketat kondisi keuangan global dan menekan pasar kripto.
• Defisit fiskal: Pinjaman pemerintah yang lebih besar dapat mendorong imbal hasil naik, meskipun dampaknya bergantung pada pertumbuhan, permintaan terhadap US Treasury, dan kondisi moneter.
• Kebijakan Federal Reserve: Ekspektasi suku bunga dan kondisi likuiditas tetap menjadi pendorong utama selera risiko.
• Regulasi kripto: Lingkungan legislatif dapat memengaruhi partisipasi institusi, stablecoin, bursa, dan arus modal.
Perspektif Bitcoin
Ada perbedaan penting antara berita utama politik dan likuiditas pasar.
Kemenangan Partai Republik tidak menjamin reli Bitcoin. Kemenangan Partai Demokrat tidak otomatis memicu aksi jual kripto.
Bitcoin diperdagangkan dalam kerangka makroekonomi yang jauh lebih luas.
Jika hasil pemilu meningkatkan ketidakpastian fiskal, mendorong imbal hasil US Treasury naik, dan memperkuat dolar, BTC dapat menghadapi tekanan tambahan.
Jika hasilnya mengurangi ketidakpastian, mendukung kondisi keuangan, dan bersamaan dengan ekspektasi moneter yang lebih longgar, aset berisiko dapat diuntungkan.
Namun, pemilu hanyalah salah satu variabel.
Pandangan saya: Jangan memperdagangkan narasi politik. Perdagangkan reaksi pasar terhadapnya.
Pantau dolar, imbal hasil riil, pasar US Treasury, likuiditas, dan struktur harga Bitcoin.
Hasil politik dapat membentuk narasi. Konsekuensi makroekonominya akan menentukan apakah narasi tersebut menjadi bullish atau bearish bagi BTC.
