Analis pasar Benjamin Cowen mengatakan aksi jual pasar saham AS pada Q4 terjadi sesuai jadwal, meskipun ada pendapat bahwa koreksi yang diperkirakan luas tidak akan pernah terjadi.

Prediksi ini didasarkan pada tiga siklus pemilu paruh waktu, dan Cowen mengatakan bahwa ini bukan ilmu pasti. Ia mengatakan Nasdaq telah turun lebih dari 10%, serupa dengan kondisi pada 2018. Pemegang Bitcoin (BTC) menghadapi argumen yang sama, karena menurutnya Bitcoin juga cenderung mencapai titik terendah pada Q4.

Apakah Konsensus Melindungi Pasar dari Koreksi?

Cowen mengatakan dalam sebuah video bahwa ia telah menandai risiko Q4 sepanjang tahun, sembari menegaskan bahwa hal itu tidak pernah dijamin.

Ia menunjuk tahun 2018, ketika menurutnya saham turun 23% pada akhir tahun. Pada 2022, katanya, penurunan lain sekitar 23% dimulai pada kuartal ketiga.

Menurut Cowen, indeks Russell telah turun 11% hingga 12%, dan Dow Jones Industrial Average sekitar 7%. Sementara itu, S&P 500 merosot sekitar 4%.

Koreksi Pasar Saham: Kuartal IV 2026https://t.co/oY7CZJ4GNc

— Benjamin Cowen (@benjamincowen) 2 November 2026

Beberapa minggu lalu, para skeptis berpendapat bahwa ekspektasi yang luas akan mencegah pergerakan tersebut. Namun, Cowen mengatakan keberatan yang sama juga muncul sebelum Bitcoin mencapai titik terendahnya pada Februari dan musim panas.

Ia juga menunjuk penurunan saham Google setelah laporan pendapatan sebagai bukti bahwa koreksi ini nyata. Menurut Trefis, Alphabet, perusahaan induknya, ditutup 12,6% lebih rendah pada 29 Oktober.

Apa yang Bisa Mematahkan Pola Ini?

Cowen memperkirakan titik terendah akan tercapai dalam beberapa bulan ke depan, disusul oleh pemulihan. Ia melihat IPO OpenAI, yang diperkirakannya mungkin berlangsung pada awal 2027, sebagai narasi besar berikutnya.

Namun, ahli strategi Morgan Stanley Mike Wilson menganggap setiap penurunan sebagai peluang untuk membeli. Katanya, penurunan S&P 500 menuju 7.100 bisa terjadi sebelum indeks itu menguat ke 8.000.

Penurunan ini menyusul kejatuhan Nasdaq sebesar 2,86% pada Jumat, dan para analis pekan ini menyoroti risiko pemilu paruh waktu dan AI.

Cowen mengatakan perang Iran dan pemilu paruh waktu hari ini menambah volatilitas. Ia memperkirakan S&P 500 akan menjadi salah satu indeks terakhir yang turun sebelum pemerintah mengambil langkah kebijakan.

Perbedaan pandangan ini menguji apakah ekspektasi yang luas dapat melindungi pasar dari penurunan musiman. Ujian yang sama berlaku bagi Bitcoin, sebagaimana terlihat dari peringatan harga Cowen sebelumnya.